8月28日，中文在線（300364.SZ）發(fā)布2024年半年度報告。據(jù)公告披露，今年上半年該公司實現(xiàn)營收4.62億元，其中，數(shù)字內(nèi)容授權(quán)及其他相關產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.94億元，IP衍生開發(fā)產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.62億元。報告期內(nèi)，中文在線不斷鞏固其數(shù)字內(nèi)容的根基，通過版權(quán)分發(fā)和銷售以及IP衍生產(chǎn)品的開發(fā)，實現(xiàn)了版權(quán)價值的顯著提升。同時，公司積極拓展國際業(yè)務，利用其高品質(zhì)的IP資源在全球范圍內(nèi)進行戰(zhàn)略布局。此外，中文在線還利用人工智能技術，提高了數(shù)字內(nèi)容的生產(chǎn)效率，推動了整個內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)變革，從而在經(jīng)營發(fā)展上取得了全面的進步。

市場人士分析表示，作為中國數(shù)字文化內(nèi)容的開創(chuàng)者之一，經(jīng)過二十余年發(fā)展，中文在線已積累了海量內(nèi)容IP，并在原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)、全渠道銷售、版權(quán)衍生及運營、知識產(chǎn)權(quán)保護等方面形成了多重優(yōu)勢。未來，隨著數(shù)字內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)優(yōu)化，IP衍生業(yè)務的深入發(fā)展，以及人工智能技術的全面賦能，中文在線的長期經(jīng)營前景值得期待。

主業(yè)網(wǎng)絡文學出現(xiàn)現(xiàn)象級爆款

內(nèi)容平臺業(yè)務優(yōu)勢顯著

中文在線主營業(yè)務包括內(nèi)容平臺業(yè)務、IP衍生開發(fā)業(yè)務、AIGC賦能業(yè)務等。報告期間，公司多個業(yè)務板塊均取得了良好經(jīng)營進展，尤其網(wǎng)絡文學更是出現(xiàn)了行業(yè)現(xiàn)象級爆款內(nèi)容，這些作品不僅贏得了廣大讀者的熱烈追捧，也吸引了市場的高度關注。

從作品表現(xiàn)來看，上半年《全家偷聽我心聲殺瘋了，我負責吃奶》、《第九特區(qū)》、《長生仙游》、《修羅武神》、《九星霸體訣》、《我的26歲女房客》、《永生世界》、《改修無情道后，師兄們哭著求原諒》等多個爆款內(nèi)容均在讀者圈引起了熱議，其中《全家偷聽我心聲殺瘋了，我負責吃奶》更是成為頂級爆款，在渠道平臺排行榜蟬聯(lián)大熱榜/閱讀榜榜首，在百度小說榜排名第二，僅次于《慶余年》。公司打造爆款內(nèi)容的能力再次得到了驗證。

爆款內(nèi)容的持續(xù)產(chǎn)出來自于公司對網(wǎng)絡文學和內(nèi)容平臺業(yè)務競爭力的長期打造。從規(guī)模來看，目前在網(wǎng)絡文學及內(nèi)容平臺方面，中文在線旗下已擁有原創(chuàng)網(wǎng)站17K小說網(wǎng)、四月天小說網(wǎng)、奇想宇宙科幻站、謎想計劃懸疑站等多家原創(chuàng)平臺，累積的數(shù)字內(nèi)容資源超560萬種，駐站作者達450萬名。同時，公司與600余家版權(quán)機構(gòu)合作，簽約知名作家、暢銷書作者2000余位。

總體來看，作為網(wǎng)絡文學行業(yè)最資深的平臺代表，經(jīng)過多年積累，公司已與大量出版機構(gòu)、作家建立了良好的合作關系，在滿足市場當下對內(nèi)容需求的同時，積極引進精品化數(shù)字內(nèi)容，布局優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，打造規(guī)模化內(nèi)容生態(tài)，這也使公司在原創(chuàng)平臺每年生產(chǎn)大量優(yōu)質(zhì)作品的同時，吸引了大批的潛力作者及大神作者，其形成的多維內(nèi)容平臺矩陣和積累的大量優(yōu)質(zhì)文學IP為公司業(yè)務的長期發(fā)展奠定了堅實基礎。

