稀土價格回升，政策東風加持，北方稀土（600111.SH）業績大漲。

近日，北方稀土發布公告稱，公司預計2025年上半年實現歸母凈利潤9億元至9.6億元，同比大幅增長1882.54%至2014.71%。北方稀土表示，公司推動產線聯動及工藝升級，加快重點項目建設和研發創新，公司市值規模保持稀土永磁行業首位。

中信證券認為，稀土行業正處于量價齊升的黃金期。長期來看，擁有資源和技術雙優勢的企業更具投資價值。

預計上半年凈利潤最高增幅超20倍

北方稀土是國內稀土行業首家上市公司，享有“國內稀土第一股”之稱。該公司依托白云鄂博礦獨特的資源優勢，建成了全球規模最大的稀土原料生產基地，其冶煉分離年產能達到21萬噸，磁性材料年產能為10萬噸。

今年上半年，北方稀土的業績大幅預增，或與稀土價格暴漲有關。今年4月，商務部和海關總署聯合發布公告，宣布對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制，措施自發布之日起生效。

在此背景下，主要稀土產品價格均出現上漲，7月初更是出現明顯上漲。根據西部證券的數據，截至7月9日，中國鐠釹氧化物價格為45.25萬元/噸。今年以來，其價格已上漲12.42%；與去年同期相比，漲幅更是接近25%。根據上海有色網的數據，7月21日，鐠釹氧化物的均價達到48.05萬元/噸，相比上一交易日上漲了2000元/噸。

除此以外，國家安全部近期表示，將進一步加強稀土等戰略性礦產資源的安全管理。這一表態與此前出臺的《稀土管理條例》形成政策組合拳，強化了市場對行業規范發展的預期。

北方稀土利潤的大幅增長，與整個稀土行業景氣度的持續提升密不可分。2025年上半年，北方稀土預計實現歸母凈利潤9億元至9.6億元，同比大幅增長1882.54%至2014.71%；扣非歸母凈利潤為8.8億元至9.4億元，同比增長5538.33%至5922.76%。

事實上，北方稀土業績大增的勢頭在今年第一季度就已初現端倪。2025年第一季度，該公司實現營收92.87億元，同比增長61.19%；歸母凈利潤為4.31億元，同比大幅增長727.30%；扣非歸母凈利潤4.35億元，同比增幅更是高達11622.98%。

北方稀土此前在接受調研時表示，今年第一季度以來，受上游原料供應收緊，以及下游消費刺激政策影響，稀土市場活躍度顯著高于去年同期。

新興領域帶來新增量

據了解，稀土被譽為“現代工業維生素”，其應用范圍廣泛，電機、轉向器、車窗升降、音響系統等需要微電機和傳感器的部件都離不開它。

當前，新能源領域依然是稀土需求增長的最大市場。根據國泰海通的研報數據，2024年我國新能源汽車和風電新增裝機對稀土磁材的需求量達到6.3萬噸，占國內總需求的24%；預計到2026年，這兩大領域的需求占比將提升至31%。

此外，人形機器人、低空經濟等新興領域正成為稀土需求增量的重要來源。摩根士丹利認為，單個人形機器人平均需消耗0.9公斤稀土金屬，與電動汽車用量相當。

在低空經濟領域，eVTOL飛行器的電機、傳感器依賴高性能永磁體，部分機型采用稀土合金減重。2026年中國eVTOL市場規?；蜻_百億，該領域同樣是稀土新的增量市場。

基于上述新興領域對高性能稀土材料的爆發式需求，北方稀土采取了積極的方式加以應對，其通過子公司內蒙古北方稀土磁性材料有限責任公司啟動建設5萬噸高性能釹鐵硼速凝合金項目。

在磁體方面，北方稀土已建成5000噸/年稀土永磁產業化項目，并正在實施3000噸/年高性能釹鐵硼磁性材料項目，進一步滿足高端永磁電機、機器人、智能裝備等領域的磁材需求。

北方稀土在6月底接受調研時透露，公司近期訂單維持平穩態勢，總體情況好于預期。隨著國家政策逐漸明朗，稀土行業的關注度也隨之上漲，帶動了產品價格的上漲，目前公司子公司內蒙古北方稀土磁性材料有限責任公司的訂單相對飽滿。

加速并購整合，鞏固領先優勢

值得關注的是，北方稀土在產業鏈并購重組、合資合作等延鏈補鏈強鏈項目上也取得不錯成效，進一步鞏固了行業領先優勢。

此前，北方稀土積極整合北方區域的中小稀土企業，相繼納入了飛達稀土、金蒙稀土、紅天宇公司、五原潤澤等多家企業。其中，飛達稀土具備5000噸稀土氧化物萃取分離能力；金蒙稀土則擁有1萬噸稀土精礦處理能力及5000噸稀土氧化物萃取分離能力，進一步夯實了北方稀土的產能基礎。

除了橫向整合資源外，為了追求更高的附加值，北方稀土還在加速向下游延伸。2022年，北方稀土與青島中加特電氣股份有限公司合資成立包頭北方中加特電氣有限公司，聚焦稀土永磁高效電機項目建設。

2023年，北方稀土又與江蘇嘉軒智能工業科技股份有限公司合作設立內蒙古北方嘉軒科技有限公司，計劃打造全球領先的稀土永磁電機研發與生產基地，持續深化下游布局。

有觀點認為，未來隨著政策逐步落地以及需求持續釋放，手握資源、技術的稀土企業，或將在新一輪競爭中持續領跑。

從盤面表現看，近期北方稀土的股價表現強勢。截至7月21日收盤，北方稀土漲6.34%，報35.05元/股，當日成交金額146.64億元。自7月10日至今，北方稀土累計上漲42.77%。