10月26日，馬應龍（600993.SH）披露2024年三季報。公告顯示，今年1-9月，公司實現營收27.9億元，同比增長14.13%，同期歸母凈利潤為4.58億元，同比增長9.35%，扣非凈利潤為4.49億元，同比增長24.62%，營收與利潤均創出同期歷史新高。此外，同期公司經營活動產生的現金流量凈額達3.17億元，同比大幅增長314.97%，盈利質量大幅提升且抗風險能力突出。

值得關注的是，馬應龍更積極響應上海證券交易所《關于開展滬市公司“提質增效重回報”專項行動的倡議》，同步披露了2024年度“提質增效重回報”行動方案。在方案中，馬應龍明確了多項具體舉措并對后續發展進行了展望，公司可持續成長價值愈發凸顯。

夯實肛腸治痔領域優勢地位

大健康板塊成長性凸顯

公開信息顯示，馬應龍是一家持續經營超過四百年的“中華老字號”企業，目前擁有國藥準字號藥品百余個，獨家藥品10余個。長期以來，公司以肛腸及下消化道領域為核心定位，打造肛腸健康方案提供商，通過持續深化實施品牌經營戰略，根據“目標客戶一元化、服務功能多元化”的延伸策略，向診療產業延伸產業鏈，大力發展互聯網醫療，并圍繞大健康領域積極尋求發展機會，形成了醫藥工業、醫療服務、醫藥商業的產業布局。

在肛腸治痔領域，馬應龍憑借麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、痔炎消片、地奧司明片和金玄痔科熏洗散為代表的治痔系列藥品連續多年保持市場領先地位。2024年以來，馬應龍不斷深入挖掘老字號品牌價值，進一步強化肛腸領域優勢。今年前三季度，公司治痔藥品營收同比增長12.59%，治痔膏藥更獲評國家工信部制造業單項冠軍產品。此外，公司還將業務延伸至肛腸健康領域，不斷豐富自身產品結構，其中衛生濕巾系列自上市以來市場表現良好。與此同時，馬應龍的醫療服務板塊也在持續穩步推進中。報告期內，公司加速打造肛腸專科和互聯網專科醫療平臺并構建診療網絡，目前已擁有終端網點90余家，通過整合肛腸領域醫院、醫生、患者資源，打造了從醫到藥的互動經營，構建立體化競爭屏障。

持續的守正創新及多維舉措，推動品牌價值日益提升。報告期內，據世界品牌實驗室（WorldBrandLab）發布的2024年“中國500最具價值品牌”排行榜顯示，馬應龍連續21年榮膺“中國500最具價值品牌”，并以548.72億元的品牌價值位列第181名，品牌力和競爭力正與日俱增。

值得一提的是，馬應龍正在不斷向大健康領域滲透。今年以來，馬應龍依托傳承400多年的制作技藝和持續功效改進，大力發展眼美康，并深度聚焦眼部美妝、保健、治療，可謂成效顯著。2024年前三季度，公司大健康業務營業收入同比增長超50%，該業務板塊業績正在加速釋放。此外，公司還持續拓展皮膚健康領域，2024年前三季度，公司皮膚藥品銷售規模已過億，皮膚健康產品發展態勢良好。

創新為核發展新質生產力

數智化轉型開啟加速度

“新質生產力”是今年當之無愧的熱詞。而新質生產力與“中醫藥現代化”“中醫藥高質量發展”等理念緊密相連，彼此契合，尤其是現代科學技術的革新，為中醫藥從傳統邁向現代搭建了絢麗的橋梁，促成了其華麗的蛻變。

長期以來，馬應龍持續投入研發資源，不斷強化自身創新實力。據三季報顯示，公司前三季度研發費用支出達0.51億元。而通過對古方價值進行持續深挖，并根據實際市場需求情況進行產品創新融合，馬應龍在產品研發進展方面取得多項突破，產品矩陣日益壯大。報告期內，公司的復方聚乙二醇電解質散（Ⅲ）等3個產品獲得藥品注冊證書。另外，公司在研產品梯隊合理，囊括3個一類創新藥，目前治痔類用藥MYL軟膏臨床試驗申報已獲得受理，便秘類用藥MC-001、腹瀉類用藥腹瀉康方均處于臨床前研究階段。

眼下，數字經濟方興未艾，數智化正逐漸成為推動現代中醫藥產業發展的新動力。對此，馬應龍緊跟行業趨勢，積極推動產業數字化創新升級，實現業務全流程的信息化和數據化管理。一方面，公司推行5G+應用，建設膏栓智能生產線，打造柔性智慧物流，實現生產智能化以及核心產線100%數字化管理。另一方面，公司深化全渠道數字化營銷，建立了覆蓋全業務鏈條的信息化系統，同時深挖營銷數據價值，借助創意短視頻、全域種草、直播帶貨、AI智能客服等多種形式有效觸達終端消費者，提升消費體驗。

展望后續發展，馬應龍表示，將持續深化品牌經營戰略，錨定肛腸健康、眼部健康、皮膚健康不斷深耕，渠道變革與終端發力并舉。同時進一步推動數智化升級，加快培育新質生產力，在核心業務保持穩定增長基礎上，加速開拓新興業務，以求實現增量業務的持續快速增長。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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