真正的好公司是不懼陣痛的，哪怕面對大環境的重重挑戰。

疫情疊加諸多不確定性因素影響之下，不少企業的成績單表現不甚理想。從8月19日三只松鼠發布的半年報來看，上半年實現營收41.14億元，凈利潤8213.43萬元，均有下滑。顯然，三只松鼠的這份成績單也難逃行業大趨勢。

當外界發出“零食巨頭還能打嗎”這樣的疑問的時候，翻開這份半年報，可以發現三只松鼠已經在品牌、產品、渠道等多方面做出深度調整，試圖在逆勢迷霧中尋找光亮。

“那些存活下來的物種，不是最聰明和最有智慧的，而是對環境變化反應最快的。”《物種起源》中的這句話，對于三只松鼠和今天的其它企業來說，仍然適用。

雖然經歷陣痛，但面向未來，能否應勢而變完成關鍵轉身，聚焦贏的方向做正確的事，考驗著企業的智慧與魄力。

對于當下的三只松鼠而言，它在抓住怎樣的趨勢？又在如何應勢而變？它的未來是否依舊可期？研究頭部企業的應變之法，不啻為一種最好的選擇和示范。

零食長坡中的濕雪

雖然經受陣痛，但不可否認的是，零食行業的“毛細血管”依然在瘋狂生長著。

“2021年中國休閑食品市場規模已達到1.45萬億元，近五年年復合增長率接近12%”，依照前瞻產業研究院的數據，雖然同樣受到疫情影響，但休閑零食行業依舊是一道“長坡”。

但如何在這道長坡上，找到濕雪發現價值高地，考驗著三只松鼠們的眼力與魄力。

掀開半年報可以發現，如今的三只松鼠，正在大刀闊斧地進行轉型升級，而堅果成為密集出現的關鍵詞。

今年年初，三種松鼠就宣布將從過去的電商核心，轉向以堅果供應鏈為核心。半年過后，一些新的成果在持續落地。財報顯示，三只松鼠已經在報告期內率先推進“每日堅果示范工廠打造”的變革。位于安徽無為的高標準自動化堅果制造工廠，已于今年8月正式投產。

過去，三只松鼠被詬病嚴重依賴電商和代工，沒有制造能力。現在，隨著它首次通過堅果領域邁進制造業，“動手能力”加強，品控進一步提升。

當然，制造能力非一日之功需要長期沉淀和投入，三只松鼠還有很長的路要走。外界更多的疑問在于，為什么選擇堅果呢？這背后，其實是三種松鼠踩中了行業“健康化趨勢”的脈搏，并與之保持著同頻。

從消費需求看，如今五種休閑零食尤為受到偏愛：烘焙糕點、糖果巧克力蜜餞、堅果炒貨、休閑鹵制品和膨化食品。其中，堅果行業增速出色。翻看往年數據可以發現，2021年我國規模以上堅果炒貨企業收入達到2155億元，同比增長11.1%。

作為休閑食品中的新興品類，堅果炒貨之所以能夠保持高速增長，是因為它符合健康化的消費趨勢。按照京東方面對于食品行業消費趨勢的洞察，消費者愿意將健康、營養、成分豐富的零食加入購物車。

確如其所言，在經歷了吃得飽的階段后，國人對食品的品質和健康性愈加關注。他們在休閑食品消費中：不僅要好吃，還要吃好。

迸發的需求就是價值所在地。對于三只松鼠在內的零食品牌而言，“健康化”已經成為價值高地，也就是長坡上的濕雪。將這些“濕雪”滾起來形成厚雪球，就能摘得長期的復利價值。

行業的潮水轉向，推動著品牌調轉航行的舵向。

品牌轉型往往面臨著風險，但這更意味著機會。就像在飛機上換引擎，換好了品牌能更上一個維度，看到更靚麗的風景。

眼下，三只松鼠用三大轉型戰略，給自己換上新的引擎。這也給其他處在萬億市場的零食品牌，塑造一個優質轉型樣本。

轉型“三步曲”，價值蓄水池

轉型，如果只是部分的修修整整，無異于隔靴搔癢。

要調轉企業舵向，就得拿出十足的魄力和勇氣。可以發現，三只松鼠進行的是一場從內而外的全方位轉型，并且從理念、路徑和模式三個發展層面進行升級。

理念是戰略指導，路徑是戰術方向，模式是內核動力。三位一體全面轉型，才能實現真正的升級。

在休閑零食市場涌現健康化的大趨勢下，三只松鼠將發展理念變為“讓堅果和健康食品普及大眾”，希望將堅果由休閑的健康零食消費，帶向日常的營養膳食消費。

要讓堅果消費變得日常化，其實需要產業鏈的需求端和供應端兩頭都跟上：需求端消費空間足夠大，供應端產能足夠強能夠滿足需求。

從堅果的需求端來看，消費空間十分龐大。艾媒數據顯示，種子及堅果炒貨2020年零售市場規模約1415 億元，約占整個休閑零食市場18%，是占比第二高的品類，預計2025年零售總規模將達到2173億元。

