10月30日，浙江紅蜻蜓鞋業股份有限公司（以下簡稱“紅蜻蜓”）發布公告稱，贖回9月13日以部分閑置募集資金所購買的“中國農業銀行溫州永嘉甌北支行‘匯利豐’2024年第5753期對公定制人民幣結構性存款產品”，贖回金額4800萬元，并獲得收益約5.8萬元。

自2015年上市以來，紅蜻蜓發布的“使用募集資金購買理財產品”的公告可謂不少，且具有投資金額大，安全性高的特點。在紅蜻蜓所購買的理財產品中，絕大部分為保本收益類型。

作為一家老牌鞋企，紅蜻蜓曾經輝煌過，巔峰時期門店數超4300家，月收入超2億，如今卻陷入業績連年下滑，利潤由盈轉虧的窘境。理財似乎已與賣鞋一起成為了紅蜻蜓發展的“雙腿”，支撐著公司前行。

交易金融資產擴至1.48億

回溯紅蜻蜓發布的公告，最早一篇有關“使用募集資金購買理財產品”的內容出現在2015年8月18日。這一天，紅蜻蜓連續發布兩篇公告，一篇內容為，作為保薦機構的國泰君安證券明確同意了紅蜻蜓使用募集資金購買理財產品；另一篇內容則為，公司將以4億的閑置募集資金投資保本型理財產品。

2015年10月至2016年1月，紅蜻蜓發布了6則內容為“使用募集資金購買理財產品的實施”公告。購買理財產品投資金額從1.5億元，到1億元，到8000萬元、7000萬元不等。在對應到期日之后兩天，紅蜻蜓依照規定發布贖回與收益公告。

在接下來幾年，幾乎每年都會在紅蜻蜓發布的公告中出現“購買理財產品之核查意見”“購買理財產品的實施”“回收本金和收益”的這三類公告。因其購買絕大部分為保本型理財產品，盡管個別投資略有虧損，但總體還是為公司做出了正向的財務貢獻。

值得注意的是，2015年至2018年，紅蜻蜓并未將這種正向的貢獻單獨列在財報中，從2019年開始，“交易性金融資產”這一欄才開始出現數據。

2019年至2023年，這一數據金額分別為9.23億元、10.22億元、9.24億元、3.51億元、0.31億元。對應的公允價值變動收益分別為-294萬元、-68萬元、4659萬元、2390萬元、3426萬元。

2024年上半年，紅蜻蜓的公允價值變動收益合計16萬元；交易金融資產擴大至1.48億元，較上年期末的3142萬元，大增371.93%。

上市公司參與證券投資已成為業界常態，一方面，通過購買理財產品，使資金產生更多的收益。這種方式能夠使得閑置資金得到更有效的利用，從而為上市公司帶來更多的財務收益；另一方面，上市公司可以根據自身的經營情況和市場環境，靈活選擇投資期限、收益率和風險水平等不同的理財產品，以達到最佳的資金配置效果。這種靈活性使得公司能夠更好地應對市場變化，提高資金的利用效率。

目前，紅蜻蜓在資本市場上的操作尚屬穩健，但背后的風險與機遇并存，存在較大的不確定性。

業績出現下滑

此消彼長，紅蜻蜓在資本市場上長袖善舞的同時，業績卻慢慢的不盡如人意。

數據顯示，2024年前三季度，公司實現營業收入16.69億元，同比下降10.71%；歸母凈利潤虧損1249.88萬元；扣非凈利潤虧損2318.76萬元；經營活動產生的現金流量凈額為-3686.9萬元，上一年同期為2.13億元。

這也是紅蜻蜓上市以來的第二次虧損。對此，公司稱，三季度財務數據的異常主要是由于收入下降所致，導致凈利潤大幅減少。經營活動產生的現金流量凈額為負，主要因客戶款項收取減少。

作為老牌鞋企的代表，紅蜻蜓、百麗、奧康、達芙妮、報喜鳥等一度是人們眼中的皮鞋大牌，在實體經濟仍為主力，人人都逛商場的時代，他們的檔口與貨柜總是人滿為患。然而，隨著時代與人們審美喜好的變化，以及越來越多的潮牌、設計師品牌沖擊著國內服鞋市場，這些老牌子也漸漸從消費者眼中淡去。

據中國皮革協會的統計數據，2015年至2020年，我國皮鞋制造企業的產量呈現出明顯的波動下滑態勢，預計到2026年，國內皮鞋行業的產量可能縮減至17億雙。

從行業映射到企業，紅蜻蜓的各類重要產品的銷售數據也呈下降趨勢。2024年上半年，紅蜻蜓的鞋靴類主營業務收入比上年減少7.32%；皮具主營業務收入比上年減少10.97%；兒童用品主營業務收入比上年減少26.27%。

值得注意的是，2018年至2022年，紅蜻蜓業績處于連年下滑的態勢，尤其是2018年的業績幾乎腰斬。對應來看，業績開始下滑的那兩年，也是紅蜻蜓“交易性金融資產”數據最初開始披露的時候。

可以說，無論行業與市場如何變化，紅蜻蜓始終留有“一條腿走路”。

募集資金用在何處？

在發展進程中，紅蜻蜓有兩次募集資金用來投資項目。

2015年，紅蜻蜓投資9.74億元用于營銷渠道和信息系統建設；2020年6月，兩個募投項目的投資進度只有10.94%、65.71%；2020年6月30日，紅蜻蜓終止了全部募投項目。

對此，紅蜻蜓表示，首發募投項目主要是計劃開設直營獨立店，搶占線下市場。而公司上市至今，消費習慣從線下轉戰線上，同時門店成本不斷提升，部分商圈也已經衰落，經營環境不復從前。如果再按照原定計劃實施原募投項目，存在較大風險，不利于保證實現公司經營效益及保護投資者權益。

2022年3月，紅蜻蜓又以6.56億元，用于永久補充流動資金。同時投資了購物中心新業態升級、永嘉基地零配倉擴建及智能化升級、數字化轉型升級及智能制造三個項目，合計3.34億元。截至2023年底，這三個新項目的實施進度分別為15.37%、51.18%和18.33%。

外界對紅蜻蜓的募投項目充滿了猜疑，認為其第一次終止項目除了其給出官方說法之外，是因為紅蜻蜓發現現在的環境下，投資門店實在不如投資理財賺錢快。現在正在進行的募投項目，也可能會如第一個一樣，中途被廢止。