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當(dāng)*ST金科管理人賬戶收到全部重整投資款，意味著這家前千億房企的重整執(zhí)行，已經(jīng)完成關(guān)鍵一步。

按照重整計(jì)劃，公司還需進(jìn)行股票轉(zhuǎn)增并預(yù)留至管理人證券賬戶、職工和普通債權(quán)人現(xiàn)金債權(quán)清償、破產(chǎn)費(fèi)用支付或預(yù)留、破產(chǎn)服務(wù)信托合同簽訂等，重整計(jì)劃才會(huì)最終執(zhí)行完畢。

走出陰霾，甩掉了“包袱”，金科以全新面貌出現(xiàn)在公眾面前，也將重新?lián)P帆起航。

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“救命錢”到賬

叮咚，你的救命錢已到賬。

7月10日，*ST金科（000656.SZ）甫一開盤即拉開漲勢(shì)，盤中一度漲停，終收?qǐng)?bào)于1.54元，總市值82.23億元。當(dāng)日，成交量189.39萬手，成交額2.90億元。

鮮見的漲停，主要源自消息面上的利好。據(jù)公告，7月9日，公司管理人賬戶收到全體重整投資人按照《重整投資協(xié)議》約定支付的全部重整投資款項(xiàng)。

上述收到的投資款項(xiàng)分為兩筆，產(chǎn)業(yè)投資和財(cái)務(wù)投資人。

上海品器聯(lián)合體、長(zhǎng)城資產(chǎn)以及四川發(fā)展證券投資基金（代表川發(fā)產(chǎn)業(yè)互動(dòng)私募證券投資基金），這3家產(chǎn)業(yè)投資人，應(yīng)支付重整投資款共計(jì)7.56億元；深圳前海久銀、天津啟重圣源、深圳信庭五號(hào)投資合伙等25家財(cái)務(wù)投資人，應(yīng)支付重整投資款共計(jì)18.72億元。

截至公告日，上述合計(jì)26.28億元已經(jīng)全部到賬。至此，金科股份重整計(jì)劃中的關(guān)鍵一環(huán)已經(jīng)順利完成。

隨著這筆錢的到賬，為保障債權(quán)人利益以及提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，提供了新的動(dòng)力。公司表示，將有序推進(jìn)包括信托計(jì)劃設(shè)立、償債資源兌付、股份轉(zhuǎn)增登記等事宜，做好各項(xiàng)與債權(quán)人、投資人及中小股東利益相關(guān)的各項(xiàng)重整計(jì)劃執(zhí)行工作。

按照計(jì)劃，公司下一步將完成股票轉(zhuǎn)增及預(yù)留至管理人證券賬戶、職工和普通債權(quán)人現(xiàn)金債權(quán)清償、破產(chǎn)費(fèi)用支付或預(yù)留、簽署破產(chǎn)服務(wù)信托合同，這家原千億房企的重整計(jì)劃才執(zhí)行完成。屆時(shí)，甩掉包袱的金科股份，將以新的姿態(tài)繼續(xù)向前。

今年5月10日、11日，重慶金科第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過重整計(jì)劃，重慶市五中院裁定批準(zhǔn)金科股份及重慶金科重整計(jì)劃并終止重整程序。重整計(jì)劃中，金科股份及重慶金科涉及債務(wù)規(guī)模1470億元，債權(quán)人數(shù)8400家以上。

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校正航向

在繼續(xù)執(zhí)行重整計(jì)劃的同時(shí)，金科股份今后的發(fā)展模式，將不會(huì)重蹈之前的經(jīng)營(yíng)模式，對(duì)自身已有了新的定位。

在此前公開的重整計(jì)劃中，公司將依托產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與管理以及創(chuàng)新能力，打造成為一家“不動(dòng)產(chǎn)綜合運(yùn)營(yíng)商”。