壓力其實給到了供應端。

休閑零食一直呈現出“大行業+小公司”的特點，市場很大但是企業相對較小。面對龐大的堅果市場以及消費需求，企業能否有足夠大的產能供應滿足需求，成為一道艱巨的考驗。

面對考驗，三只松鼠顯然已經在做全方位的準備。半年報里透露，已經投產的首座“堅果示范工廠”，以年銷10億級的大單品每日堅果為試點，產能供應無疑能夠跟上。這座工廠還向原輔料倉庫、分裝車間等全鏈路區域深入，幫助三只松鼠構建全產業鏈整合能力。

生產是硬實力，而組織是軟實力，能夠為生產補充持續的人員力量。報告期內，三只松鼠正在重點聚焦事業部改制和流程體系升級，通過激發組織活力來推動長期高質量發展。

三只松鼠聚焦堅果領域的打法，其實顯露出它的“壓強原則”，將有限的資源集中于一點，在配置上加大投入，以求重點突破然后迅速擴大戰果，最終達到市場領先。

在升級發展理念后，三只松鼠還對發展路徑進行轉型，也就是以科技為核心，深耕產品和產業，推動“一二三產”深度融合。

跟典型的科技產品相比，休閑零食似乎技術含量并不高。但事實上，從零食的生產到銷售各個環節，企業都能通過技術來降本增效，推動品牌增長、加速產業融合。

自成立以來，三只松鼠就通過規模化采購，推動堅果種植等第一產業發展。此次，它利用自主建設堅果工廠進入了二產，并跟批發零售等第三產業結合，真正做到了“一二三產”深度融合。

而在這種融合中，技術充發揮著推動力和潤滑劑的作用，讓產品質量得到高標準保障。例如，“堅果示范工廠”里的36套全自動化產線，能夠減少人員與產品的接觸，降低質量風險。

技術背后是大量的研發投入。翻開財報能看到，報告期內三只松鼠研發費用達2288.94 萬元，知識產權相關專利430件，均位于中國休閑食品上市公司前列。

提升“含T量”，是零食品牌必須要攻克的價值高地，三只松鼠走在這條攻堅戰的路上。

路徑決定著品牌發展的方向，而模式決定著品牌的增長速度。三只松鼠的模式，正變為從電商向全渠道轉型，從單一品牌向多品牌轉型。

電商在經歷了高速發展期后，流量增量已經逐漸放緩。隨著短視頻平臺的相繼入局，電商存量也開始被幾大平臺爭奪，流量分散呈現去中心化的態勢。休閑零食品牌要繼續挖掘線上流量，難度加大。

反觀線下零售，由于具備現場體驗、所見即所得等優勢，依然牢牢占據龐大的渠道占比。中研普華研究院數據顯示，2020年休閑食品線下渠道銷售規模超過1.06萬億元，占比82%，遠高于線上銷售占比18%。

這意味著休閑零食必須開啟全渠道布局，在挖掘線上增量的同時，依然要緊緊把控住線下渠道，這是品牌增長的根基。此前，三只松鼠大部分扎根在線上渠道，此時的全渠道轉型很有必要。而在報告期內，三只松鼠已與546家經銷商伙伴，建立了長期穩定的品牌授權經銷合作。

線上線下全渠道布局，本質上是不把雞蛋放在同一個籃子里。

同樣的，品牌也不能放在同一個籃子里。如今，消費者對于品牌的要求趨向嚴苛。往往一個小失誤，就讓品牌難以翻身。休閑零食企業需要在主品牌之外開拓子品牌，既能分攤經營風險，又能讓品牌之間產生協同效應，創造更多增長點。

早在2020年，三種松鼠已經聚焦嬰童食品，推出了子品牌“小鹿藍藍”。自上線以來，小鹿藍藍持續增長，已經位居全網寶寶零食類目第一。

從底層的商業模式上看，三只松鼠在渠道和品牌上的轉型，正在走向“點—線—面”的發展模式。過去，三只松鼠被認為嚴重依賴電商和母品牌兩個“單點”。但現在隨著全渠道和多品牌的布局，它從點進化成健全的網絡，發展更為穩健。

