文丨承承??? 編輯丨李壯

在政策引導下，國內人形機器人產業發展迅速，相關公司業績持續增長。?

近日，人形機器人概念股陸續披露中期業績預告，整體業績表現出色。已披露2025年中期業績預告的26家公司中，預喜公司有20家，預憂公司有6家，業績向好公司占比達76.92%。其中，北方稀土、宏英智能、遠大智能、埃斯頓、新時達等13家公司實現了凈利潤翻倍增長。此外，從近期機構調研情況看，26家公司中有8家于6月份以來獲得機構調研，其中，北方稀土是機構關注度最高的公司。?

當前正處在人形機器人產業化的“破曉時刻”

自馬斯克在2022年AI日活動中推出人形機器人擎天柱Optimus原型機后，人形機器人概念熱度持續發酵，不僅有多家海外科技巨頭推出人形機器人，且國內很多科技公司也推出了自己的產品。此外，自工業和信息化部2023年11月發布《人形機器人創新發展指導意見》以來，各地陸續發布了人形機器人三年行動方案或專項政策，部分省市還創建了人形機器人創新中心。?

目前來看，在政策驅動下，國內人形機器人產業發展迅速。截至2024年底，國內人形機器人整機公司已超過80家，占全球近150家企業的半數以上，形成了全球最密集的產業聚集區，不僅涌現出了宇樹科技、眾擎機器人、樂聚機器人、松延動力等創新企業，且華為、字節跳動、百度等科技巨頭通過技術賦能和資本運作深度介入人形機器人領域。此外，比亞迪、小鵬、廣汽等汽車制造商利用制造經驗和場景優勢也在加速人形機器人產業化。?

據國際機器人協會預測，2021年到2030年，全球人形機器人市場規模年復合增長率將高達71%。中國電子學會發布的數據顯示，到2030年，中國人形機器人市場規模有望達到約8700億元。?

值得一提的是，工業和信息化部發布的《人形機器人創新發展指導意見》明確要求，人形機器人2025年實現“批量生產”，培育2-3家全球影響力企業，并在制造、民生等領域開展示范應用。而就人形機器人產業近幾年發展情況看，宇樹科技、優必選、眾擎機器人等公司已計劃于2025年實現初步量產。其中，宇樹科技預期2025年下半年起大幅提升產能，以應對市場需求飆升。優必選2025年規劃人形機器人產能1000臺（不包含情感陪護人形機器人），預計交付幾百臺；2026年，優必選人形機器人交付量將達數千臺；2027年有望實現萬臺級別的交付。?

在實體產業的快速推進下，二級市場人形機器人概念股同樣表現出色。據Wind數據，自2023年以來至今年7月14日，Wind人形機器人指數上漲了119.25%，而同期上證指數漲幅為13.93%。個股中，勝宏科技、雙林股份、北特科技、柯力傳感、中大力德等14家公司區間漲幅在2倍以上，其中，勝宏科技、雙林股份、北特科技分別上漲了1038.43%、779.16%、588.27%。此外，區間漲幅超過上證指數表現的也多達81家，占110家人形機器人概念股的73.64%。?

“人形機器人產業正處于技術突破與商業化落地的關鍵節點?！比f聯證券在最新研報中稱，隨著社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升，市場對人形機器人的需求與日俱增，人形機器人有望形成一個新興產業，逐漸從B端走向C端，未來市場空間廣闊。?

近八成人形機器人概念股中期業績預喜

在人形機器人商業化加速落地大背景下，相關上市公司業績也在持續回暖。據Wind數據，截至7月15日，已披露2025年中期業績預告的26家人形機器人概念股中，預喜公司達20家，占比76.92%；預憂公司有6家,占比23.08%。而在去年同期，這26家公司中僅有13家公司實現凈利潤同比增長，占比50%。若進一步觀察預告凈利潤增長上限，26家公司共實現58.17億元凈利潤，相比去年同期的44.86億元同比增長29.67%。

在預期凈利潤增長的20家公司中，北方稀土、宏英智能、遠大智能、埃斯頓、新時達等13家公司實現凈利潤翻倍增長，其中，北方稀土中期凈利潤預期增長2014.71%，宏英智能中期凈利潤預期增長490.66%,遠大智能中期凈利潤預期增長425.52%。?

7月10日，北方稀土發布《2025年半年度業績預增公告》稱，經公司財務部門初步測算，預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤90000萬元到96000萬元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加85500萬元到91500萬元，同比增加1882.54%到2014.71%。在利好業績預期公告發布后，北方稀土在7月10日、11日連續兩天漲停。?

