8月26日，安徽希磁科技股份有限公司（以下簡稱“安徽希磁”）向港交所主板遞交上市申請書，聯(lián)席保薦人為中信建投國際、廣發(fā)證券（香港）。公司計劃將募集資金投向，研發(fā)工作、無錫市新生產(chǎn)基地建設(shè)及運營、升級德國晶圓生產(chǎn)線等。

數(shù)據(jù)顯示，公司營收受行業(yè)需求影響，在2023年出現(xiàn)明顯下降，凈利潤則在2024年實現(xiàn)盈利。未來光伏行業(yè)及半導(dǎo)體行業(yè)若出現(xiàn)較大波動，仍將對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

此外，2022年以來截至2025年前四個月，公司的大部分收入來自前五大客戶，未來若客戶大量流失或增長率下降，將對經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。

磁傳感集成器件制造商

安徽希磁成立于2013年，公司作為磁傳感領(lǐng)域的IDM企業(yè)，憑借xMR核心技術(shù)和量產(chǎn)能力，致力于磁傳感器產(chǎn)品的研發(fā)和制造。

公司進(jìn)行了全球化戰(zhàn)略布局，在德國子公司Sensitec GmbH設(shè)有傳感器晶圓設(shè)計和制造中心以及編碼器設(shè)計和制造中心。在葡萄牙設(shè)立傳感器晶圓設(shè)計研發(fā)中心，國內(nèi)有三家子公司，分別是:中國蚌埠——傳感器制造中心；中國無錫——傳感器研發(fā)中心；中國寧波——傳感器工程和制造中心；此外，公司還于2023年在無錫投資成立了專門從事編碼器研發(fā)生產(chǎn)的ESSTMAGS公司。

核心產(chǎn)品有AMR、GMR和TMR（各向異性/隧道磁阻/巨磁阻）晶圓、磁性角度編碼器、磁性位移傳感器、電流傳感器芯片&模塊、磁檢測系統(tǒng)等。

圖1：安徽希磁單一最大股東情況

截至最后實際可行日期，王博士及其控制的實體，包括蚌端口樂思、蚌埠華瑞科技、蚌埠華睿、蚌埠芯達(dá)、蚌埠華晶及蚌埠華安構(gòu)成公司單一最大股東集團，合計持有公司25.29%的股份。

2024年扭虧，營收受行業(yè)影響較大

受行業(yè)需求影響，安徽希磁的收入變動較為明顯，凈利潤則在2024年實現(xiàn)盈利。顯示聆訊資料，由于光伏行業(yè)對電流傳感器的需求放緩，公司2023年收入為5.94億元，較2022年的6.66億元，下降10.8%。2024年公司收入恢復(fù)增長，較2023年增長18.4%至7.03億元。2025年前四個月實現(xiàn)收入2.65億元，較上年同期增長33.9%。

凈利潤方面，2022年及2023年公司均處于虧損狀態(tài)，分別虧損12.06億元和0.66億元，2024年公司實現(xiàn)扭虧，實現(xiàn)凈利潤9852萬元，2025年前四個月實現(xiàn)凈利潤1003.6萬元，繼續(xù)保持盈利狀態(tài)。

圖2：安徽希磁綜合損益表

從營收構(gòu)成來看，公司的收入主要來自電流傳感器，2024年該產(chǎn)品收入為1.55億元，總收入占比為78.5%，2025年前四月該產(chǎn)品收入約為2.18億元，總收入占比升至82.1%。

值得注意的是，安徽希磁的磁傳感器產(chǎn)品受半導(dǎo)體行業(yè)影響較大。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，半導(dǎo)體行業(yè)歷來波動劇烈，其產(chǎn)生的原因包括周期性下行，持續(xù)快速的技術(shù)變更、產(chǎn)品生命周期縮短、產(chǎn)品供需波動等，而半導(dǎo)體行業(yè)低迷期，會導(dǎo)致產(chǎn)品需求驟降、平均售價加速下滑、產(chǎn)能利用率走低、存貨水平攀升及存貨減值。若公司無法及時調(diào)整存貨水平導(dǎo)致存貨過剩及對產(chǎn)品定價施加壓力，將對財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

客戶集中度較高

于往績記錄期間，安徽希磁的大部分收入來自其主要客戶，包括高科技公司、專注于綠色能源領(lǐng)域的分銷商以及新能源汽車原始設(shè)備制造商供貨商。

2022年至2025年前4個月，公司來自單一最大客戶的收入分別占當(dāng)期總收入的31.3%、24.6%、20.9%及17.8%。來自前五大客戶的收入則分別占當(dāng)期總收入的65.2%、62.4%、62.5% 及58%。

圖3：安徽希磁前五大客戶銷售收入及總收入占比

由于客戶集中度較高，留住現(xiàn)有客戶、吸引新客戶以及維持客戶持續(xù)使用公司產(chǎn)品的能力，將對公司的收入增長至關(guān)重要。一旦出現(xiàn)客戶需求降低，新產(chǎn)品未能滿足客戶需求等情況，公司客戶大量流失或增長率下降，將對經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。

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