作為全球云母絕緣材料領域的龍頭企業(yè)之一，平安電工在 2024 年上半年展現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢，業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)定增長。其中，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 4.91 億元，同比增長 14.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.04 億元，同比增長 25.38%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤達 9813.24 萬元，同比增長 22.81%。

分產(chǎn)品看，云母絕緣材料收入2.97億元，繼續(xù)保持良好勢頭；玻纖布收入5841.49萬元，同比增長10.62%；新能源絕緣材料收入1.33億元，同比增長204.09%。值得一提的是，公司新能源絕緣材料去年全年收入為 1.21 億元，而今年上半年收入已超去年全年，增長態(tài)勢十分亮眼，未來有望成為公司持續(xù)成長的主要動力。

平安電工長期深耕云母絕緣材料領域，憑借不斷的技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈布局，已經(jīng)形成顯著的競爭優(yōu)勢。同時，技術優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢也有利于公司降本增效，進一步實現(xiàn)高質量發(fā)展。

新能源車市場高增長

政策助力 銷量攀升勢如破竹

平安電工的新能源絕緣材料主要包括應用于動力電池模組及儲能系統(tǒng)的云母蓋板、云母隔板、云母監(jiān)控板和復合云母帶等，可實現(xiàn)防止電池模組熱擴散、模塊間絕緣隔熱、電芯溫度監(jiān)控、電芯絕緣隔熱等功能。應用領域主要包括新能源車、動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)等。

2024年上半年，平安電工積極開拓新能源業(yè)務，與行業(yè)知名新能源汽車主機廠、動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)、光伏產(chǎn)品客戶等取得了深入合作，銷售額增長兩倍多。根據(jù)這些下游應用領域的發(fā)展前景和公司新能源業(yè)務產(chǎn)能布局來看，平安電工后續(xù)發(fā)展?jié)摿薮螅瑯I(yè)績將有持續(xù)亮眼表現(xiàn)。

新能源車方面， 根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2024年1-7月，我國新能源乘用車零售498.8萬輛，同比增長33.7%。7月，國內(nèi)新能源車零售銷量達到87.8萬輛，同比增長36.9%。當月，國內(nèi)新能源車零售滲透率首次突破50%，達51.1%，正式超過燃油乘用車銷售占比。如此高增速的原因則是國家“以舊換新”的乘用車報廢更新政策逐步見效、各地相應政策措施出臺與跟進，政策推動下的消費潛力釋放效果很好。

2024年4月，財政部、商務部等7部門聯(lián)合關于印發(fā)《汽車以舊換新補貼實施細則》對購買符合標準的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，給予一次性定額補貼。7月，國家發(fā)改委、財政部印發(fā)《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》提高新能源乘用車報廢更新補貼標準至2萬元，進一步推進乘用車銷量攀升。上述政策接下來還將持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)推升我國新能源車的銷量。

動力電池方面，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，1~7月，我國動力電池累計裝車量244.9GWh,累計同比增長32.8%，與新能源乘用車零售增速33.7%基本相當。在新能源整車銷量持續(xù)增長的帶動下，動力電池也將保持較高增速。

儲能方面，根據(jù)CNESA DataLink全球儲能數(shù)據(jù)庫的不完全統(tǒng)計，2024上半年新型儲能新增投運裝機規(guī)模13.67GW/33.41GWh，功率規(guī)模和能量規(guī)模同比均增長71%。下半年將繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，預計2024年全年新增裝機30-41GW。

下游應用領域滲透率的提升也將帶來對新能源絕緣材料的巨大需求。根據(jù)弗若斯特沙利文的研究，預計 2023 年到 2027 年全球新能源汽車云母材料市場年均復合增長率為 37.60%，預計 2027 年全球新能源汽車云母材料市場規(guī)模約為 104.40 億元；預計 2023 年到 2027 年全球儲能云母材料市場年均復合增長率將為 64.40%。

平安電工新能源業(yè)務產(chǎn)能正處于快速擴張期，接下來產(chǎn)能有望快速釋放，大幅增厚業(yè)績。半年報顯示，上半年公司新能源業(yè)務增長主要受益于公司通城生產(chǎn)基地新能源車間的建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能得到大幅提升。而截至2024年6月30日，通城項目進度為25%，產(chǎn)能還有較大提升空間。后續(xù)隨著相關產(chǎn)能建成投產(chǎn)，公司業(yè)績也將再上一個臺階。

另外，公司新能源絕緣材料還有湖北晟特新能源及新材料項目、武漢生產(chǎn)基地和平安馬來生產(chǎn)基地，前兩個項目上半年進度分別為65%、20%，產(chǎn)能釋放均有很大的空間。隨著相關產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，公司交付能力將得到更大提升，有望促進業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長。

技術創(chuàng)新 驅動未來

平安電工的產(chǎn)業(yè)鏈升級新動力

平安電工具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，不僅能實現(xiàn)降本增效，還能促進相關業(yè)務的高質量發(fā)展。公司在云母絕緣材料產(chǎn)業(yè)鏈具有較為全面的配套供應能力，產(chǎn)業(yè)鏈完整度優(yōu)勢顯著。公司布局全球云母礦資源，具有穩(wěn)定的云母原料供應來源。公司產(chǎn)品覆蓋產(chǎn)業(yè)全鏈條，從絕緣云母紙、無堿玻纖布，到耐火云母帶、耐高溫云母板、云母異型件、發(fā)熱 件和新能源絕緣材料等。完整的全產(chǎn)業(yè)鏈布局可使公司為客戶提 供各類云母絕緣材料產(chǎn)品，并且在新產(chǎn)品開發(fā)及工藝改良方面實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。

2024年上半年，公司持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)鏈布局，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。首先，產(chǎn)業(yè)鏈一體化有利于公司統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)鏈上下游設備的關聯(lián)性和工藝的匹配性，實現(xiàn)生產(chǎn)效率提升；其次，公司加大中間產(chǎn)品和副產(chǎn)品的循環(huán)利用，提高了上游產(chǎn)品供應的產(chǎn)能和利用率，經(jīng)濟效益大幅提升；第三，公司通過能源轉型改造，充分利用綠電、清潔能源實現(xiàn)節(jié)能減排，降本增效成果顯著。

另外，技術創(chuàng)新進一步激發(fā)了公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。今年上半年平安電工研發(fā)投入達 2397.08 萬元，同比增長39.65%。

公司堅持以技術創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代驅動公司發(fā)展。研發(fā)的涂層云母帶、陶瓷云母帶、新能源復合材料、芳綸纖維云母紙、高導熱云母紙等新產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)模化銷售，高附加值產(chǎn)品收入大幅增長。隨著新產(chǎn)品銷售放量，公司業(yè)績將進一步提升。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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