文 / 六金
出品 / 節點資本組
伊利不久前發布了半年報，在今年乳制品行業復蘇較弱的情況下，伊利的營業總收入同比增加了4.31%，達661.97億元；凈利潤同比增2.85%，達63.14億元；歸母凈利潤同比增2.81%，達63.05億元，再創亞洲乳業的新高。
有投資者感慨，伊利這幾年勢頭真猛，現在的“新高”已經全部踏入了“亞洲新高”的行列。不僅如此，8月29日，荷蘭合作銀行發布“2023年全球乳業20強”榜單，伊利穩居全球乳業五強，連續十年蟬聯亞洲乳業第一，再次成為唯一進入全球五強的中國乳企。
行業“六邊形”戰士
現在伊利的體量是個什么概念呢？這么說吧，上半年，伊利的營業總收入領先行業第二名150.78億元，超過行業第二名與第三名之和；另外，伊利的歸母凈利潤超過行業第二名的兩倍。所以無論是規模優勢還是盈利能力，伊利優勢身位越拉越大，已經是行業超級龍頭。而且伊利還是過去三年唯一一家營收、凈利保持穩健雙增長的綜合型規模乳企；并且實現了過去連續三十年的長足增長，也是唯一穩居全球乳業第一陣營的中國乳企。
當然了，數字說明的只是表象，伊利能有這個收獲很不容易，乳業是一個產品同質化+重資產投入的行業，能三十年保持增長，需要勤奮的管理層才能做到今天的狀態，稍有松懈或決策不慎就可能導致退步。具體到今年，伊利在乳企業績出現微降的市場環境下，帶來的雙增長就十分難能可貴。
其中最明顯的優勢，還是伊利的品類結構均衡且健康。例如伊利的基本盤液奶，依然保持著穩健發展，上半年液奶業務實現營業收入424.23億元，規模、市場份額穩居行業第一。以金典有機為代表的高端白奶快速增長，持續引領有機市場；基礎常溫白奶繼續下沉至縣鄉級市場，持續提升市場滲透率；安慕希贏得了更多消費者，市場份額擴大至65.9%。
上半年，伊利業績增長主要來自奶粉和冷飲業務的帶動，其中奶粉及奶制品業務實現營業收入135.2億元，同比增長12.01%；冷飲業務營業收入91.6億元，同比增長25.54%。這也成為伊利業績增長新的驅動力。
過去半年，在嬰配粉市場整體不振的情況下，伊利逆勢大增，拿到了更多市場份額。尼爾森與星圖第三方市場調研數據綜合顯示，伊利嬰幼兒配方奶粉業務零售額市占份額約13.6%，繼續領跑行業。其中，伊利嬰幼兒配方奶粉業務增速持續行業第一；QQ星兒童奶粉保持份額、增速雙第一；成人奶粉業務零售額市占份額約23.8%，繼續穩居市場第一。
還有冷飲等板塊，營業收入91.58億元，同比增長25.54%，增速遠超行業水平，規模、市場份額均位列細分市場第一。有食品行業分析師對節點財經表示，他在過往的調研中發現，伊利冷飲產品的鋪貨面比較廣，伊利在全國范圍內布局了600多萬個終端網點，價盤比較穩定，這樣渠道端的積極性也就比較高，每年實現增長不是什么難事兒。
所以市場評價，在業務板塊中，伊利是“六邊形戰士”，即幾乎沒有業務短板，這也是伊利能“保持增長”且在市場不穩定時受到沖擊較小的秘訣。有券商在點評半年報時直言，伊利的安全邊際明顯，從長遠的角度去看，乳制品作為營養健康的蛋白質和鈣的來源，剛需屬性還在不斷增強，人均消費量仍有很大的提升空間。
創新，才能“起舞”
在伊利的半年報中，還有一個之前被大家忽視的點，即伊利的推新實力很強。作為行業龍頭，伊利具備非常強的新品開發及技術創新能力，上半年新品收入占比提升到15%。對于伊利這種體量的公司來說，真的很不容易，大公司自然有資源力推一個或幾個新品，難的是新品多點開花、每個產業線上幾乎都能從新品變爆品的大單品，而且還有新品的儲備。
眾所周知，安慕希已經是超級大單品了，但是它的新品收入占比還能快速提升，今年安慕希零蔗糖系列新品“上市52天銷售額即突破2億”，原產地直采系列的新品也是雙位數增長。特別是在抖音上，安慕希成功打造出了徐聞菠蘿、丹東草莓、新疆哈密瓜、攀枝花芒果、修文獼猴桃一系列原產地直采爆款口味，基本上出什么味道、火什么味道。另外，安慕希打破了強技術壁壘，發布的全球首款常溫活性益生菌酸奶，也有望成為未來新的增長爆點。
冷飲方面也是一樣，伊利在不斷推陳出新，優化產品結構，新品業務的收入占比超20%。上半年，7款新品即貢獻10億收入，其中甄稀茉莉流心銷售額突破2億元。舉一個特別明顯的例子，伊利須盡歡冰淇淋今年和故宮聯名款推出的扇子，在二手平臺閑魚被國風愛好者們熱捧，就說明伊利的新產品打入了受眾內部，有人買、有人吃、有人用、有人復購。
上海一券商的消費行業分析師對節點財經表示，伊利的推新能力，一方面是市場洞察；另一方面是技術和產品創新能力打底，全鏈數智化管理創新提效。
