文丨李壯??? 編輯丨承承

今年中報業績預告顯示，電子行業保持高增長。

據統計，截至7月14日，電子行業485家上市公司中有49家發布2025年半年度業績預告。據Wind統計，這49家公司預計合計實現凈利潤在272.35億元-289.6億元（上下限），對比去年中報的207.27億元，同比增長31.4%-39.72%。?

在公司層面，實現業績翻倍的電子公司涵蓋瀾起科技、TCL科技等15家企業，預告凈利潤上限超過50億元僅工業富聯和立訊精密兩家。值得一提的是，瀾起科技、滬電股份等公司在二季度獲得了機構的積極調研。?

15家公司業績翻倍

TCL科技、春秋電子等表現亮眼

據Wind統計，在電子行業整體保持高增長的情況下，從增長幅度來看，49家公司中以預告凈利潤上限統計，有15家公司實現業績翻倍（見附表）。其中，光華科技、駿亞科技、春秋電子分別增長440.26%、357%、310.72%。?

光華科技7月11日發布的2025年半年度業績預告顯示，公司預計實現歸母凈利潤為5100萬元至5800萬元，同比增長375.05%至440.26%；扣非歸母凈利潤為5000萬元至5600萬元，同比增長422.94%至485.69%。基本每股收益預計為0.1075元/股至0.1247元/股，較上年同期的0.0269元/股顯著提升。?

在去年同期，光華科技歸母凈利潤為1073.56萬元，扣非歸母凈利潤為956.13萬元。公司表示，業績大幅增長主要得益于公司持續拓展專用化學品板塊業務，突破重點客戶，加大研發投入，鞏固在化學試劑及PCB化學品領域的優勢地位。同時，公司持續推進降本增效措施，提升產品競爭力和經營效率，保障了業績的穩步增長。?

春秋電子于2025年7月14日披露了2025年半年度業績預告。公司預計2025年上半年實現歸母凈利潤為9000萬元至11000萬元，較上年同期的2678.21萬元增長236.05%至310.72%；扣非歸母凈利潤預計為6500萬元至8500萬元，較上年同期的1575.19萬元增長312.65%至439.62%。對于業績大幅增長的原因，公司在業績預告中稱：報告期內，筆記本電腦結構件業務受益于AIPC的快速滲透，新能源汽車鎂合金材質應用業務受益于新能源汽車產業的高速發展，公司的主營業務穩中向好。同時公司保持戰略定力，通過優化資源配置，強化內部管理，保持較高運營效率，顯著提升市場競爭力和利潤率，對公司的業績形成了支撐和推動。?

在這些業績翻倍公司中，TCL科技預告凈利潤上限達20億元，位列第一。而在49家發布業績預告的公司中，TCL科技預告凈利潤上限規模位居第三。?

TCL科技于2025年7月10日發布了2025年半年度業績預告。根據公告，公司預計2025年上半年實現營業收入826億元至906億元，同比增長3%-13%；歸母凈利潤預計為18億元至20億元，同比增長81%-101%；扣非歸母凈利潤預計為15億元至16.5億元，同比增長168%-195%。基本每股收益預計為0.0969元/股至0.1077元/股。對于業績增長原因，公司解釋稱，主要得益于半導體顯示業務的強勁表現，預計上半年實現凈利潤超46億元，同比增長超70%。大尺寸顯示領域，供給側格局進一步優化，高端化及大尺寸化趨勢拉動面積需求繼續增長，主要產品價格相對穩定；中尺寸領域，t9產線產能順利爬坡，IT產品銷量和收入大幅增長；小尺寸OLED業務高端化戰略成效顯著，多款差異化產品實現頭部客戶供應。此外，公司收購的LG Display（中國）公司已于2025年第二季度并入合并范圍。?

消費電子兼顧規模與增長

工業富聯和立訊精密高增長

需要指出的是，在業績翻倍公司中，春秋電子和飛榮達均屬于消費電子行業。同樣，目前49家公司中業績規模前兩家公司也來自消費電子行業，分別是工業富聯和立訊精密。?

工業富聯于2025年7月7日發布了2025年半年度業績預告。根據公告，公司預計2025年上半年實現歸母凈利潤119.58億元至121.58億元，同比增長36.84%至39.12%；預計第二季度實現歸母凈利潤67.27億元至69.27億元，同比增長47.72%至52.11%。業績增長主要得益于云計算業務的強勁表現，特別是AI服務器和云服務商服務器的收入分別同比增長超60%和超1.5倍。此外，800G高速交換機業務在第二季度的營收達到2024年全年水平的3倍，成為另一重要增長點。

立訊精密于2025年4月26日發布了2025年半年度業績預告，預計2025年上半年實現歸母凈利潤將在64.75億元至67.45億元區間，同比增長為20%至25%。?

