10月12日晚間，安踏體育公布了第三季度零售運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，公告顯示第三季度安踏主品牌零售額同比增速為高單位數(shù)，F(xiàn)ILA品牌的零售額同比增速在10%-20%，其他品牌的零售額同比增速在45%-50%之間。

相較上半年，除了其他品牌（主要包括迪桑特與可隆）的零售額增速（上半年零售額同比增速75%·80%）有所放緩?fù)猓蔡ぶ髌放婆cFILA的零售額增速繼續(xù)延續(xù)了上半年的反彈趨勢(shì)。

盡管安踏每季度公布的零售運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)除了包含集團(tuán)擁有與運(yùn)營(yíng)的店鋪外，還包括集團(tuán)的分銷商、加盟商運(yùn)營(yíng)的店鋪，其數(shù)據(jù)口徑與上市公司統(tǒng)計(jì)的營(yíng)收有所差別，但根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，兩者的同比增速相差并不大。

這就意味著，第三季度安踏體育仍然將保持一個(gè)超過雙位數(shù)的營(yíng)收同比增速。

除此之外，受益于線下門店的復(fù)蘇，以及安踏持續(xù)推進(jìn)的DTC渠道改革，公司的整體毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率都在明顯好轉(zhuǎn)。

半年報(bào)顯示，公司整個(gè)DTC渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.85億元，貢獻(xiàn)了總營(yíng)收的57.1，較2022同期的49.7%有明顯提升，這一動(dòng)作也使集團(tuán)旗下的安踏與FILA兩大品牌的毛利率均有所提升（分別提升0.7pct與 0.6pct），集團(tuán)整體毛利率提升1.3pct至63.3（處在歷史高位）。

其次，今年消費(fèi)的回歸常態(tài)大大釋放了安踏的庫(kù)存壓力，半年報(bào)顯示公司存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較去年同期的145天減少21天至124天，安踏管理層在半年中評(píng)價(jià)道：公司存貨已經(jīng)回歸正常經(jīng)營(yíng)水平。

要知道去年受疫情的間隙性影響，安踏計(jì)提了4.14億元的存貨減值，是2021年的0.75億元的近6倍，其中FILA單一品牌就貢獻(xiàn)了不少。如今這一陰霾已經(jīng)退去，且在公司DTC模式及直營(yíng)零售的轉(zhuǎn)型下，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)也出現(xiàn)了較大的改善，上半年該數(shù)據(jù)為17天/次，較2022年同期的22天再降5天/次。

不過擔(dān)憂在于，第三季度安踏體育的運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)韌性部分來自與杭州亞運(yùn)會(huì)的熱度提振，第四季度失去這一刺激后，安踏體育還會(huì)延續(xù)今年前三季度的回歸節(jié)奏嗎？這個(gè)還需要進(jìn)一步的觀察。

作者/五洲