這次發展理念、路徑和模式上的轉型升級，意味著三只松鼠結束了以電商為核心的創業時代，以堅果供應鏈為核心和全渠道、多品牌布局的新時代正式開啟，品牌力、渠道力與產品力將得到重構。

站在告別舊時代、進入新的時代的轉折點，三只松鼠的價值潛力需要重新審視。

開啟高質量價值元年

世界上只有一條護城河，那就是不斷地瘋狂創造長期價值。

自2012年誕生后，三只松鼠多次用創新精神抓住趨勢，在不同階段創造出不同的價值。

在誕生之初，三只松鼠留給外界的印象就是“新”。作為國內首家純互聯網零食品牌，它在一聲“主人”的叫喊聲中橫空出世，抓住了眾多網友的心。大家發現，原來人格化的零食品牌長這個樣子。在發展初期，三只松鼠處處體現著互聯網思維。

這種互聯網思維，其實是顛覆式創新的表現，也就是完全開拓出一種新的模式，對原來的模式形成強烈沖擊。當時，三只松鼠就用全新的互聯網模式，創造出新的價值啟示。在它之后，不少零食品牌都打上互聯網思維的標簽，行業迅猛發展。

顛覆式創新在行業快速發展的時候，往往能讓企業蛻變成一匹黑馬沖出重圍。然而，當行業出現較大不確定性時，過于激進的顛覆式創新可能會讓企業面臨更大風險。

此時應該采用較為緩和的延續性創新，也就是在原來的基礎之上，進行局部改進。

重點是在價值的“新”之外，提升“質”的含量。

隨著行業逐漸呈現健康化等新趨勢，三只松鼠開始發揮著延續性創新：在產品上做減法聚焦堅果，緊跟消費者健康需求；在品牌和渠道上做加法，分散風險增強穩健性，最終創造高質量的價值。

面對萬億市場，一些休閑零食品牌在迅速掘金、做大做強的牽引下，往往喜歡在產品上做加法，在渠道和品牌上做減法。因為大規模推出產品可能拿下更多營收，而創建渠道和品牌往往耗時費力，回報周期長。

這種做法能獲得短暫收益，但無法取得長期價值。因為產品攤子鋪的太大，時間長了容易在質量保障上出現疏忽，最終被消費者踢出局。渠道和品牌不進行多元化，無法跟上未來的長期發展。

在經濟穿越不確定性周期時，企業更應該進行業務聚焦，穩住壓艙石。同時長期投入渠道和品牌，穩健發展為未來做準備。

就像企業家宋志平所認為的那樣，一個企業在成長的過程中，如果不去干預它，它會瘋長甚至得大企業病，效率會降低最后倒下。在成長過程中，企業一方面要長大，另一方面要進行“剪枝”，就像果樹剪枝。

三只松鼠現在就是一邊在長大，一邊在修剪枝丫，不讓有價值的養分流失。這種戰略節奏的把握，是每一家用轉型穿越周期的企業所必須具備的能力。

當然轉型，必然會經歷陣痛，三只松鼠將會經歷短暫的價值波動期。

報告期內，由于縮減SKU，停止銷售部分品類，三只松鼠投食店新開1家，閉店56家；聯盟店新開37家，閉店182家。品類和門店的收縮，會導致企業短期內的營收進一步下滑。

另外，在以科技為核心的新路徑下，三只松鼠將在技術上進行大量投入。但技術產出效果的顯現，需要一定的周期，這意味著利潤空間將被進一步壓縮。

這些陣痛綜合下來，可能會抑制三只松鼠在資本市場的價格表現。

不過，價格并不等同于價值。壯士斷腕，在忍受一時之痛后，會重新煥發活力。對于一家休閑零食品牌而言，要走得遠并不在于暫時的財務或者資本表現等等，而是能將顛覆式創新和延續式創新深度融合，在不確定性周期里錨定慢變量，將眼光放長遠。

眼前的、淺層次的表象是“快變量”，而那些背后的、深層次的內因則是“慢變量”。在休閑零食行業，快變量就是追求流量，而慢變量就是沉下心來打磨產品、渠道和品牌，把速度降下來，把質量提上去。

在休閑零食行業，慢下來并不意味著會被時代拋棄。跟其他產能過剩、市場被大企業瓜分的行業相比，休閑食品的行業分散度較高、企業較小，未來依然留有較大的發展空間。而且消費者對產品的品質和健康有著高要求，這也讓企業必須將腳步放緩。

有時候，慢就是快，放棄就是獲得。

三只松鼠眼下正在錨定慢變量，并將自身發展融入到鄉村振興和共同富裕的時代大勢中。未來它在行業中的高質量價值將進一步凸顯，想象空間依然值得期待。

這才是一家品牌謀求長期發展的源動力和底氣。