對于工業富聯，國海證券在近期研報中指出，公司深度參與全球AI算力產業鏈，同時在服務器、網絡通信設備兩大關鍵基礎設施領域占據核心供應商地位。在云計算領域，通用服務器行業明顯復蘇，AI服務器市場規模放量增長，均會對工業富聯營收和業績產生積極影響。在800G高速交換機業務方面，公司增長趨勢顯著。國海證券預測，公司2025-2027年營業收入分別為8888.27億元、12035.24億元、15825.12億元，歸母凈利潤分別為302.44億元、394.69億元、493.92億元，維持“買入”評級。?

在熱門概念中，工業富聯、立訊精密和春秋電子均屬于AI概念板塊。從機構調研次數來看，今年二季度以來（4月1日-7月11日，下同），工業富聯獲調研次數為1次，立訊精密為4次，春秋電子為1次，和去年同期相比，分別為減少1次、增長1次和持平。?

機構二季度“優先”調研9家公司

滬電股份、樂鑫科技“上榜”

機構調研數據顯示，二季度以來，上述49家披露業績預告的公司有42家公司獲得機構調研。其中，滬電股份、鼎龍股份、瀾起科技、樂鑫科技等9家公司被調研次數超過4次。?

其中，滬電股份被調研次數達17次。據公司公告，公司預計今年上半年實現歸母凈利潤16.5億元~17.5億元，同比增長44.63%~53.40%。如此的業績表現，主要受益于高速運算服務器、人工智能等新興計算場景對印制電路板（PCB）的結構性需求，依托公司平衡的產品布局以及深耕多年的中高階產品與量產技術，預計公司2025年半年度的營業收入和凈利潤較上年同期均將有所增長。?

滬電股份7月3日披露的投資者活動記錄表顯示，AI驅動的服務器、數據存儲和高速網絡基礎設施需求增長以及新興應用領域的拓展為行業帶來發展機遇，公司近兩年已加大對關鍵制程和瓶頸制程的投資力度，預計2025年下半年產能將得到有效改善。除了連續實施技改擴容外，公司在2024年第四季度規劃投資約為43億新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產項目已于近期啟動建設，預期該項目的實施能進一步擴大公司的高端產品產能，并提高公司經濟效益。“從中長期看，人工智能和網絡基礎設施的發展需要更復雜、更高性能的PCB產品，以支持其復雜的計算和數據處理需求，為PCB市場帶來新的增長機遇，同時也對PCB企業的技術能力和創新能力提出了更高的挑戰。”?

排在機構最為關注的滬電股份之后，瀾起科技等三家公司機構調研次數為6次。瀾起科技公告顯示，2025年上半年，公司預計實現營業收入約26.33億元，同比增長約58.17%；實現歸母凈利潤11億元~12億元，同比增長約85.50%~102.36%。公司業績大幅增長的主要原因包括，受益于AI產業趨勢，行業需求旺盛，公司的DDR5內存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長，且第二子代和第三子代RCD芯片出貨占比增加，推動公司內存接口及模組配套芯片銷售收入大幅增長；公司三款高性能運力芯片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）合計銷售收入2.94億元，較上年同期大幅增長；隨著DDR5內存接口芯片及高性能運力芯片銷售收入占比增加，公司毛利率較上年同期有所增長。?

而主營業務為集成電路的設計及銷售的樂鑫科技，機構調研次數為4次。據公司公告，公司預計今年上半年實現營業收入為12.2億元到12.5億元，同比增長33%到36%；實現歸母凈利潤為2.5億元到2.7億元，同比增長65%到78%。?

樂鑫科技投資者關系活動記錄表顯示，機構非常關心公司的上半年經營表現，提問涉及營收、毛利率等內容。就營收話題，公司表示，“二季度營收約6.8億，創歷史新高，以往季度基本維持在5億出頭的水平。這次首次突破6億，對我們來說是重要進展。”就毛利率超40%的問題，公司表示，“我們的毛利率目標是穩定在40%，目前已連續高于該水平。產品價格端變動不大，毛利率的提升主要來自成本優化與規模效應的釋放。我們仍將繼續在生產管理效率、供應鏈等方向優化成本，因此預計毛利率將穩定略增。”?

（文中提及個股僅做舉例分析，不作投資建議。）