文 / 潮汐君
11月8日，滬深交易所宣布優(yōu)化再融資監(jiān)管安排，適當(dāng)收緊上市公司再融資，包括五個方面的措施。
第一條便是嚴(yán)格限制破發(fā)、破凈情形上市公司再融資，要求上市公司再融資預(yù)案董事會召開前20個交易日、啟動發(fā)行前20個交易日內(nèi)的任一日，不得存在破發(fā)或破凈情形。
這對銀行股IPO和再融資而言，無疑是一個極大的限制。
現(xiàn)在上市的銀行股市凈率普遍都在1以下，杭州銀行為0.7左右，光破凈這一項就基本絕了那些想在二級市場增發(fā)、配股的銀行的念頭。
這意味著，杭州銀行80億的增發(fā)預(yù)案或面臨較大的不確定性。
問題是，基本面相對優(yōu)秀，利潤增長不俗，資產(chǎn)質(zhì)量還高，杭州銀行為啥還要伸手向資本市場“要錢”？
再融資收緊，杭州銀行80億募資或存變數(shù)？
今年6月26日，杭州銀行發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，擬募集不超過125億元，扣除發(fā)行費用后，全部用于補充公司核心一級資本。
該消息一度在二級市場引發(fā)軒然大波，股吧里，充斥著“服了”、“把眼淚都笑沒了”等吐槽聲，還有“發(fā)行價不能低于凈資產(chǎn)”等質(zhì)疑聲。
或許是考慮到輿情激憤和投資者情緒，僅僅過了一晚，于6月27日早上，杭州銀行就修改了增發(fā)預(yù)案，把募資總額從125億下調(diào)到80億，整整縮水了45億。
從增發(fā)預(yù)案來看，杭州銀行募資主要系補充公司核心一級資本。
財報顯示，截至2023年9月30日，杭州銀行核心一級資本充足率8.31%、一級資本充足率9.85%、資本充足率12.81%，對比去年末都有所提升。
圖源：杭州銀行財報
然而，放寬視角，杭州銀行的核心一級資本充足率基本處在17家上市城商行的末尾。
按照監(jiān)管規(guī)定，商業(yè)銀行核心一級資本充足率不得低于7.5%。這意味著，杭州銀行的該指標(biāo)幾乎逼近紅線。
背后的原因不難理解。
隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行需要更高的資本充足率來保證業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)健性。杭州銀行近年來資本充足率一直處于行業(yè)較低水平，通過募資可以提升資本充足水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
此外，當(dāng)下國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的不斷變化和挑戰(zhàn)，需要銀行具備更強的風(fēng)險抵御能力。強化資本充足率，不僅能增強自身的風(fēng)險抵御能力，也未雨綢繆，防范未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險事件。
中銀證券認(rèn)為，在偏弱的利率和外部經(jīng)營環(huán)境下，銀行業(yè)面臨較大經(jīng)營壓力，到了拼存量撥備和業(yè)務(wù)“家底”的時候。
不過，隨著監(jiān)管層出臺“適當(dāng)收緊上市公司再融資”政策，杭州銀行的“補血”計劃大概率要暫緩了。
亮眼財報的AB面
說回到杭州銀行的基本面。
財報顯示，2023年前三季度，杭州銀行實現(xiàn)營業(yè)收入274.32億元，同比增長5.26%；實現(xiàn)歸屬凈利潤116.92億元，同比增長26.06%，又一次延續(xù)兩位數(shù)高增長態(tài)勢。
單拎Q3出來，其營收90.77億元，同比增長3.62%；歸屬凈利潤33.65億元，同比增長25.47%。
對區(qū)域性銀行而言，很大程度應(yīng)了那句老話：靠山吃山，靠水吃水。其所活動的范圍，比如企業(yè)多寡，業(yè)態(tài)豐富度，產(chǎn)業(yè)鏈深度、長度、人口紅利等，往往決定其創(chuàng)收創(chuàng)利的半徑。
杭州銀行盤踞杭州，業(yè)務(wù)輻射長三角一帶，天然占據(jù)優(yōu)渥的地理位置。
據(jù)潮汐榜了解，杭州市GDP穩(wěn)居浙江省內(nèi)第一，2022年GDP總量約1.87萬億元，排名全國第九，肥沃的生長土壤，加上本身體量小，決策機制靈活，都為杭州銀行最近幾年的快速發(fā)展注入能量。
而從財報披露的情況來看，杭州銀行的主要數(shù)據(jù)都保持了穩(wěn)健上升的勢頭。
資產(chǎn)端，截至9月末，杭州銀行總資產(chǎn)達17901.45億元，較上年末增長10.74%，其中貸款總額7852.26億元，較上年末增長11.82%。
坐擁江浙滬三大經(jīng)濟圈，杭州銀行期內(nèi)對公貸款新增752.94億，增速17.02%。
負(fù)債端，截至9月末，杭州銀行總負(fù)債16817.59億元，較上年末增長10.79%，其中存款總額10122.37億元，較上年末增長9.07%。
在當(dāng)前經(jīng)濟仍處在恢復(fù)期，“資產(chǎn)荒” 蔓延，消費情緒低迷的背景下，杭州銀行的貸款和存款規(guī)模還能有10%左右的增長，實屬不易。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，杭州銀行不良貸款率繼續(xù)下降，截至9月末，該指標(biāo)較上年末下降0.01個百分點至0.76%，屬于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的水平；同期，撥備安全墊愈發(fā)厚實，撥備覆蓋率較上年末提高4.42個百分點至569.52%。
報告期內(nèi)，公司加大了對不良資產(chǎn)的處置力度，累計核銷不良貸款 11.85 億元，計提各類信用減值損失 63.18 億元，而去年前三季度核銷不良貸款為4.74億元。
總體來看，杭州銀行攻守兼?zhèn)洌J款壞賬概率較低，風(fēng)險抵御能力較高。
但有必要提及的是，2019年9月，財政部發(fā)布《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》，針對貸款損失準(zhǔn)備計提方面提出的規(guī)定：“以銀行業(yè)金融機構(gòu)為例，監(jiān)管部門要求的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對于超過監(jiān)管要求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配”。
換言之，杭州銀行569.52%的撥備覆蓋率并不符合要求。
但在硬幣的另一面，雖然歸屬凈利潤增速領(lǐng)跑各上市行，但杭州銀行也在大環(huán)境的壓力下，遭遇到成長桎梏。
財報顯示，2023年前三季度，杭州銀行各季度營收分別增長了7.55%、4.59%、3.62%，逐季放緩。
此外，今年前三季度，杭州銀行計提信用減值損失63.18億元，相較上年同期的89.4億元減少26.22億元，降幅高達29.3%，且遠(yuǎn)超貸款不良率下降幅度。
由于信用減值損失直接作用于當(dāng)期凈利潤，杭州銀行此舉難免有調(diào)節(jié)利潤嫌疑。
最近兩年，在宏觀政策支持實體經(jīng)濟、減費讓利的影響下，存貸息差持續(xù)收窄，過去“躺賺”的銀行也開始過“苦日子”，杭州銀行算是整體里的出挑的個體，但預(yù)期后市，增發(fā)的成功與否，是能否做大做強的關(guān)鍵。
