近日，五糧液(證券代碼：000858)對外披露了2024年半年度報告。公告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收506.48億元，同比增長11.30%，實現(xiàn)歸母凈利潤190.57億元，較去年同期亦取得了雙位數(shù)增長，增幅達11.86%。同期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為134.28億元，同比提升18.52%。拉長時間來看，上半年無論營收還是凈利，抑或是現(xiàn)金流，均創(chuàng)出了9年來同期歷史新高。
值得一提的是，截至上半年末，公司合同負債達81.58億元，同比增長123.55%，環(huán)比增長61.62%，表現(xiàn)優(yōu)異且經(jīng)營安全墊較高。
資本市場對五糧液超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)，則直接給予了“真金白銀”的肯定。中報披露后，公司股價接連實現(xiàn)上漲。不僅如此，近期更有幾十家券商機構(gòu)對其給出“買入”“增持”等投資評級。其中中金公司研報表示，作為我國高端白酒龍頭，五糧液具備較強韌性，同時公司在管理能力、產(chǎn)品矩陣打造、渠道組織建設(shè)等方面亦在穩(wěn)步提升，其應(yīng)對行業(yè)周期波動的能力也更強。當(dāng)前公司減量挺價動作堅決，第八代五糧液批價在淡季維持平穩(wěn)，而五糧液1618和低度五糧液則有望在第八代五糧液控量提價階段中鞏固主產(chǎn)品高端市場份額。此外經(jīng)典系列等有望成為第二增長點。
淡季營收凈利均實現(xiàn)雙位數(shù)增長
全年增長目標(biāo)有望穩(wěn)健完成
值得注意的是，憑借清晰的經(jīng)營策略，以及對“抓動銷、穩(wěn)價格、提費效、轉(zhuǎn)作風(fēng)”營銷方針的堅定執(zhí)行，盡管在今年二季度白酒消費需求整體偏弱迎來淡季，五糧液則延續(xù)了一季度的發(fā)展勢頭，營收、歸母凈利潤均在二季度保持了雙位數(shù)增長，增幅分別為10.08%和11.50%。
有資深行業(yè)人士分析稱，五糧液能夠在千元價位帶絕對龍頭的品牌力基礎(chǔ)上，精準(zhǔn)推進渠道調(diào)控，必定以積極狀態(tài)進入旺季。目前來看，五糧液年中已實現(xiàn)目標(biāo)任務(wù)“雙過半”，全年增長目標(biāo)有望高質(zhì)量完成。
回望上半年運營，具體到產(chǎn)品方面，2024上半年五糧液產(chǎn)品和其他酒產(chǎn)品營收分別實現(xiàn)392.05億元和79.06億元，同比增長分別達到了11.45%和17.77%。據(jù)了解，五糧液在注重批價穩(wěn)定的同時緊抓動銷，而精準(zhǔn)的“打法”也為其帶來了不錯的“戰(zhàn)績”。其中公司核心大單品第八代五糧液價格穩(wěn)中有升、動銷穩(wěn)中有增。此外，五糧液1618和39度五糧液，通過“宴席活動+掃碼紅包+終端排名”的組合營銷，亦實現(xiàn)了動銷、宴席雙增長。五糧濃香酒產(chǎn)品層面，公司圍繞產(chǎn)品動銷、市場分類分級建設(shè)、消費者培育等重點工作穩(wěn)步推進，同時搶抓元、端午等銷售旺季，開展“年味濃起來，掃碼獎上獎”等活動，產(chǎn)品動銷同樣大幅提升，日均開瓶掃碼量同比增長超70%。
產(chǎn)品的購買支點要和消費者的情感點結(jié)合在一起，才能讓產(chǎn)品的價值點融合成為消費者一種生活態(tài)度，最終贏得消費者的認同與購買。基于對品牌塑造的深刻洞察，五糧液再度攜手央視開展春晚、秋晚“和美好禮”獨家冠名抽獎活動，開展“幸福中國年”主題營銷活動；深度融入博鰲亞洲論壇、APEC中國工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會等國際高端平臺活動，啟動2024“和美全球行”主題活動、攜手四川博物院舉辦川酒文化歷史探索之旅主題文化活動；還在5月份舉辦第三屆五糧液和美文化節(jié)及五糧液玫瑰婚典520特別活動；積極推進與湖南衛(wèi)視《歌手2024》《中餐廳8》合作，延續(xù)了“天天有聲量、月月有爆款”的高質(zhì)量傳播態(tài)勢。聚焦年輕消費群體培育，滿足消費者多樣化、個性化、健康化等特點，進一步提升自身品牌曝光度、知名度和美譽度。
而在渠道建設(shè)方面，上半年公司持續(xù)推進“三店一家”工程建設(shè)，完成了634家專賣店的第五代門頭升級、639家“五糧濃香·和美萬家”集合店建設(shè)。此外，截至今年6月底公司共計3480家經(jīng)銷商，同比增加366家。專賣店數(shù)量也由1662家增加至1749家。這一系列成績表明，五糧液在優(yōu)化渠道布局和增強市場覆蓋方面的努力正在取得豐碩的回報，為公司后續(xù)產(chǎn)品的銷售提供了堅實的支撐。
高分紅帶來強吸引力
積極發(fā)揮龍頭酒企示范引領(lǐng)作用
當(dāng)下，促進資本市場的健康和高質(zhì)量發(fā)展是激發(fā)我國經(jīng)濟活力的重要一環(huán)。今年年初，上交所向全體滬市公司發(fā)出倡議，鼓勵上市公司制定《“提質(zhì)增效重回報”行動方案》，進一步從提升經(jīng)營質(zhì)量、增加投資者回報等方面推出具體舉措。
作為本土酒企排頭兵，為全面貫徹落實“要活躍資本市場、提振投資者信心”會議要求，深度踐行“提質(zhì)增效重回報”行動方案，同時增強自身吸引力，五糧液高度重視投資者回報，并持續(xù)分享公司發(fā)展紅利。據(jù)悉，上市以來五糧液不斷提升分紅率，截至目前，公司已累計現(xiàn)金分紅941億元，占上市以來五糧液累計實現(xiàn)歸母凈利潤的46.75%，是從資本市場募集資金總額38億元的25倍。現(xiàn)金分紅已連續(xù)4年每年超過100億元，其中2023年度分紅181億元，占四川175家上市公司分紅總額的31.14%，位列第一；分紅總額深市第三，連續(xù)9年深市白酒上市公司第一；2023年度分紅率60%，同比增長5個百分點，年度增幅為高端白酒最高。若按照2024年業(yè)績兩位數(shù)增長，即使分紅率保持不變，目前五糧液股息率已然超4.3%，PE（TTM）14倍，投資性價比凸顯。同時公司手握超1200億現(xiàn)金，具備進一步提升分紅率實力。
公司方面則表示，未來將充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)大市值上市公司示范引領(lǐng)作用，堅持以實實在在的舉措回報投資者，繼續(xù)穩(wěn)步提升分紅率，持續(xù)推動股息率提高，為引領(lǐng)白酒行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展多作貢獻。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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