公司的業(yè)務(wù)也將重新優(yōu)化升級(jí)與組合，即主要從事投資管理、開發(fā)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理以及特殊資產(chǎn)等4大板塊。改變以往大開大合的以房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)為主的模式，尋求在各大業(yè)務(wù)的協(xié)同下，重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)務(wù)模式的變化，主要依賴產(chǎn)業(yè)投資人的優(yōu)勢(shì)。目前，公司基本形成央企AMC+優(yōu)質(zhì)資本+地方國(guó)資的最優(yōu)組合。

上海品器聯(lián)合體核心人士，深耕房地產(chǎn)、金融以及資本領(lǐng)域30年以上，并對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型以及創(chuàng)新進(jìn)行了探索和嘗試。

在5月底舉行的2024年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，上海品器資管董事長(zhǎng)馮侖、首席執(zhí)行官李根出現(xiàn)在會(huì)場(chǎng)，并與投資者進(jìn)行了交流。

據(jù)李根介紹，將利用AI技術(shù)降本增效，通過投資、孵化和合作等方式，通過資源導(dǎo)入，為金科股份的發(fā)展全面賦能。

如果說上海品器伸出援手，著眼于未來經(jīng)營(yíng)層面，那么長(zhǎng)城資產(chǎn)的加入，則為公司在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)化解和價(jià)值提升，拋下一顆“定心丸”。

作為國(guó)內(nèi)知名的不良資產(chǎn)處置“國(guó)家隊(duì)”，長(zhǎng)城資產(chǎn)將在金科股份風(fēng)險(xiǎn)去化、資產(chǎn)盤活等方面提供支持。

另一位產(chǎn)業(yè)投資人——四川發(fā)展證券投資基金，則深諳川渝兩地市場(chǎng)，且與金科西南區(qū)域市場(chǎng)業(yè)務(wù)重疊，兩家本地企業(yè)在項(xiàng)目、投資以及融資等領(lǐng)域，將會(huì)發(fā)揮更好的協(xié)同效應(yīng)。

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依然錢緊

這筆“救命錢”的用途，金科股份并不能隨心所欲。

此前，針對(duì)市場(chǎng)上瘋傳以26.28億元償還千億債務(wù)的傳聞，公司副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人宋柯出面對(duì)外澄清，這筆資金并非直接用于償還債務(wù)，只是重整投資人入股的對(duì)價(jià)。

也就是說，*ST金科在現(xiàn)階段，依然處于錢緊的狀態(tài)。

截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金約28.58億元，短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為約50.48億元和450.26億元，債務(wù)壓力依然較大。

由于公司流動(dòng)性緊張，借款、債券兌付以及施工方工程款等方面均出現(xiàn)逾期，已引發(fā)一系列訴訟和仲裁案件。

截至今年4月底，除單獨(dú)披露的重大訴訟、仲裁案件外，公司及控股子公司連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到的訴訟、仲裁案件金額合計(jì)157.38億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的54.87%。

要償付龐大的債務(wù)，目前看來，只能依賴于債務(wù)展期、資產(chǎn)變現(xiàn)等方式，以時(shí)間換空間。

受行業(yè)調(diào)整影響，房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)仍在磨底。2024年行業(yè)TOP100銷售額同比下降30.6%，市場(chǎng)整體承壓。雖然去年Q4有所回升，呈現(xiàn)出以價(jià)換量的特征，市場(chǎng)恢復(fù)仍需要時(shí)間。

2025年Q1，*ST金科實(shí)現(xiàn)銷售金額約26億元，同比減少12億元。期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.53億元，同比下降89.97%，歸母凈利潤(rùn)虧損16.17億元。

具體到地產(chǎn)開發(fā)主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司多年未新增土地，依賴存量土地儲(chǔ)備。

截至2024年末，其擁有總計(jì)容建筑面積約1.30億平方米，剩余可開發(fā)計(jì)容面積為1637.58萬平方米，加上同期剩余可售面積約4722萬平方米，成為公司翻盤最重要的底牌。