文丨何艷?????

編輯丨謝長艷

目前，上市公司進(jìn)入半年報(bào)業(yè)績密集披露期，截至8月12日午間，已有1710家公司披露了中期業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增467家，續(xù)盈8家，扭虧207家，略增119家，合計(jì)預(yù)喜公司占比達(dá)到46.84%。

業(yè)績預(yù)喜公司中，以預(yù)計(jì)凈利潤同比增長下限進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，合計(jì)401家公司凈利潤增幅超100%；具體到個(gè)股來看，安利股份、愛麗家居、毅昌科技、五洲特紙、安迪蘇等17家公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅超過10倍，而?安利股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)100倍增長，截至8月12日收盤，該公司利潤增幅最高。

圖1:安利股份業(yè)績預(yù)增暫排名第一

資料來源：同歡順交易軟件

今年以來，這些預(yù)增幅度超過10倍的公司，大多有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，除了個(gè)別公司，自最低價(jià)的最大漲幅均有50%左右。其中安利股份漲幅超過1倍。

附表：預(yù)增幅度超過10倍的公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

“預(yù)增王”安利股份多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)單季紀(jì)錄

股價(jià)提前反應(yīng)且被機(jī)構(gòu)集中調(diào)研

中報(bào)業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，安利股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利8800萬元至9800萬元，預(yù)增幅度高達(dá)9348.14%-10421.80%，成為當(dāng)下?名副其實(shí)的利潤“預(yù)增王”?。

對(duì)此，安利股份表示，公司主營產(chǎn)品量價(jià)齊升，營業(yè)收入大幅增長，利潤大幅提升，創(chuàng)歷史同期最好成績，其中，二季度當(dāng)季多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)單季最高紀(jì)錄。業(yè)績變動(dòng)原因具體為兩點(diǎn)：第一，報(bào)告期內(nèi)，公司主營產(chǎn)品銷量同比增長約19.7%，銷售收入同比增長約29.1%。公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，毛利率較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅提升，利潤增長；第二，報(bào)告期內(nèi)，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助約1317.82萬元，較上年同期增加308.93萬元。

安利股份進(jìn)一步解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司深化與品牌客戶的合作，客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，運(yùn)動(dòng)體育、電子產(chǎn)品、汽車內(nèi)飾等高毛利、高附加值產(chǎn)品占比提升。公司加強(qiáng)企業(yè)管理變革，提升企業(yè)素質(zhì)；積極優(yōu)化調(diào)整結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)發(fā)展后勁；提高經(jīng)營能力，降低成本費(fèi)用。

而機(jī)構(gòu)似乎也早已提前“窺見”業(yè)績向好端倪。

Wind數(shù)據(jù)顯示，?僅今年4月下旬以來，安利股份就接受了十幾次機(jī)構(gòu)調(diào)研?，最近的一次即7月19日，安利股份則接待了包括交銀施羅德基金、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)、招商證券、鵬華基金、中金基金、匯豐晉信基金等在內(nèi)的60多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

圖2：安利股份接受機(jī)構(gòu)調(diào)研情況

來源：Wind

而機(jī)構(gòu)對(duì)安利越南經(jīng)營情況、公司汽車、沙發(fā)品類后期發(fā)展規(guī)劃、電子品類主要客戶合作情況、耐克采購體系中，PU和TPU占比情況較為關(guān)注。

與機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情相“呼應(yīng)”，安利股份股價(jià)也提前得到反應(yīng)。今年2月左右開始，安利股份開啟上漲模式，股價(jià)從8元附近一路攀升至17元左右，年內(nèi)自最低價(jià)到最高價(jià)漲幅達(dá)到118.16%。

圖3：安利股份年初至今股價(jià)表現(xiàn)

來源：Wind

目前，安利股份市盈率PE（TTM）為24.34倍，在其他塑料制品細(xì)分行業(yè)中，排名第5位，市凈率PB（MRQ）為2.35倍，同業(yè)排名第7位。

