7月政治局會議指出要落實好中央城市工作會議精神，高質量開展城市更新。政策推動下，商品房銷售有望延續改善態勢，疊加家裝補貼政策對家裝市場消費的刺激，重裝、翻新市場有望加速消費建材需求釋放。此外，城市更新、老舊小區改造等加速推進，后續修繕、舊改市場有望拉動消費建材類如管材、防水材料、建筑涂料等產品需求。
可以說，存量商品房重裝需求及城市更新修繕需求將共同拉動市場企穩。而作為中國防水材料行業領軍者、在規模上亦是當之無愧的防水“茅”，東方雨虹（002271.SZ）在深入推進“平臺+創客”經營管理模式的同時，全面搭建起線上線下全渠道融合的零售運營模式，正展現出強大的市場競爭力和發展潛力。
今年上半年，公司實現營業收入135.69億元，歸母凈利潤5.64億元，同期經營現金流繼續好轉，同比增幅70.18%。此外，公司始終重視自身的長遠和可持續發展與股東回報的動態平衡，擬向全體股東每10股派發現金紅利9.25元（含稅）。
國際化戰略穩步進展
從 “產品出?！?邁向 “品牌扎根”
按2024年全球建筑防水材料全渠道銷量統計，東方雨虹已獲得全球建筑防水材料銷量第一的權威認證，這不僅是對其產品和服務的高度認可，更為其國際化征程注入了強大動力。
2025 年上半年，東方雨虹的出海戰略已悄然升維——從賣產品到賣標準，從建工廠到控渠道。正如行業觀察者所言：“全球防水戰爭的終局，勝負不在工廠車間，而在誰掌控供應鏈的七寸”，東方雨虹的全球化實踐正印證了這一邏輯。
在海外組織管理與渠道建設方面，公司重點強化國際供應鏈布局，通過搭建完善的海外區域人員配置體系，打造具備國際化競爭力的人才隊伍，實現關鍵市場自主運作與高效服務。同時，加速推進本地化公司設立，在多國布局海外公司及辦事處，全球業務網絡不斷擴容，為本地化運營筑牢根基。
目前其海外生產基地建設成果顯著，形成多區域協同發展態勢。休斯敦生產研發物流基地持續推進，一期聚焦TPO防水卷材生產線及北美研發中心建設，將精準對接北美及全球市場需求；沙特阿拉伯達曼的天鼎豐中東生產基地快速動工，主車間及廠區工程已至地面層，建成后4條胎基布生產線有利于縮短中東、歐非及西亞地區的運輸距離，提升成本競爭力；天鼎豐加拿大基地正式開工，通過合作共建模式優化北美及歐洲市場服務鏈條；馬來西亞生產基地完成首次試生產，產品輻射新加坡及馬來西亞核心市場。
響應國家鼓勵企業通過并購整合資源的政策導向，并購整合已然成為東方雨虹全球化的加速引擎。公司通過全資子公司收購香港萬昌五金、康寶香港100%股權，依托其渠道優勢與香港市場基礎，向東南亞及全球市場輻射；7月簽約收購智利Construmart S.A.全部股權，此舉將進一步拓展南美建材零售渠道，強化品牌全球影響力。
渠道深耕與零售升級
打造家裝服務新生態
東方雨虹的渠道與零售戰略，正在推動公司從單一的防水材料供應商向綜合家裝服務商轉型。今年上半年，公司持續深化渠道變革與零售升級，渠道銷售收入占比持續提升至84.06%，實現收入114.06億元，印證了渠道戰略轉型的顯著成效。
在工程渠道方面，公司創新性地推行"平臺+創客"運營模式，通過系統化賦能體系，全面提升合伙人的經營管理、業務拓展和施工服務能力。這種模式不僅強化了終端服務效能，更建立起穩定的工程業務護城河。與此同時，零售渠道通過線上線下全渠道融合，在下沉市場取得了突破性進展。報告期內公司零售業務收入達到50.59億元，占總營收比重提升至37.28%。
作為零售業務的核心支柱，民建集團表現尤為亮眼，貢獻營收47.48億元。集團以消費者需求為中心，打造了覆蓋家裝全流程的六大系統解決方案。在品牌建設方面，公司構建了全方位營銷生態：線上通過自媒體矩陣實現精準觸達，線下依托高鐵等核心廣告點位強化品牌認知，配合經銷商直播形成營銷閉環。渠道升級方面，專賣店體系持續優化店態管理，電商渠道創新數字化營銷模式，同時深化裝企資源整合，推動渠道下沉。
產品創新層面，民建集團聚焦功能性需求，推出多款具備抗菌防霉等特性的環保新品，獲得十環認證以及法國A+等諸多國際權威認證。為完善服務體系，公司全新推出"雨虹"C端服務品牌，涵蓋六大業務板塊，上半年已為7萬戶家庭提供專業服務，成功構建從產品到服務的完整價值鏈。
此外服務體系的完善也帶動了建筑涂料業務的轉型升級。通過戰略重組，"Caparol德愛威"和"Alpina阿爾貝娜"雙品牌展現出新的發展活力：前者以"德國工藝"為賣點，后者主打"家居呵護"理念，在砂粉科技供應鏈優勢的加持下，實現了產品性能與渠道效率的同步提升。
有市場專業人士分析指出，從東方雨虹當前戰略布局與業務表現綜合考量，其估值修復潛力巨大。當前零售業務占比穩步上揚，海外業務憑借高增長優勢添彩，且當下PE低于歷史中樞，投資價值已逐漸凸顯。不僅如此城市更新政策釋放紅利，特種砂漿等增長曲線的成功開辟，全球化布局步入收獲階段，更為其成長注入強勁確定性。此外經營現金流大增，并發布半年度分紅方案，也盡顯管理層對公司前景的十足信心。未來多元驅動下東方雨虹有望穿越周期，穩健前行。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