對于中期凈利潤的大幅增長原因，北方稀土在公告中稱，2025年上半年，面對錯綜復雜的發展環境，公司緊抓市場企穩向好的有利條件，積極應對不確定不穩定因素影響，強化全面預算管理，深化降本提質增效，充分利用穩定的國內大循環市場需求格局和優勢，在生產經營管理各方面統籌施策、協同發力，為公司半年度經營業績實現同比大幅增長奠定了堅實基礎、提供了有力支撐。?

北方稀土在近斯接受投資人調研時表示，隨著國家政策的逐漸明朗，稀土行業的關注度也隨之上漲，帶動了產品價格的上漲，目前子公司內蒙古北方稀土磁性材料有限責任公司的訂單相對飽滿，公司對未來稀土價格走勢持樂觀看法。?

埃斯頓是工業機器人龍頭公司，根據MIR睿工業數據，2025年第一季度，公司工業機器人市占率進一步提升，首次實現中國機器人市場出貨量第一。據公司于7月15日披露的《2025年半年度業績預告》，2025年1-6月，歸屬于上市公司股東的凈利潤實現扭虧為盈，實現盈利0萬元–1500.00萬元，比上年同期增長100%-120.43%。?

對于業績扭虧原因，埃斯頓表示，報告期內，隨著市場需求回暖及國產替代進程加速，埃斯頓工業機器人出貨量持續增長，市場份額進一步提升，公司國內營業收入較上年同期實現較好增長，通過加強應收賬款回收力度、優化供應鏈等措施，公司經營性現金流明顯改善。此外，公司期間費用率較上年同期有所下降。?

值得一提的是，埃斯頓目前正在積極謀求港股上市，若成功二次上市，將推動公司的全球化業務布局，提升國際市場的開拓及出海業務能力。

科沃斯雖然中期業績預期沒有翻倍，但其近兩日股價表現卻十分亮眼，已經連續兩天漲停。?

據科沃斯7月12日發布的《2025年半年度業績預增公告》顯示，公司預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤96000萬元到99000萬元，與上年同期相比將增加35102萬元到38102萬元，同比增加57.64%到62.57%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤84000萬元到87000萬元，與上年同期相比將增加28264萬元到31264萬元，同比增加50.71%到56.09%。?

對于中期業績的大幅增長，科沃斯表示，報告期內，公司通過創新產品組合、多價格帶布局及線上線下并重等舉措，實現國內外業務的持續穩步增長，帶動公司收入預計同比增長約25%。同時，新品類業務在報告期內也保持了較高的增長動能，助力科沃斯品牌業務收入在2025年二季度同比增長超60%。此外，報告期內，公司參與對外投資公司的公允價值顯著提升，帶動公司非經常性損益的同比增加。?

8家公司6月份以來獲得機構調研

正因人形機器人產業景氣度持續旺盛，機構對該行業的關注度持續保持在高位。在已發布中期業績預期的26家人形機器人概念股中，有25家公司二季度以來獲得機構調研，其中，北方稀土被調研次數最多，達11次，其后是新時達、華工科技、金發科技、億嘉和，分別有5次、4 次、4次、4次，而埃斯頓、三花智控等5家公司也分別有2-3次。?

若只考慮6月份以來機構調研情況，可發現有8家公司獲得了機構調研，其中，北方稀土和華工科技分別被調研了4次和2次，余下公司均為1次。?

值得一提的是，在26家人形機器人概念股中，最新被機構調研的公司是豪鵬科技，其在7月9日獲得了博時基金、匯添富基金、民生加銀基金等111家機構的集中調研。7月9日披露的2025年半年度業績預告顯示，公司營收同比增長15.72%–20.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9000.00萬元–10200.00萬元，同比增長228.03%–271.77%。?

豪鵬科技是一家致力于鋰離子電池、鎳氫電池的研發、設計、制造和銷售，以及廢舊電池回收及資源循環利用的企業。其與人形機器人概念產生交集源自其在今年2月7日投資者關系活動記錄表中的表述，“公司已與某高水平機器人企業達成戰略合作關系，未來將通過深度合作，共同推動包含人形機器人/機器狗在內的相關機器人應用領域的技術創新和市場拓展。”?

在7月9日調研中，機構關注較多的問題是固態電池產品和AI類業務的進展情況。對于固態相關產品的進展情況，公司表示，“公司已完成高安全性半固態電池的驗證，并已接客戶批量訂單?！薄搬槍χ悄艽┐黝悎鼍暗娜虘B產品已轉入原型設計，并在有序推進與客戶的交流和送樣驗證工作?！倍鴮τ贏I類業務，公司表示，“公司產品結構正沿著‘基本盤加固、戰略級躍升、新勢力培育’的路徑穩步優化。”AI類業務“不僅是下半年增速亮點，更為公司未來幾年可持續業績增長奠定堅實基礎，逐步勾勒出公司多元增長曲線并行的發展圖景?！?

（原文已發表于7月19日《證券市場周刊》，文中提及個股僅做舉例分析，不作投資建議。）