8月29日，石頭科技（688169.SZ）發布了2024年上半年財報，各項財務指標表現優異，依然延續了快速增長的勢頭，在成立十周年之際，給投資者交出了一張滿意的成績單。

報告期內，面對復雜多變、充分競爭的市場環境，石頭科技繼續穩住內核，憑借持續的技術創新、產品升級以及多品類布局，積極拓展境內外市場，繼續鞏固和擴大自身在智能清潔領域的領導地位。

優秀戰略下的高質量增長

龍頭效應加速釋放

根據石頭科技披露的2024年中報顯示，公司上半年實現營業收入44.16億元，同比增長30.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.21億元，同比增長51.57%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8.61億元，同比增長30.42%，經營業績和盈利能力得到進一步提升。

拉長時間維度來看，近年來隨著清潔電器行業的加速發展和競爭加劇，“馬太效應”愈發凸顯，業內相關企業的成長性和盈利能力均呈現分化格局。Choice數據顯示，石頭科技的營收近三年復合增長率達到24.08%，顯著高于行業均值；三年平均凈利率達到21.86%，更是遙遙領先同行業公司，龍頭效應正在加速釋放。

奧維云網（AVC）數據顯示，2024年上半年，中國清潔電器銷售額165億元，同比增長9.8%。按照這一數據計算，石頭科技的市場份額占比接近27%。從更深層次的意義來看，石頭科技的優異表現更極大地推動了行業的整體發展。

誠然，石頭科技的高質量發展，離不開公司管理層前瞻性的戰略指引。報告期內，公司持續踐行“走出去”戰略，積極開拓海內外市場的優勢進一步得到延續和擴展。在全球市場上，公司憑借突出的技術優勢和完善的產業布局，產品的銷量與上年同期相比顯著提升，驅動業績實現高速增長。

業內普遍預計，隨著全球化擴張的加速，石頭科技將持續鞏固在全球掃地機器人領域的競爭地位。有機構測算，預計公司2024—2026年實現營業收入103.86/124.22/147.91億元，歸母凈利潤25.53/31.32/37.18億元，高質量增長態勢仍有望延續。

石頭科技領銜家電企業出海

技術創新與品牌力勢頭強勁

根據Morketing Research對26家國內外領先的3C&家電企業2023年收入排行榜，中國企業展現出十分強勁的收入增長態勢，收入同比增幅最高的前十家公司全部被中國公司占據。而在收入同比增幅排位前十的企業中，石頭科技位居榜首，是家電行業營收增長的市場先鋒。

從細分市場來看，根據IDC最新發布報告顯示，2024年一季度，全球智能掃地機器人出貨量達到455.4萬臺，同比增長11.1%，其中中國廠商在全球市場中的累計出貨份額超過60%。而石頭科技憑借高品質產品和良好的口碑，在海外市場打開了局面，并迅速拓展至全球市場。

截至今年上半年，石頭產品已覆蓋全球170多個國家和地區，服務超過1500萬家庭。石頭科技深耕美國、歐洲及東南亞市場，從2023年首次進駐美國線下零售市場到目前已擴展線下1400多家Target門店和1000多家Best Buy門店，覆蓋全美超700個城市；在丹麥、芬蘭、挪威和瑞典的掃地機市場中，今年一季度石頭科技的銷量和銷額均排名第一，占據市場領先地位；在韓國、土耳其等亞太市場銷量與銷售額占比也持續保持行業領先。

目前，石頭科技在海外已逐步建立起自身優勢，“Roborock”品牌獲得了全球用戶及媒體的高度認可，石頭科技的品牌在消費者中的影響力和忠誠度也在節節攀升。據世界權威市場調查機構歐睿國際調研數據，2023年石頭科技掃地機器人銷售額，登頂全球第一。

在銷售額全球領先的背后，映射出的是石頭科技對高研發投入的堅持和優異的技術創新能力。據悉，石頭科技在北上深等地設有三大高端研發基地，從數據上來看，2019年至2023年累計研發投入超20億元，研發費用所占營收比分別為4.59%、5.80%、7.55%、7.37%、7.15%。在2024年上半年，石頭科技研發費用再加碼，同比增長42.92%至4.10億元，新增授權專利267項，強大的研發能力和專利轉化率引領行業，彰顯了中國企業的科創力量。

打造第二增長曲線

釋放長期發展動力

在成立的第一個十年間，石頭科技不斷突圍，成績令人矚目。而居安思危是優異企業的長期經營之本，公司深諳此道，加速了第二增長曲線的布局和培育。

公司秉承“成為全球領先的科技家電企業，讓生活更有品質感”的企業愿景，圍繞消費者真實痛點，推出智能掃地機器人、洗地機、洗烘一體機及其他智能電器等多品類產品。2024年，石頭科技推出多款新品，包括全球旗艦G20S、先鋒旗艦V20以及P20系列等在內的自清潔掃拖機器人，其清潔、智慧、導航避障能力以及基站全能性等方面進行了全新的迭代創新，在智能清潔設備領域持續保持創新和領先地位。

今年以來，石頭科技的洗衣機產品布局明顯加快，董事長兼CEO昌敬透露：“公司經過機構改革調整，成立清潔電器BU和洗衣機BU兩大事業部，洗衣機BU有了更強的人力物力等資源投入到品類建設。”

據悉，石頭分子篩洗烘一體機通過其獨特的分子篩低溫烘干技術、DD直驅變頻電機、多樣化的洗滌模式、智能控制、護衣能力以及優秀的外觀設計，為用戶提供高性價比的洗衣體驗。目前，石頭洗衣機共5款在售產品，據官網消息，今年9月還將繼續發布新品，為消費者創造更多的價值與選擇。不僅如此，石頭洗衣機還加快了海外市場的拓展，借助掃地機器人在海外打造了強大品牌優勢和渠道資源，推進洗烘一體機產品進入多個海外市場。

在應對市場變化、積極提升管理水平、優化供應鏈等方面，石頭科技具備優秀的抗風險能力。從長期主義出發，石頭科技自建智能制造中心，隨著工廠的落地投產，未來價值鏈環節中的制造環節轉為自主生產，實現“研產銷”一體，讓價值鏈各環節閉合。通過這一戰略舉措，石頭科技將進一步形成強大的競爭壁壘，推動公司的長遠發展以及業績的持續增長。

作為一家秉承長期主義精神的企業，石頭科技憑借多元化的產品線、強大的品牌影響力以及持續的技術創新，在下一個十年，在智能清潔領域的未來篇章，勢必將揭示更廣闊的成長潛力和無限的創新可能。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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