近日，萬豐奧威（002085.SZ）發布2024年半年度報告，據公告披露，2024年上半年公司共實現營業收入73.72億元，與去年同期基本持平，主要是由于去年同期包含無錫雄偉高強度鋼沖壓件業務，若剔除該業務進行同口徑比較，營業總收入同比增長4.32%。同期公司實現歸母凈利潤3.98億元，同比增長24.93%，扣非歸母凈利潤3.59億元，同比增長26.94%，利潤表現較上年實現明顯增長。

市場人士分析指出，在持續推進“聚焦主業、雙輪驅動”的發展戰略下，萬豐奧威在低空經濟板塊持續發力，盈利情況持續向好。未來隨著行業發展和需求的進一步釋放，以及公司在研發產品端的持續推進，公司的總體經營表現將有望再上新臺階。

通用飛機創新制造業務實現穩增

低空經濟價值持續凸顯

萬豐奧威的主要業務主要分為兩大板塊，其一為以“鋁合金-鎂合金”為主線的汽車金屬部件輕量化業務，其二為集自主研發、設計、制造、銷售服務等于一體的通用飛機創新制造業務。近年來，受益于“低空經濟”的高速發展，公司通用飛機創新制造業務獲得市場高度關注，同時行業的需求擴張也快速推動了公司該業務板塊的高速發展。

從政策指引來看，在2023年12月，中央經濟工作會議將低空經濟列為戰略性新興產業。而后在2024年3月國務院《政府工作報告》中又提出“積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎”。低空經濟正作為戰略性新興產業逐步成為國內經濟增長的重要驅動力，而行業規模也由此開啟了高成長模式。

根據中國民航局發布數據顯示，到2025年，低空經濟市場規模將達1.5萬億元，到2035年有望達3.5萬億元。而在行業高速成長的加持下，萬豐奧威在通用飛機創新制造業務領域開始持續發力，這也使其在領域內形成了顯著競爭優勢。

據研究顯示，目前，在產業鏈布局方面，萬豐奧威已成功實現了關鍵零部件的自主可控，尤其在發動機、飛機機身及機翼等核心部件的設計與生產環節，構建了顯著優勢。在復合材料方面，公司所有系列飛機均在全球范圍內率先采用碳纖維與玻璃纖維復合材料結構，并在自有生產線中完成生產、成型及裝配流程。在適航取證領域，公司積累了豐富的實踐經驗，完全滿足各專業設計驗證試驗要求，并已具備符合中國民航局（CAAC）、歐洲航空安全局（EASA）及加拿大交通運輸部（TCCA）對通用飛機的所有適航論證標準和要求的能力。現階段，公司已獲得中國民航局頒發的DA40NG、DA50RG飛機生產許可證（PC），以及DA62、DA42、DA40、DA20、DA50等多款飛機的型號認可證（VTC），其適航取證能力在行業中處于領先地位。此外，萬豐奧威同樣在產品設計研發、安全飛行記錄、品牌知名度以及全球生產和銷售網絡等方面同樣展現出顯著的競爭優勢，這亦使得公司的產品認可度實現不斷強化。

根據最新經營數據，2024年上半年，萬豐奧威的通航飛機創新制造業務共實現營業收入12.83億元，較上年同比實現穩健增長。當前，公司通航飛機制造業務訂單充足，銷售業務持續優化，全球私人飛機市場開拓以及產能的逐步釋放，鉆石飛機整體銷售穩定，高附加值新機型交付以及售后服務業務穩步提升。對此，有行業人士分析指出，在產業鏈布局、復合材料、適航取證能力等多方面的顯著優勢，以及持續優化的銷售業務和全球私人飛機市場的開拓，正為萬豐奧威未來的持續增長建立堅實基礎。而隨著公司不斷強化的產品認可度和創新能力的展現，其也將助益于公司未來的業績突破和份額提升。

深耕技術打造核心優勢

低空經濟新興領域實現持續突破

伴隨產業布局等優勢加持的同時，萬豐奧威同樣高度重視對技術研發的提升，以打造領先行業的多款產品。

據了解，一直以來，萬豐奧威均采用“研發-授權/技術轉讓-整機制造和銷售-售后服務”循環進階的商業模式。截至目前，在全球范圍內，公司已擁有加拿大輕量化鎂合金全球研發中心，奧地利、加拿大、捷克三大鉆石飛機設計研發中心等，并在鋁合金高性能低壓鑄造技術、鎂合金材料-結構-工藝一體化設計、鎂合金大型薄壁件高壓鑄造成型、碳纖維全機身成型等方面具備多項核心技術。同時，公司旗下的萬豐鉆石飛機更是歐洲為數不多的EASA（歐洲民航局）批準的DOA（飛機設計組織），其不僅儲備了大量的通用航空研發設計人才，更在全球擁有大量通用飛機研發與設計技術儲備，形成了大量以飛機整機、航空發動機、復合材料為特色的通用飛機研發與制造能力，為公司產品端的發力提供了技術保障。

