文丨秦佳麗??? 編輯丨李壯

在機器人行情走強之際，作為知名機器人公司的股東，金發科技股價表現十分搶眼。同時，金發科技2025年中報預告業績大幅增長。?

作為宇樹科技的間接參股公司，受“人形機器人概念股”加持，金發科技近期二級市場股價走強。?

作為全球改性塑料頭部企業，金發科技主營產品在今年上半年保持量價齊升，業績水漲船高，公司預計上半年實現歸母凈利潤5.5億元到6.5億元，同比增長44.82%到71.15%。在人形機器人領域布局方面，金發科技近期在投資者互動平臺表示，公司已組建專業的人形機器人材料研發團隊，與多家行業頭部企業展開材料合作開發，部分客戶已實現批量供貨。“需要說明的是，短期內該業務對公司業績貢獻有限，但長期來看，人形機器人領域有望成為公司重要的新興增長點?！?

新興材料已在人形機器人領域應用

機器人業務有望成公司新增長點

近期宇樹科技正式啟動IPO，人形機器人概念股整體走高，金發科技也在7月21日收獲漲停板。盡管此前金發科技在互動平臺表示其“人形機器人、固態電池正處于發展階段，相關業務營收占比較小”，金發科技股價出現異動。截至7月24日，金發科技報收12.5元/股，月內漲幅達21.24%。?

金發科技是宇樹科技的間接參股公司。據企查查，目前金發科技持有金石成長基金9.1468%的股份，后者主要布局人工智能、機器人、半導體等高成長賽道，對宇樹科技的持股比例為4.7683%。股權穿透后，金發科技通過金石成長基金間接持有宇樹科技約0.44%的股權。此外，金石成長基金投資的新劍機電，專業研發生產CNC車磨精密軸系列產品、滾軋成型小模數齒輪蝸桿、超精密磨滾削齒輪蝸桿、座椅水平調節器、智能柔性模塊化關節等相關產品，也有望應用于人形機器人等高端領域。?

事實上，金發科技旗下部分新材料產品在人形機器人領域已有供應布局。據企業2024年報，公司積極開拓人形機器人、四足機器人和低空經濟等新興領域，公司研發的超耐溫、耐磨PPA（耐高溫尼龍)和PEEK(聚醚醚酮)材料已在人形機器人和機器狗的關鍵零部件領域實現應用。?

作為金發科技新材料業務板塊的重要產品，特種工程塑料可應用于人形機器人領域。2024年，金發科技特種工程塑料銷量2.39萬噸，同比增長16.59%；2025年一季度，該產品銷量0.63萬噸，同比增長91%。近期，在投資者互動平臺上，關于特種工程塑料的應用領域增長及未來布局，金發科技表示，特種工程塑料業務板增長，主要由于公司產品高溫尼龍、LCP（高分子材料）和PPSU（無定形的熱性塑料）產品均實現了較快增長，即公司拓展消費電子、汽車、新能源等核心應用領域，同時在人形機器人等新興行業實現突破性應用。關于特種工程塑料業務的未來布局情況，除了深耕電子連接器、LED照明和顯示、汽車零部件等傳統應用領域，金發科技同時在新能源汽車、人形機器人等新興領域深度拓展相關產品的創新應用。?

今年5月舉行的2024年度業績發布會上，金發科技還表示，公司已成立了人形機器人材料項目研發團隊，因機器人行業供應鏈與汽車行業較為接近，得益于公司在汽車行業的技術積累和技術合作，公司與下游相關客戶已進行材料合作開發，部分客戶已實現材料批量供應。預計短期內機器人行業對公司業績貢獻有限，但長遠來看，人形機器人行業有望成為新的重要的下游應用行業。另外，PEEK材料因其優異的機械性能和耐磨特性，適用于機器人關節、軸承等領域，由于機器人行業仍處于發展階段，當前PEEK的市場空間暫較難準確估測，公司將積極推進與下游客戶相關材料的開發和應用，在材料上助力行業的發展。?

主營產品量價齊升

中期凈利潤預增四到七成

在部分新興材料成功布局人形機器人領域背后，金發科技早已“是全球規模最大、產品種類最為齊全的改性塑料生產企業”。2024年業績公告顯示，公司擁有31年的改性塑料研發、生產經驗，現已形成372萬噸/年的生產能力，產銷量穩居行業首位，公司產品應用于汽車、家電、電子電工、消費電子、新能源等多個領域。?

目前金發科技以改性塑料板塊為核心，四大核心業務板塊協同發展。2024年，金發科技改性塑料、綠色石化、新材料、醫療健康四大業務板塊分別實現營收320.75億元、114.36億元、36.54億元、5.63億元，營收規模分別同比增長18.95%、22.30%、15.73%、46.36%。?

