近日，雙林股份（300100.SZ）發布2024年業績預告，預計實現歸母凈利潤4.67億-4.97億元，同比增長477.39%-514.48%；預計實現扣非凈利潤3.00億-3.30億元，同比增長283.92%-322.31%，增長勢頭強勁。

回顧2024年，截至12月31日收盤，A股市場共有108只個股全年累計漲幅超100%（剔除年內上市新股）。其中，雙林股份代表“寧波軍團”殺出重圍，以167.55%的全年漲幅，在“風口”中踏浪逐夢。

因公司產品涉及人形機器人，其股價從2月7日最低價5.27元/股，一路攀升，最高觸及39.3元/股，區間最大漲幅近7倍。

股價漲勢牛氣沖天；業績收入蒸蒸日上，業務發展相得益彰……2024年的雙林股份，幾乎活成了所有A股最想要的樣子。

這一切，并非偶然。

經營業績，困境反轉

雙林股份前身是“寧海縣塑料制品廠”和“寧海縣無線電模具廠”，始創于1987年，主要從事家電業務，1998年改制為“寧波雙林集團股份有限公司”。2000年，公司設立“寧波雙林精密模具有限公司”，轉型進軍汽車零部件行業；2006年，改制設立寧波雙林汽車部件股份有限公司；2010年8月6日在深圳證券交易所上市。

幾年之后，雙林股份就開始在資本市場大展拳腳。

2014年5月，公司以8.2億元現金收購湖北新火炬100%股權，其主營業務為輪轂軸承單元，目標市場為國內OEM與國外AM市場。

2016年2月，公司分三階段以3.57億元現金收購德洋電子51%股權，其主營永磁無刷直流電機及永磁同步電機、電機控制器和整車管理系統等。

2017年5月，公司以4.65億元現金收購上海誠燁100%股權，其主要產品包括沖壓件、焊接件、導槽導軌、塑料外飾板四大類，是上汽大眾A級供應商。

2017年6月，公司以發行股份及現金（現金6.78億元）全額收購雙林投資。雙林投資是雙林集團用于收購和整合DSI項目的控股平臺。

一系列外延式并購，雖然帶動了公司營收高增，但子公司盈利承壓導致歸母凈利潤表現不佳。

2018年汽車行業產銷承壓，出現1990年以來的首次行業負增長，雙林股份也首次出現虧損。2019年，由于DSI變速箱客戶流失，以及德洋電子核心客戶知豆汽車預破產導致無法回款等原因，公司利潤率進一步觸底。

2020年起，雙林股份利潤逐步改善。直至2024年，得益于主業修復和減值完成，公司凈利率迎來大幅改善。

2024年三季度，公司實現營收32.36億元，同比小幅增長12.25%。扣非凈利潤2.40億元，同比大幅增長2.26倍。雙林股份2024年第三季度凈利潤3.67億元，業績同比大幅增長2.73倍。

傳統業務，繁花盛開

目前，雙林股份主要產品包括汽車內外飾及精密零部件、智能控制系統部件、新能源動力系統、輪轂軸承、滾珠絲杠等。

其中，公司汽車座椅水平驅動器（簡稱“HDM”）自2000年就開展了HDM立項研發工作，是國內自主研發該產品最早的民營企業，目前公司已經成為國內生產和銷售汽車座椅水平驅動器規模最大的企業之一。

受益于我國乘用車產銷量尤其是新能源汽車產銷量的穩步增長及新能源汽車電動化、智能化的趨勢，公司HDM產品應用范圍變廣，應用車型由原先燃油車的中高端車型向新能源全部車型擴展。

此外，公司亦在積極拓展海外客戶，海外生產基地也正在布局中，預計未來公司HDM業務的增長速度將以高于乘用車增速的水平發展。

雙林股份輪轂軸承產品目前已開發了東風日產、通用五菱、上汽大眾、長安汽車等多家主機廠客戶，在國內主機廠市場份額快速提升，出口產品布局北美，歐洲及東南亞等國際市場。

同時，公司加速新能源產業布局，2024年新取得阿維塔、極氪、東風日產、上汽奧迪、小鵬等多個新項目，為未來的銷售額增長夯實了基礎。

鑒于國內已有多個整車廠在泰國建廠，依托泰國工廠，公司計劃匹配這些泰國建廠的整車廠進行配套，2024年內公司泰國新火炬已啟動一條OEM產線的建設。

新能源電機業務方面，受益于180扁線電機三合一平臺逐步量產，公司新能源電驅動工廠端自2023年四季度開始盈利，2024年上半年公司新能源電機業務實現營業收入2.27億元，同比增加266.09%。

2024年以來，新獲取北汽福田電機項目、五菱商用車電機電控二合一電橋項目，并積極與廣汽、零跑、奇瑞等客戶做技術交流和方案制定，業績有望保持持續高增。

新興業務，潛力初顯

如果說，傳統汽車零部件業務是雙林股份的“壓艙石”，新能源電機業務是其“生力軍”，那么，機器人領域的布局則是公司面向未來的關鍵“先手棋”。

人形機器人產業作為發展新質生產力的代表領域之一，正在進入發展上升期，2025年CES展會上，馬斯克官宣特斯拉人形機器人量產規劃，2025年量產人形機器人5千-1萬臺，2026年量產10倍人形機器人，2027年再翻10倍，兩年100倍的增長速度。

在人形機器人核心硬件中，行星滾柱絲杠主要由絲杠、滾柱和螺母三個部件組成，由于其結構復雜、加工難度大和成本較高，至今仍未得到廣泛應用。和滾珠絲杠相比，行星滾柱絲杠適用于高速重載下的往復直線運動，具有承載力高、空間占用小、壽命長和工作溫度范圍大的優點。

考慮到公司行業領先、具有核心競爭力的汽車座椅水平驅動器與人形機器人行星滾柱絲杠產品在技術開發方面的同源性，以及在螺紋、齒輪加工等生產工藝的相通性之后，雙林股份決定進軍人形機器人行星滾柱絲杠領域，打造新的業績增長曲線。

根據公司此前披露的《關于“質量回報雙提升”行動方案的公告》，雙林股份在加緊布局機器人用滾柱絲杠產品的相關工作，目前滾柱絲杠產品樣品已研制完成相關試制產線均已建設完畢，目前正處于商業化落地進行時。

市場研究機構預測，2025-2030年全球人形機器人市場規模將從33億躍升至5700億元。雙林股份憑借先發優勢，有望在這片藍海分得一杯羹。一旦產品通過下游機器人廠商驗證、實現量產，將開啟全新盈利增長點。

以單臺人形機器人需4-6套滾柱絲杠、每套售價500-800元估算，若未來能占據10%市場份額，僅這一業務就能為公司新增數億元營收，成為推動業績持續上揚的磅礴動力，徹底改寫公司成長曲線斜率。