例如在產業上游，伊利通過智慧牧場建設實現了牧場管理的全面標準化、規范化，持續提升運營效能。
在產業中游，伊利智能工廠的先進智造水平有目共睹。不久前開園即出圈的“伊利智慧健康谷”中，一包包牛奶可以說是高速“奔跑”在生產線上，伊利創新搭建的生產線，日產能可滿足近百萬人每天的飲奶需求，代表了全球乳業的最強實力。
伊利智慧谷液奶全球智造標桿基地
在下游，伊利進行了“全域、全場景、全生命周期”的消費者數智化運營。以推出新品來說，平均用3.5天就可以完成市場洞察，還能實現與1.5億消費者在線協同共創新品。通過全產業鏈的數智化創新，伊利的產品創新周期縮短了20%，間接采購效率提升了40%，采購成本下降了超10%。
截至今年6月，伊利累計獲得國內外發明專利授權數量為784件，比去年末增加90件；累計獲得中國專利優秀獎8件，是獲得“中國專利優秀獎”最多的乳制品企業。今年上半年，伊利在研發費用上花了3.44億元，同比大增11.7%。從2017年以來，伊利累計在研發上投入了30.41億元，遙遙領先于行業。可以這樣說，創新和研發，是伊利永遠年輕、永遠走在市場前列的“法寶”。
大健康布局：前瞻三步之外
之前市場上有一種聲音認為：伊利已經做到龍頭老大，再往上沒有太多的增長空間，甚至很多人認為奶制品這個行業已經非常成熟，甚至達到市場飽和。其實對于這方面的擔憂，是很多人看到伊利居于國內首位太久，產生的顧慮，根本沒有考慮到市場需求。
當前國內人均乳制品的消費量，一年還不到30公斤，相比國外遠遠落后，發達國家的人均奶制品消費量已經達到200公斤以上的水平。相比之下，國內的奶制品消費空間還很大，特別是農村、縣城、中小城市等還存在著巨大的消費潛力。尼爾森零研數據顯示：今年上半年，擁有 2.5 億人口、占全國城鎮常住人口近30%的縣城及縣級市城區，已成為乳品市場增量的重要貢獻者。
俗話說走一步看一步是庸者，走一步看三步是智者，走一步看到三步之外的，是達者。伊利面向著全線城市進行的大健康產業布局，是前瞻三步開外的。
對于伊利來說，它看到的第一步，是在上下游做“健康”的市場教育。下游的市場教育表現形式很多，例如伊利支持各種體育賽事、支持航天事業、帶領消費者溯源、針對不同代際消費者表達對生活的“熱愛”，把乳品和健康積極生活態度聯系在一起。甚至有媒體笑稱，伊利內部有一家“4A公司”，也太懂年輕人了。在上游，伊利不斷解決我國奶業在現實生產中遇到的一些“卡脖子”技術問題。例如開發了新型營養調控技術，實現牧場奶牛平均單產41公斤/天；突破了奶牛體外胚胎生產技術瓶頸，極大提高性別控制準確率和生產效率；搭建了乳制品營養評價模型和系統等。這些操作均在一定程度上填補了行業的空白，技術難關攻克了，生產健康產品就更有保障。
第二步是研發健康市場需要的新品。今年上半年，伊利“輕慕”紅參煥活配方奶粉上市，成為目標人群的定制營養品，取得了超預期的市場熱度。在小紅書上，“輕慕”已經收獲了一波品牌的自來水。此外，伊利還推出了首款控糖牛奶、首款常溫活性乳鐵蛋白有機純牛奶、首款低 GI（血糖生成指數）配方奶粉……
“輕慕”紅參煥活配方奶粉在小紅書上非常火
數據顯示，現在伊利的成人奶粉市場零售額份額提升至23.8%，穩居市場第一，整體銷售額增速快于行業。據了解，之后伊利還將持續錨定在血糖、血脂、骨骼健康、免疫力、睡眠、消化以及美容等消費人群需求特別顯著的賽道上，引領功能性產品的創新，讓伊利的產品也成為國家大健康戰略中的必需品。
第三步以及之外，就是進行全產業鏈數智化轉型，提升整個行業的效率，讓富含營養的乳制品滲透更快、滲透率更高。眾所周知，伊利一直倡導完善“從一棵草到一杯奶”的產業生態圈、強化產業鏈韌性，筑牢奶業高質量發展的基礎。翻閱這份半年報，數字化和數智化是出現次數最多的關鍵詞之一。對于伊利來說，所有的技術創新投入，終究會轉化為長期價值，支撐伊利這樣的龍頭乳企更加快步走向世界，推動著中國奶業可持續發展，真正實現“世界奶業看中國”。
牛頓的蘋果不會掉落在離樹太遠的地方，乳業的碩果也不會掉落在離創新和技術太遠的地方。其他企業在發展中，走的是長期主義，伊利不僅走長期主義，還要走“營養主義”。通過伊利牽頭乳業的發展，未來我國在乳制品消費上，也可以和發達國家看齊，最后讓老百姓的體質通過乳制品的營養提上來，這才是國內乳企老大身上的重任。
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