午夜精品久久久久久久99热浪潮_中国一级特黄毛片大片久久_欧美a∨一区二区三区久久黄_大地资源色婷婷视频在线_亚洲欧美闷骚少妇影院_jizzjizzjizz亚洲熟妇无码

07/11
2025

有價值的財經大數據平臺

投稿

精品專欄

摩爾線程估值超 250 億,「中國英偉達」沖刺科創板

文 / 十界?

來源 / 節點財經?

一場圍繞算力自主的競賽,正在科創板上演。

近日,國產全功能GPU廠商摩爾線程遞交科創板招股書,擬募資約80億人民幣,成為今年上半年科創板擬募資規模最大的沖刺者,也打響了“國產英偉達”上市的第一槍。

據招股書顯示,摩爾線程自2020年成立以來,主營全功能GPU芯片的研發與銷售,以自主研發的「MUSA統一系統架構」為核心,為AI、大模型訓練、數字孿生、科學計算等高性能計算領域提供算力加速平臺。

圖源:摩爾線程官網

圖源:摩爾線程官網

憑借全功能GPU的技術路線,摩爾線程從成立之初就同時布局面向B端的AI計算數據中心和面向C端的游戲顯卡,試圖構建全面對標英偉達(NVIDIA)的競爭格局。

其創始人張建中曾任英偉達全球副總裁、中國區總經理,團隊成員多來自英偉達、AMD等國際龍頭芯片公司,因而市場常將摩爾線程稱為“中國版英偉達”。

01 融資45億、連虧3年,憑何站上科創板?

成立不到五年時間,摩爾線程已累計完成六輪融資,總額超過45億元人民幣。

早期投資者中包括深創投、紅杉中國等知名VC,而后續輪次融資陣容持續擴大,引入包括上海國盛資本、五源資本、厚雪資本等投資機構,北京字節跳動、騰訊投資等互聯網巨頭也出現在投資者名單中。據「胡潤2024全球獨角獸榜」,本輪IPO前摩爾線程估值約255億元。

招股書中明確了募資用途——將投入新一代自主可控AI訓練推理芯片、圖形芯片和AI SoC芯片的研發項目,以及補充流動資金。

如果摩爾線程IPO成功,將有望成為國內首家以全功能GPU為主營業務的上市公司,成為“國產GPU第一股”。

不過,從財務數據看,摩爾線程仍然處于“燒錢換增長”的階段。

根據招股書披露,2022至2024年公司營收分別為4608萬元、1.24億和4.38億元,三年復合增長率高達208.44%。收入雖增速驚人,但基數依然偏小,同期凈利潤分別虧損18.40億、16.73億和14.92億元,依然未能扭虧為盈。

虧損主因源于高額的研發投入,近三年其累計研發投入近38.1億元,超過其三年營收總和的6倍。當前,摩爾線程仍處于高投入、高虧損、高成長并存的狀態,此次IPO也將為其后續持續加大研發投入提供重要資金支持。

做為一家典型的Fabless(無廠半導體)公司,摩爾線程主要以GPU芯片為核心,輸出包含顯卡、加速卡、加速服務器及全棧智算集群在內的產品和解決方案。

其自主研發的MUSA架構(Moore Threads Unified System Architecture)是國內首個實現單芯片同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算等多種任務的全功能GPU架構。

這一架構使得一顆摩爾線程GPU,既能訓練大模型,又能進行3D游戲渲染,具備功能和精度上的優勢。

第一代桌面級顯卡MTT S60  圖源:摩爾線程官網

第一代桌面級顯卡MTT S60 圖源:摩爾線程官網

在產品線布局上,摩爾線程組建了從云端到終端,涵蓋政務、企業和個人市場的產品矩陣。比如面向消費者市場的MTT S60/70/80游戲顯卡,是國內少數可兼容Windows、DX11/12等環境的國產顯卡,與英偉達、AMD的中端顯卡形成了直接競爭。

再如面向B端數據中心的MTT S2000/S3000/S4000系列專業加速卡,支持AI訓練與推理,以及其推出的“夸娥(KUAE)”智算中心全棧解決方案,能夠部署從千卡到萬卡規模的GPU集群,用于大模型訓練和推理。

據其官方披露,截至2024年末,摩爾線程已累計申請專利1000余項,授權450余件,授權數量在國產GPU企業中位居首位。其研發投入也高居行業前列,研發人員超過1000人,占比近80%,其中碩士及以上學歷占比超74%。

《節點財經》分析,在技術研發方面的持續高投入,為摩爾線程在高算力芯片領域構筑了強勁的技術壁壘,也讓其產品在適配中國計算產業鏈方面具備優勢。

02 國產「GPU四小龍」之爭,摩爾線程的差異化在哪?