優(yōu)質(zhì)IP加持短劇等衍生業(yè)務發(fā)展良好

AI賦能數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)開辟未來新路徑

在眾多優(yōu)質(zhì)IP加持下，公司的動漫、短劇等衍生業(yè)務同樣獲得了持續(xù)推進。

動漫方面，今年上半年中文在線與騰訊視頻聯(lián)合開發(fā)了《修羅武神》動畫第二季。在新布局的動態(tài)漫畫板塊，公司2024年新上線作品24部，其中AI動態(tài)漫作品《全民轉(zhuǎn)職：我的技能全是禁咒》蟬聯(lián)騰訊動態(tài)漫收入榜Top5。

而在精品短劇賽道方面，期間公司研發(fā)、出品了改編自17K小說的微短劇《嫁東宮》、改編自四月天小說的微短劇《掌中獨寵》等十余部作品，在各大平臺陸續(xù)上線播出，多部作品登頂同期全網(wǎng)熱度榜首，其中《嫁東宮》海外發(fā)行方已在全球多個地區(qū)落地發(fā)行，覆蓋全球約200多個國家和地區(qū)。

行業(yè)人士分析指出，從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，截至2024年上半年，公司的IP衍生開發(fā)產(chǎn)品的毛利率為37.68%，顯著高于數(shù)字內(nèi)容授權(quán)及其他相關產(chǎn)品的15.81%，未來隨著IP衍生業(yè)務的持續(xù)發(fā)力，該業(yè)務板塊將有望為公司的盈利增長注入重要動能。而從其背后的邏輯來看，IP衍生業(yè)務的高速發(fā)展主要來自于公司對以下兩方面的深厚積累。

IP價值的實現(xiàn)在很大程度上依賴于其在不同商業(yè)產(chǎn)品形態(tài)中的成功轉(zhuǎn)化。中文在線憑借其龐大的優(yōu)質(zhì)正版內(nèi)容和創(chuàng)作者資源庫，能夠源源不斷地發(fā)掘和培育出眾多高品質(zhì)IP。近年來，公司更是專注于探索和構(gòu)建將文字內(nèi)容與衍生產(chǎn)品緊密相連的商業(yè)模式。

正如前文所述，中文在線的現(xiàn)象級作品《全家偷聽我心聲殺瘋了，我負責吃奶》不僅在網(wǎng)絡文學界引起了巨大反響，其改編的短劇也連續(xù)多日占據(jù)短劇熱度榜首，抖音平臺上的相關話題播放量更是達到了數(shù)十億次，成功打破了行業(yè)內(nèi)普遍認為的"從網(wǎng)文到短劇存在巨大鴻溝"的瓶頸。這一成就充分展示了中文在線在將熱門網(wǎng)文快速轉(zhuǎn)化為短劇方面的獨特優(yōu)勢，而這種優(yōu)勢的背后，正是公司長期以來對優(yōu)質(zhì)IP培育和發(fā)展模式的堅持和重視。

除了上述成就，中文在線近年來也在積極利用人工智能生成內(nèi)容（AIGC）技術來賦能其業(yè)務，這標志著公司在探索未來發(fā)展新路徑上邁出了重要步伐。

據(jù)公告披露，截至目前，中文在線自研的“中文逍遙”數(shù)字內(nèi)容智能生成模型，在保留通用性能力的前提下已能夠?qū)崿F(xiàn)有效提升小說創(chuàng)作質(zhì)量，并實現(xiàn)小說輔助創(chuàng)作、續(xù)寫，以及基于角色設定的聊天機器人等功能。同時，公司在AI漫畫領域已經(jīng)實現(xiàn)了商業(yè)化連載和付費經(jīng)營；且全網(wǎng)首個運用AIGC技術改編短劇的動態(tài)漫《重生天尊在都市》已日更上線，AI生成的漫畫、動態(tài)漫的推進也成功獲得了市場關注。

機構(gòu)分析指出，現(xiàn)階段中文在線已擁有較成熟的IP全模態(tài)開發(fā)運營模式，未來在AI技術加持下，公司有望更有效地延長IP生命周期，拓寬IP變現(xiàn)途徑，以推動自身經(jīng)營發(fā)展持續(xù)向好。

免責聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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