作為“徽酒老大”，古井貢酒（000596.SZ）業(yè)績持續(xù)向好。

日前，古井貢酒發(fā)布2024年度第三季度報告。今年前三季度，公司實現(xiàn)營收190.69億元，同比增長19.53%；歸母凈利潤為47.46億元，同比增長24.49%。

覽富財經網注意到，古井貢酒的經營業(yè)績連續(xù)增長，結構升級推動盈利能力持續(xù)提升。同時，公司“次高端、全國化”布局穩(wěn)步推進，渠道拓展精準有效，未來發(fā)展持續(xù)向好。

凈利潤創(chuàng)近5年新高

古井貢酒是中國老八大名酒企業(yè)之一，公司的前身是起源于明代正德十年（公元1515年）的公興槽坊，1959年轉制為省營亳縣古井酒廠。1992年集團公司成立，1996年古井貢股票上市。

據官網介紹，古井貢酒以白酒為主業(yè)，商旅業(yè)、類金融業(yè)、大健康產業(yè)等為輔業(yè)。2024年，在“華樽杯”中國酒類品牌價值評議活動中，“古井貢”以3757.56億元，位列中國白酒上市公司第四名、安徽白酒第一名。

根據公司披露，2024年前三季度，公司實現(xiàn)營收190.69億元，同比增長19.53%；歸母凈利潤為47.46億元，同比增長24.49%。第三季度，公司實現(xiàn)營收52.63億元，同比增長13.36%；歸母凈利潤為11.74億元，同比增長13.60%。

覽富財經網注意到，古井貢酒的經營業(yè)績保持著穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢，前三季度凈利潤創(chuàng)近5年新高。

白酒產品量價齊升

目前，古井貢酒擁有“古井”“古井貢”“年份原漿”“黃鶴樓”“老明光”五個中國馳名商標。其中，“年份原漿”是公司主打產品，并且保持著強勁增長勢能，并且公司的白酒產品實現(xiàn)了量價齊升。

分產品來看，2024年上半年，年份原漿、古井貢酒、黃鶴樓及其他白酒分別實現(xiàn)收入107.87億元、12.38億元、14.03億元，同比分別增長23.12%、11.47%、26.58%。

從量價方面來看，上半年古井貢酒的白酒銷量達到7.36萬噸，同比增長12.75%，平均出廠單價為18.25萬元/噸，同比增長8.46%。其中，年份原漿銷量為4.2萬噸，同比增長16.64%，單價為25.65萬元/噸，同比增長5.56%；古井貢酒、黃鶴樓及其他白酒的銷量同比分別增長11.52%、3.57%，出廠均價分別增長-0.04%、22.22%。

可以看出，古井貢酒的核心產品年份原漿奠定了增長基本盤，黃鶴樓在低基數下貢獻增長彈性，公司的白酒產品量價齊升，主業(yè)發(fā)展日趨向好。

產品結構持續(xù)優(yōu)化

受益于消費升級和消費觀念的轉變，次高端白酒逐漸成為白酒行業(yè)發(fā)展的重要推動力。

近年來，古井貢酒持續(xù)推進“次高端”戰(zhàn)略實施，不斷優(yōu)化產品結構，做好全價位產品線布局，成效顯著。

在核心產品中，表現(xiàn)最為突出的次高端產品包括古20、古16、古8等。古井貢酒表示，公司將堅持以古20為戰(zhàn)略支點擴大次高端消費群體，同時繼續(xù)提升中端產品古5、獻禮及老貢酒的銷售規(guī)模，滿足大眾消費需求。

據了解，“年份原漿”系列通過數字分級的形式，將不同價格的產品按消費者更容易理解的方式進行劃分，比如5年、8年、16年、20年等，并且在價格上不留空檔，成功在各個價格帶建立起較強的品牌力。

華安證券在研報中指出，公司的古16產品占比持續(xù)提升。第二季度預計古16增速超過30%，延續(xù)高增長，引領省內消費升級節(jié)奏；古8產品增速接近30%，主要得益于公司資源傾斜，且將其定位為大眾消費；古20產品增速在10%至15%之間；古5、獻禮等產品也實現(xiàn)增長。

全國化布局穩(wěn)步推進

公司在此前的業(yè)績說明會上透露，古井貢酒持續(xù)推進全國市場布局，打造一批規(guī)模省區(qū)、規(guī)模市場、規(guī)模客戶、規(guī)模網點，進一步拓展公司在華中地區(qū)以外區(qū)域的市場規(guī)模。

古井貢酒的經營韌性十足，公司延續(xù)了上半年的整體趨勢，省內節(jié)奏優(yōu)于省外。

事實上，古井貢酒在省內的品牌認知優(yōu)勢明顯，省內基礎扎實；省外主要靠節(jié)奏把控降庫存，且省外產品結構相對較高。國金證券認為，古井貢酒扎實的渠道與消費端耕耘賦予公司中期行業(yè)景氣改善時加速泛全國化布局的潛力。

經銷商數量方面，截至今年6月底，古井貢酒在華北、華中、華南、國際市場的經銷商數量分別為1288個、2848個、630個、16個，分別凈增加64個、45個、37個、-5個，合計增加141個經銷商。

整體來看，古井貢酒的業(yè)績持續(xù)增長，核心產品盈利能力強，公司持續(xù)推進的“次高端、全國化”戰(zhàn)略收效顯著。包括天風證券、太平洋證券、國金證券等多家機構均給予“買入”評級。