隨著膳食營養補充劑（VDS）市場邁向高質量發展新階段，行業競爭持續深化。企業要在這一進程中贏得市場，僅依靠傳統價格優勢已難以滿足需求，“質價比”正成為核心競爭要素。

在此背景下，行業頭部企業湯臣倍?。?00146.SZ）的業績表現成為觀察這一趨勢的重要窗口。公司近日發布的2025年上半年業績公告顯示，其實現營業收入35.32億元，歸母凈利潤7.37億元，同期經營活動產生的現金流量凈額達6.42億元，同比提升118.12%。尤其第二季度，營收降幅呈現收窄態勢，凈利潤同比增速回正，映射出其在行業變革中的積極應對與成長動能。

而這份動能的核心源泉，在于湯臣倍健對科研創新的持續投入和對用戶需求的精準把握。有市場人士分析指出，湯臣倍健通過深化全球科研合作，構建起強大的技術壁壘和豐富的品牌矩陣，為產品競爭力注入持續動力。同時其依托全渠道精細化運營與差異化策略，有效匹配多元消費場景，不斷開拓市場增長空間。

機構觀點亦印證了這一趨勢與企業的韌性。華泰證券認為，VDS賽道長期景氣向上，湯臣倍健短期積極應對消極環境影響，強化質價比產品及潛力產品研發，有望逐步向上修復。同時多家機構紛紛給予其“買入”“增持”等積極評級，彰顯出市場對其發展前景的信心。

深化產品布局，驅動產業價值提升

伴隨生活方式演進與全民健康意識持續增強，VDS消費群體年齡層不斷拓寬。新生代消費者的加入及其健康理念的升級，為市場整體需求注入新的活力。同時，VDS產品功能訴求日益精細化和專業化，正成為引領未來發展的重要方向，各細分領域的蓬勃發展，勾勒出廣闊的市場前景與增量機遇。

面對這股消費浪潮，作為VDS行業領軍者，湯臣倍健建立起扎實的技術護城河。公開資料顯示，截至上半年末，湯臣倍健累計持有476項專利，為產品創新奠定堅實技術基礎。

基于長期的科研積淀，公司創新能力持續突破。公司不僅作為中國南極科考生命探索（冰下湖）合作伙伴，以“嚴選系列”營養產品為極地科考提供科學支持，更率先在行業內開展了骨關節健康領域首個萬人級真實世界研究，以堅實證據驗證了長期補充氨糖等組合對骨關節健康的積極作用。

技術賦能下，湯臣倍健已構建強大的多品牌發展體系。核心品牌“湯臣倍健”引領行業，同時拓展細分專業領域：專研骨關節健康營養專業品牌“健力多”、眼營養專業品牌“健視佳”、肝健康養護專業品牌“健安適”、新升代營養品牌“Yep”、新派維生素品牌“維滿C”、專業嬰童營養品牌“天然博士”，疊加澳洲益生菌品牌“lifespace”，形成定位清晰、需求互補的品牌矩陣，協同構建高效價值網絡。

把握時代機遇，湯臣倍健更主動推進戰略變革，以“以攻為首”之勢布局多品類發展：既深耕滲透廣泛、消費高頻的基礎營養素品類，升級高質價比產品；又發力重功能、強功能產品線，以專業壁壘強化市場競爭力。抗衰老、精準營養、嬰童營養等重點賽道已取得突破性成果——抗衰天然成分研究發表于國際權威期刊《Aging Cell》，聯合青島大學的母乳來源菌株研究成果登刊《Gut Microbes》，進一步豐富菌株庫。

依托科研積淀與多品牌協同優勢，湯臣倍健精準捕捉市場機遇，驅動產品創新與產業升級，持續拓展增長動能。

全渠道融合增效，差異化布局拉動增長

從行業本質洞察，VDS渠道運營需兼顧"廣度覆蓋"與"深度滿足"：線下場景需通過多元價格帶覆蓋，精準匹配藥店等終端從基礎營養補充到功能健康護理的分層需求；線上平臺則需以差異化創新產品突破同質化困局，構建競爭壁壘。

目前，公司已構建全渠道矩陣：線下深度覆蓋藥店、商超、母嬰店等多元化零售終端，依托全國優質經銷商網絡，通過大單品策略與銷售體系優化持續強化終端話語權；線上全面布局阿里、京東等主流電商平臺，銷售規模穩居行業前列，同步推進抖音、快手等內容電商平臺運營能力建設，并通過電商數字化升級實現業務降本增效。

上半年線上四大新品市場表現亮眼。臻鉆蛋白粉、金標液體鈣、多維雙層片與金裝魚油集體霸榜天貓618全周期新品榜單前十。圍繞以“消費者為中心”給出新解法，通過差異化功能設計帶動鈣、多維品類在重點渠道的銷售提升，高質量新品破局戰術初見成效。

線下市場同步迸發活力。湯臣倍健液體鈣DK憑借高質價比優勢實現全國廣泛鋪設；5月推出的維生素E鈣蛋白粉主打"一罐補五營養"，以200元內價格帶切入免疫健康賽道，與線上產品形成有效區隔。6月底上市的首款健力多OTC硫酸氨糖，更與現有營養補充劑構建"治養結合"方案，精準滿足銀發群體等骨關節健康需求，有望進一步拓展增量。

有業內人士表示，湯臣倍健持續釋放新品研發勢能，深化用戶價值探索，在全民健康需求升級與消費場景多元化的雙重驅動下，引領行業駛向"精準營養"與"全渠道融合"的深水區，為VDS產業高質量發展注入可持續的增長動能。

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