其間，占據了公司營收半壁江山的改性塑料板塊，毛利率水平22.07%，在公司各業務板塊中最高；該板塊銷量同樣創下新高，產品年度銷量255.15萬噸，同比增長20.78%。彼時金發科技表示，改性塑料板塊銷量增長原因為積極開拓人形機器人、四足機器人和低空經濟等新興領域，深化與汽車、家電、消費電子等全球頭部企業合作，公司的車用材料、新能源、消費電子材料等材料銷量快速增長等。?

今年金發科技各大主營產品持續放量，推動了公司業績增長。公司預計，2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.5億元到6.5億元，同比增長44.82%到71.15%；預計實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為5.01億元到6.01億元，同比增長43.48%到72.12%。?

公司將上半年業績增長原因歸結為三點，一是公司加大新產品開發力度，改性塑料產品結構持續優化，在汽車、電子電工、新能源等行業的銷量和毛利均實現穩步增長；同時，公司加速推進全球化布局，海外業務規模快速增長。二是公司綠色石化板塊持續加強與改性塑料板塊產業鏈協同，通過技改升級和工藝優化實現降本增效，推動經營質量持續提升；三是公司特種工程塑料憑借技術優勢，在高頻通訊及AI設備等領域加速創新應用開發，帶動產品銷量及毛利快速增長。?

金發科技上述主營產品量價齊升，在今年一季度經營數據中已經有所體現。繼2024年實現歸母凈利潤8.25億元，同比增長160.36%后，今年一季度公司實現歸母凈利潤2.47億元，同比增長138.20%。其間公司改性塑料產品、綠色石化產品、新材料產品的銷量分別為60.44萬噸、44.75萬噸、5.60萬噸，同比增長25.26%、118.51%、26.13%。平均售價分別為12608.50元/噸、7349.66元/噸、15481.16元/噸，同比增長4.32%、3.79%、5.04%。?

近年來，金發科技切入再生塑料和生物基材料兩大新興領域,打造綠色低碳、可循環的新材料業務體系。企業2024年報顯示，伴隨國家“雙碳政策”的落實和環保要求的進一步趨嚴，生物基材料憑借環境友好、碳排放低等優勢迎來爆發式增長。金發科技加快布局生物基單體及生物基材料技術研究，著力打造合成生物技術研發能力，穩步推進年產1萬噸生物基BDO（1,4-丁二醇）項目和年產10萬噸改性樹脂擴建項目，加速產業鏈上下游一體化協同發展。?

今年2月，金發科技推出新一代生物基LCP（液晶聚合物）材料Vicryst?LCPCER-B，通過國際ISCCPLUS認證，成為國內首家、全球第二家獲此認證的LCP供應商。該材料以生物基原料替代石油基，碳排放顯著降低，可應用于5G通信、消費電子等領域的高頻連接器。?

特種工程塑料產能持續優化

全球化布局打開市場增量

值得一提的是，作為金發科技新材料業務板塊的重要產品之一，公司特種工程塑料近年持續突破，有望貢獻新的業績增長極。今年一季度，金發科技特種工程塑料產品同比增長91%，與此同時，公司就該領域產品持續優化產能。企業2024年報顯示，目前公司已具備年產3.36萬噸半芳香聚酰胺、LCP 和PPSU/PES合成樹脂的能力，年產1.5萬噸 LCP合成樹脂項目按計劃建設中，預計2025年6月逐步投產。同時，公司年產0.8萬噸長碳鏈聚酰胺等特種聚酰胺項目已啟動，計劃于2026年3月投產，為未來放量增長奠定堅實的產能基礎。?

此外，伴隨國內改性塑料企業紛紛通過海外建廠以規避貿易壁壘、貼近海外終端市場，金發科技也通過產能全球化打開新增量。

自2013 年開始通過收購印度Hydro公司啟動海外布局以來，金發科技加快推進海外供應鏈體系本土化。據企業2024年報，近年公司不斷完善全球化布局，在美國、德國、印度、馬來西亞、越南、西班牙等地建立生產基地，同時墨西哥、波蘭基地也在籌建中。另外，公司近年打造了“13551”研發體系，“3”即指公司的3個國際研發中心，分別位于美國、德國、印度，通過在海外建立研發與生產的協同體系，助力公司實現技術本地化與前沿突破。?

近年金發科技海外業務規模持續增長。2018年至2023年，公司海外業務銷量由7萬余噸增長至18.03萬噸，復合年均增長率達20%；海外營收由42億元增長至79億元，復合年均增長率達13.47%。2024年，公司海外業務實現產成品銷量23.35萬噸，同比增長29.51%；公司在海外地區的營收為87.92億元，同比增長10.73%，創下歷史新高。?

（文中提及個股僅做舉例分析，不作投資建議。）