盡管技術和產品布局領先,摩爾線程也面臨不小挑戰,首當其沖的便是盈利問題。

芯片行業屬于資本和技術密集型行業,研發投入大、周期長。摩爾線程成立以來持續大規模投入研發,導致多年虧損累積。雖然其收入高速增長,但基數較低,目前尚未實現盈利,還存在未彌補虧損,現階段要實現收入和利潤的平衡需要較長時間。

《節點財經》認為,生態碎片化、工具鏈和軟件適配不足、高技術人才欠缺等問題依舊是摩爾線程需要重點關注的發展問題。摩爾線程也承認,與英偉達等國際龍頭相比,在技術積累、產品性能和公司體量等方面仍存在明顯差距。行業內普遍認為,這類高算力芯片的研發和市場推廣需要長期投入和生態建設,并非一朝一夕之功。

競爭層面,摩爾線程要面對包括國際巨頭和國內同行的“雙重夾擊”。

在全球范圍內,英偉達和AMD在GPU領域技術和市場積淀極深,英偉達更掌握著成熟的CUDA/AI生態和超大規模算力平臺。

在國內,以摩爾線程為代表的“國產GPU四小龍”——摩爾線程、沐曦科技、壁仞科技、燧原科技目前都在沖刺上市或輔導備案階段。

其中,沐曦科技專注于數據中心AI訓練、推理和自研GPU IP;壁仞和燧原也主攻AI算力、圖形計算等領域。此外,GPU應用還面臨其他國產芯片(如華為昇騰、景嘉微等)的替代競爭,以及與國外進口產品在客戶心智上的激烈搶占。

摩爾線程首款全能國產GPU顯卡   圖源:摩爾線程官網

摩爾線程首款全能國產GPU顯卡 圖源:摩爾線程官網

為了應對這些挑戰,摩爾線程制定了雙線戰略:一方面繼續加大研發投入,推出新一代芯片和產品,如新發布的MTT S5000芯片及千卡級大模型集群方案;另一方面積極開拓市場應用和生態合作,在國內多家大型計算平臺和高性能算力中心進行規模化部署。

近期摩爾線程還對外宣布對消費顯卡大幅降價,以拓展銷量、增加營收,維持現金流。

同時,監管層面支持高科技創新的政策也給了摩爾線程“虧損上市”的窗口。2025年6月,證監會宣布科創板新增“科創成長層”,重啟未盈利企業上市制度,明確只要符合高研發投入等條件就可上市。摩爾線程近三年累計研發投入占比超626%,遠超門檻,符合新政要求。

03 國產GPU落地機會到了嗎?

摩爾線程的發展正處在國產替代與AI算力需求爆發的歷史交匯點。

《節點財經》分析,一方面,中國市場對GPU算力的需求驟增:生成式AI、大模型訓練等新興應用給高性能算力帶來前所未有的需求量。另一方面,中美科技競爭背景下,美國對華芯片限制不斷升級,迫使中國在芯片領域加快自主可控步伐。

這種趨勢對于國產GPU企業而言是巨大的機遇。摩爾線程等國產廠商一旦產品性能達到可用水平,就有望承接更多本土客戶需求,實現與國際巨頭的市場競爭。國家和資本都加大了對國產芯片的支持力度,摩爾線程因此迎來更多政策和資金上的利好。

優渥的宏觀政策支持,也讓摩爾線程和產業鏈上下游亦在加速布局。

在上游,中國本土的芯片代工廠(如中芯國際、華虹半導體等)正在拓展先進制程技術,力圖滿足國內GPU芯片的制造需求;封測企業也加大力度提升3D堆棧封裝等先進封裝工藝水平,為國產GPU提供配套服務。

在下游,云計算服務商(如阿里云、騰訊云)和國家AI算力中心,以及科研院所和大型制造業,都需要大規模算力支撐各類AI和模擬仿真應用,這些都是摩爾線程潛在的目標市場。

同時,消費級市場的快速增長也為其國內顯卡提供了新的增量空間,如果國產GPU能夠在價格和服務上更具吸引力,將有望逐步替代部分進口產品。

寫在最后

摩爾線程沖刺科創板IPO正值國產GPU產業發展關鍵期。未來如果摩爾線程能夠持續突破核心瓶頸、加速商業化落地,就有望成為國產GPU的“排頭兵”。

不過想要從高額虧損走向盈利,以及在與國際巨頭的競爭中脫穎而出,依然需要大量資金和時間。

這場“國產GPU第一股”的爭奪,也必將考驗中國半導體產業自主創新的能力,未來數年內,隨著摩爾線程等公司業務進展、上下游產業鏈配套完善,國產高性能計算生態或將逐步形成。

*題圖由AI生成


主站蜘蛛池模板: 亚洲精品成人在线播放 | 亚洲精品自产拍在线观看亚瑟 | 91精品国产综合久久久动漫百度 | 老司机午夜福利AV无码特黄A | 日韩免费无码专区精品观看 | 午夜激情小视频 | 伊人天天色 | 岛国精品一区二区 | 国产交换视频 | 亚洲精品国产第一综合99久久 | 日本一区二区三区视频免费看 | 女人第一次一男一女毛片 | 日本亚洲欧洲精品 | 欧美激情猛片xxxⅹ大3 | 国产人碰人摸人爱免费视频 | 91视频中文 | 无码韩国三级理论在线观看 | 69国产精品 | 香蕉久久一区二区三区 | 无码88aⅴ欧美熟妇人妻影院 | av免费无码在线观看 | 一级片短视频 | 国产精品久久久久久久裸模 | 国产欧美日韩在线 | 婷婷久久综合九色综合97最多收藏 | 欧美日韩中文字幕在线观看 | 四虎成人免费观看 | 一区二区在线免费观看视频 | 啪视频网站 | 国产裸体裸乳被免费视频网站 | 99精成人 | 久久草视频 | 老司机免费视频久久 | 亚洲永久无码3D动漫一区 | 色婷婷综合成人av | 青青草手机在线观看 | 欧美性色网 | 日韩免费黄色片 | 国产一级一国产一级毛片 | 国产在人线免费视频精品 | 无码人妻一区二区三区线 |