圖4：安利股份估值比較

來源：Wind

開源證券基礎(chǔ)化工、塑料行業(yè)分析師金益騰在安利股份披露半年報(bào)后上調(diào)了公司2024年至2026年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024年至2026年歸母凈利潤分別為 2.00億元、2.76億元、3.47億元，EPS分別為0.92元、1.27元、1.60元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為 16.1倍、11.7倍、9.3 倍。

金益騰表示，“我們看好公司作為國內(nèi)PU革行業(yè)龍頭，未來有望充分受益于鞋材需求復(fù)蘇、TPU新產(chǎn)品及新能源汽車等新需求的持續(xù)放量。”

單季度業(yè)績?cè)俅嗡⑿峦诩o(jì)錄

機(jī)構(gòu)看好下半年業(yè)績持續(xù)放量

安利股份本次業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)利潤大幅提升，?創(chuàng)下歷史同期最好成績。

2024年二季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.47億元至0.57 億元，預(yù)計(jì)同比增長213.33%至280.00%，預(yù)計(jì)環(huán)比增長14.63%至39.02%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.40億元至0.50 億元，預(yù)計(jì)同比增長344.44%至455.56%，預(yù)計(jì)環(huán)比增長5.26%至31.38%。

圖5：安利股份單季度歸母凈利潤及同比、環(huán)比增速

來源：Wind

據(jù)悉，安利股份是目前全國專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)生態(tài)功能性聚氨酯合成革和復(fù)合材料最大的企業(yè)，綜合規(guī)模行業(yè)全球第一。公司產(chǎn)品應(yīng)用于功能鞋材、沙發(fā)家居、電子產(chǎn)品、體育裝備、工程裝飾、汽車內(nèi)飾、手袋箱包等領(lǐng)域。

公司自2015年即進(jìn)入汽車內(nèi)飾領(lǐng)域，最早與合肥本地汽車品牌江淮汽車展開合作，后續(xù)逐步成為豐田、長城、小鵬、比亞迪等知名汽車品牌供應(yīng)商，2023年下半年開始逐步放量。2024 年下半年，比亞迪車型定點(diǎn)較多；截至2024 年6月底已獲得的定點(diǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2024年年底或者2025年上半年量產(chǎn)。民生證券分析師劉海榮認(rèn)為， “伴隨著公司在汽車內(nèi)飾方面的優(yōu)勢(shì)積累、市場(chǎng)份額擴(kuò)張，?汽車內(nèi)飾業(yè)務(wù)未來有望實(shí)現(xiàn)‘低基數(shù)、高增長的態(tài)勢(shì)。”

在最近的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，?機(jī)構(gòu)普遍對(duì)安利越南項(xiàng)目關(guān)注度較高。?據(jù)悉，安利越南總設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1200萬米，截至2023年年底，安利越南前兩條線已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，但因安利越南整體定位中高端市場(chǎng)，客戶認(rèn)證周期較長，產(chǎn)銷量尚未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)（截至2024年6月底月產(chǎn)量約為 20萬米至30萬米），2023年虧損2062萬元。而進(jìn)入2024年，安利越南先后通過了耐克公司（2024年2月）、美國樂至寶公司（2024年4月）、阿迪達(dá)斯（2024年5月）的供應(yīng)商認(rèn)證，伴隨著以上客戶的訂單放量，加之下半年剩余2條生產(chǎn)線預(yù)計(jì)分別在2024年9月、12 月實(shí)現(xiàn)調(diào)試生產(chǎn)。對(duì)此，劉海榮認(rèn)為，安利越南2024年盈利有望實(shí)現(xiàn)減虧，為2025年發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

金益騰則進(jìn)一步分析，“隨著客戶訂單逐步增加、產(chǎn)能逐步釋放，安利越南2023年下半年銷量較上半年增長約316%，預(yù)計(jì)其2024年整體盈利也有望好轉(zhuǎn)。?對(duì)于公司主要傳統(tǒng)需求之一的鞋材領(lǐng)域，伴隨國內(nèi)外下游客戶去庫的持續(xù)進(jìn)行，其需求也或?qū)⒂瓉磉呺H改善，進(jìn)而進(jìn)一步拉動(dòng) PU 革需求增長。?”

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議。）