在前三季度業績穩定增長的基礎上，貴州茅臺（600519.SH）再次大手筆分紅，引發市場關注。

近日，貴州茅臺發布公告稱，公司擬每股派發現金紅利23.882元（含稅），合計擬派發現金紅利超300億元（含稅）。機構投資者表示，貴州茅臺的分紅方案超出市場預期，有助于增強投資者信心。

分紅超預期

根據公告，貴州茅臺擬以實施權益分派股權登記日的公司總股本為基數，進行2024年中期利潤分配。具體為每股派發現金紅利23.882元（含稅），合計擬派發現金紅利超300億元（含稅）。

貴州茅臺表示，此次利潤分配方案綜合考慮了公司目前的生產經營狀況、未來發展資金需求、經營現金流等因素，不會對上市公司正常經營和長期發展造成影響。

2024年8月，貴州茅臺發布《2024—2026年度現金分紅回報規劃》。2024年至2026年，貴州茅臺每年度分配的現金紅利總額不低于當年歸母凈利潤的75%，原則上每年度進行兩次分紅。

此次貴州茅臺擬實施中期利潤分配方案，距離公司承諾未來三年分紅規劃僅過去2個月，不少中小股東、機構投資者均表示，無論是從落地到即將實施的時間，還是分紅的金額都超出了市場預期。

此外，今年9月，貴州茅臺還發布了公司上市以來的首份注銷式回購方案。公司擬以自有資金回購股份用于注銷并減少公司注冊資本，回購股份金額不低于30億元（含）且不超過60億元（含）。

諸多舉措彰顯出貴州茅臺的發展信心，慷慨的分紅也向市場傳遞出公司盈利能力強，財務狀況良好的信號，有助于增強投資者的信心。同時，公司積極回報股東，與股東分享公司發展紅利，進一步增強了廣大股東的獲得感，有助于提升公司的市場聲譽和品牌形象。

累計分紅超2700億

2024年前三季度，貴州茅臺實現營收1207.76億元，同比增長16.95%；歸母凈利潤608.28億元，同比增長15.04%。營收和凈利潤均保持穩健增長。可以看出，貴州茅臺此次中期分紅金額已接近前三季度歸母凈利潤的50%。并且貴州茅臺賬上擁有足夠的利潤可供分配，截至今年9月底，公司累計未分配的利潤為1929.04億元。

事實上，這是貴州茅臺首次進行年中分紅。在此前的2022年底和2023年底，貴州茅臺曾經派發過兩次特別分紅。

2022年11月，貴州茅臺發布回報股東特別分紅方案，擬每股派發現金紅利21.91元（含稅），合計擬派發現金紅利約275.23億元。2023年11月，該公司再次發布特別分紅方案，擬每股派發現金紅利19.106元（含稅），合計擬派發現金紅利240.01億元。

此前，貴州茅臺董事長張德芹透露，對于投資者，公司一直堅持最大誠意的分紅政策，上市23年以來累計分紅超2714億元，獲得了投資者的高度認同。

作為白酒行業的龍頭，貴州茅臺的分紅方案對整個市場具有明顯的示范效應，高額分紅有助于提振整體市場信心。除貴州茅臺外，還有多家白酒企業發布了股東回報規劃，其中山西汾酒（600809.SH）擬進行一年兩次分紅，彰顯出公司對股東回報的重視。

分紅有底氣

持續進行大手筆分紅，貴州茅臺的“底氣”十足。

在業績的成長性上，貴州茅臺的確定性更高。自上市以來，無論行業或者公司遇到任何風波，貴州茅臺都沒有停下增長的步伐，公司的營收和凈利潤從未出現過負增長的情況。

以近10年的發展為例，2012年，白酒行業陷入調整，整個行業面臨重大挑戰，貴州茅臺的營收和凈利潤依然保持增長。

2020年疫情以來，白酒銷售遭遇到一定的壓力，渠道庫存、促進動銷等成為行業共同面對的問題。而貴州茅臺的營業收入和歸母凈利潤卻仍保持兩位數的增長，甚至有加速增長的趨勢。

對于今年全年的業績，公司管理層此前表示，將確保年度15%的營業總收入的增長目標如期完成。

太平洋證券分析稱，貴州茅臺2024年度展望積極，承諾分紅率連續3年穩步提升略超市場預期。茅臺酒方面，今年茅臺酒的投放量預計將達到4.5萬噸，同比增長約7%。在產能逐漸釋放的背景下或將延續量價齊升態勢，公司業績增長抓手充足。