8月29日，華圖山鼎（300492.SZ）發(fā)布了2024年半年度報告，公司在上半年取得了令人矚目的成績，得益于非學歷培訓業(yè)務發(fā)展迅猛，公司營收與凈利潤均實現(xiàn)了跨越式的提升。

具體來看，在營收方面，華圖山鼎上半年度的營業(yè)收入達到了15.06億元，同比實現(xiàn)了驚人的4601.26%的顯著增長；在凈利潤方面，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.22億元，同比增長3224.57%，增長幅度遠超行業(yè)平均水平，盈利能力顯著躍升；同時，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為9849.71萬元人民幣，同比增長2002.31%，充分驗證了公司主營業(yè)務的穩(wěn)健性和業(yè)績可持續(xù)性；從單季度來看，華圖山鼎在第二季度的表現(xiàn)同樣搶眼，營業(yè)收入達到了8.11億元人民幣，同比增長4697.15%，創(chuàng)下了公司近年來同期的新高。

不僅如此，公司在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到了7.34億元人民幣，同比激增6861.26%，充裕的現(xiàn)金流為公司的持續(xù)發(fā)展和未來投資提供了堅實的資金保障。

業(yè)務結構方面，華圖山鼎主要從事建筑工程設計及相關咨詢服務以及職業(yè)教育領域中的非學歷培訓業(yè)務。23年11月開始，全資子公司華圖教育科技逐步平移非學歷類培訓業(yè)務，并于今年以來帶來可觀的利潤貢獻。上半年，公司的非學歷培訓業(yè)務的營業(yè)收入達到了14.88億元人民幣，占據(jù)了公司整體收入的超過98%的份額。此外，該業(yè)務的毛利率也達到了57.31%，為公司創(chuàng)造了1.57億元人民幣的利潤總額，成為公司收入和利潤的最主要來源。

標準化連鎖經(jīng)營能力行業(yè)領先

線下面授培訓規(guī)模位居行業(yè)第一

在深化教育綜合改革的宏觀環(huán)境下，職業(yè)教育領域得到了多項政策的有力支撐。鑒于今年預計的高校畢業(yè)生人數(shù)將超過1170萬的龐大數(shù)字，各級政府始終堅定不移地將“就業(yè)優(yōu)先”置于戰(zhàn)略高度，對職業(yè)教育給予高度的重視。華圖山鼎致力于為大學畢業(yè)生及廣大求職者提供非學歷培訓，培訓業(yè)務涵蓋國家及地方公務員招錄考試、事業(yè)單位招錄考試以及醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)招錄考試及其相關資格證考試三個品類。

公司精心構建“全國一張網(wǎng)”的綜合性運營體系，直營服務網(wǎng)絡全面覆蓋國內(nèi)31個省及其下轄地級市，服務網(wǎng)絡深入覆蓋300多個地級市及600多個縣級區(qū)域，輻射的學習網(wǎng)點超過1000家，構建了顯著的規(guī)模優(yōu)勢與品牌影響力。截至2024年6月30日，公司已在全國范圍內(nèi)設立500余家分公司，累計培訓學員超過19萬人次。尤為值得一提的是，公司的網(wǎng)點布局已下沉至四五線城市，走在了同行業(yè)的前沿。

憑借廣泛的分支機構管理能力，公司匯聚高素質(zhì)、高水平、高學歷人才的研發(fā)團隊，以及科技賦能教育產(chǎn)品的高效交付能力，公司采用線下面授與線上網(wǎng)絡培訓相結合的多元化模式。通過實施標準化流程與構建完善的質(zhì)量管理體系，公司不斷優(yōu)化運營效率，有效壓縮運營成本，促使各網(wǎng)點盈利能力穩(wěn)步增強。

報告期內(nèi)，公司線下面授課業(yè)務實現(xiàn)收入124,223.70萬元，在線培訓及其他實現(xiàn)收入7431.46萬元。從行業(yè)視角對比來看，與業(yè)內(nèi)普遍采用的全品類培訓策略不同，華圖山鼎僅憑借國家及地方公務員招錄考試、事業(yè)單位招錄考試以及醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)招錄考試及其相關資格證考試三類業(yè)務的深耕，就成功獲得線下面授培訓業(yè)務規(guī)模的首位，這一成績不僅彰顯了公司在特定培訓領域的絕對領先地位，也預示著公司在培訓業(yè)務品類拓展方面蘊含著巨大的潛力和廣闊的發(fā)展前景。

加大基地模式建設

AI賦能全業(yè)務鏈條

順應市場需求趨勢，華圖山鼎不斷優(yōu)化課程體系與教學方法的創(chuàng)新，幫助客戶提高學習效果和學習體驗。比如，公司采取的吃、住、學一站式基地交付模式，具備“課程設置全面、備考周期長、專屬研發(fā)、封閉環(huán)境、嚴管督學”等特色，保證了教學效果，同時學習狀態(tài)的全過程管理讓學員在學習場景上有了更好的體驗，提升學員通過率，并穩(wěn)固市場口碑。此模式已在一、二線城市的基地交付模式已形成規(guī)模。

同時，公司在教育技術領域持續(xù)深化研發(fā)投入，積極應對全球科技進步的浪潮，穩(wěn)步規(guī)劃并實施AI技術的實際應用。為此，公司成立人工智能專職一級部門，全面負責并推動公司級AI戰(zhàn)略的實施。在教育培訓的全業(yè)務鏈條中，華圖山鼎從流量獲取、招生推介、教研生產(chǎn)、教學交付，到服務組織、個性學習等多個關鍵環(huán)節(jié)已全面啟動人工智能賦能工作，通過科技手段，為廣大學員提供更加優(yōu)質(zhì)、智能的培訓服務，進一步提升公司的核心競爭力。

高校終端引流

用戶規(guī)模持續(xù)增長

根據(jù)沙利文研究的數(shù)據(jù)，中國職業(yè)教育市場預計將在2024年突破萬億元大關，并有望在2027年達到1.27萬億元的規(guī)模。自2022年至2027年，該市場的年均復合增長率將達到7.8%。

鑒于大學畢業(yè)生人數(shù)的持續(xù)攀升，以及國家與省級公務員考試對應屆畢業(yè)生所采取的傾斜性政策，大力發(fā)展高校終端渠道成為重要的戰(zhàn)略選擇。為此，公司傾注大量資源，組建了一支由超過200名專業(yè)人員構成的高校運營團隊，致力于深入高校市場，開展精細化運營。報告期內(nèi)，公司在全國近1000所高等院校內(nèi)舉辦了涵蓋職業(yè)規(guī)劃、國家及省級公務員考試、以及國有企業(yè)與中央企業(yè)備考指導等多個領域的專題講座活動，累計覆蓋了150萬高校用戶。此外，公司還積極尋求與高等教育機構的深度合作，與超過200所重點高校攜手，共同開展了高校定制班項目。

鑒于職業(yè)教育市場既具有龐大的市場規(guī)模，又呈現(xiàn)出高度分散的市場結構，從長期發(fā)展的視角來看，隨著行業(yè)集中度的逐步提升，以華圖山鼎為代表的頭部企業(yè)有望憑借其在品牌、資源、技術等方面的優(yōu)勢，展現(xiàn)出更為顯著的市場競爭力與增長潛力，并有評級機構對公司2024-2026年的業(yè)績進行了預測：歸母凈利潤分別為4.97/6.19/7.7億元，給予“買入”評級。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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