研究顯示，當前在飛行培訓領域，萬豐奧威已擁有DA20、DA40、DA42等全球飛行培訓領域的明星機型，在國內飛行培訓市場擁有較高市占率。在特殊用途領域，公司雙發特種用途飛機DA42MPP和DA62MPP在全球遙感探測、邊防巡邏、測繪、森林防火、應急救援、增雨作業等領域均已獲得好評。此外在高端私人客戶領域，公司DA50機型獲得美國FAA(美國聯邦航空管理局)型號合格證書，并實現向美國客戶的首次交付，同時青島生產基地DA50機型已于獲得生產許可證和航空航天行業零部件供應商的國際標準取證，產品正式在中國量產。

另外，針對低空經濟的新興產業，在電動飛機領域，公司基于DA40機型單發四座飛機開發了全新產品鉆石純電動eDA40，該機型是世界第一架申請EASA/FAAPart23認證的具有直流快充功能的電動飛機。其已于2023年7月成功首飛，于2024年4月亮相德國腓特烈港國際通用航空展覽會，并被授予2024年德國Aerokurier最佳創新飛機獎。據介紹，公司eDA40機型使用電池模塊和配套直流快充電系統，充電20分鐘，續航里程就可達到90分鐘，與傳統的活塞式飛機相比，該機型的運營成本可降低40%以上，具備低成本、低噪音、零排放的優勢，可有效提升飛行效率和訓練效率，對于電動飛機行業的發展具有重要意義。

與此同時，萬豐奧威也在可再生航空燃料（SAF）研究上聯合科研院校完成包括HVO（氫化植物油）在內的SAF燃料，該燃料已完成演示飛行；在eVTOL新領域持續推進產業布局，以從多個維度打造低空經濟領域的綜合實力。

企業方面表示，未來萬豐奧威在通航飛機創新制造產業將繼續圍繞核心經營模式，持續開發新機型，豐富低空發展帶來的新應用場景。目前萬豐鉆石飛機擁有18款機型的全部產權，而在此基礎上，公司將一方面繼續向國內引進新機型，落地新基地，另一方面加快固定翼純電動飛機eDA40開發應用力度以及商業化運行進程。而且在新應用場景下，將聯動國內外技術、運營團隊，加快eVTOL產業布局進程，致力于低空經濟通用飛機創新制造企業的全球領跑者，構建低空經濟新制造、新模式、新業態，助力低空產業發展，與戰略合作者共同致力于加速低空市場開拓。

汽車輕量化業務穩步前行

不可忽視的是，除了低空經濟相關板塊的高速發展，公司汽車輕量化業務的發展同樣保持著穩步前行。

數據顯示，2024 年上半年，萬豐奧威汽車金屬部件輕量化業務實現營業收入60.89億元。報告期內，公司汽車金屬部件輕量化業務訂單較為充足，整體銷量同比上漲。

報告期間，公司在汽車輕量化業務板塊持續優化客戶結構，推進生產線數字化管理升級，提高生產效率，加強大宗物資采購和原材料庫存管控，加大以鋁合金、鎂合金為主導的輕量化金屬應用技術研發力度，通過持續地工藝改進、技術創新，降本提效，提升整體業務盈利能力。與此同時，企業繼續加強同核心新能源客戶的合作，優化產品結構，增加大尺寸輪轂的配套，持續普及鎂合金儀表盤支架等鎂合金大型壓鑄件在國內中高端車和新能源車的應用，推進鎂合金大型壓鑄件國產化應用，打造國內汽車零部件行業領先的研發機構，解決輕量化材料、工藝、設計與制造等領域的關鍵核心技術問題，并實現了“本土化設計、敏捷化供應”，以不斷滿足新能源汽車的崛起及汽車輕量化發展需求。

企業對投資者表示，目前在汽車輕量化業務上，公司產能主要向高附加值鋁輪轂產品切換，同時拓展海外優質客戶。在汽車鋁合金輪轂前期階段，公司率先完成向新能源汽車的卡位配套，與比亞迪、奇瑞、賽力斯、大眾等主機廠建立了合作關系。同時，公司在鎂合金壓鑄領域，充分發揮了鎂合金輕量化、導熱好、減震抗噪、抗電磁輻射等優點，加大汽車CCB、門內板、后掀背門板、電驅殼體等大型件領域國內市場開發，并在與向戰略客戶車型批量交付的同時，增大新車型鎂合金配套開發力度以及產品使用場景，以實現從客戶開拓與產品拓展兩個維度提高國內新能源主機廠的滲透率和單車價值量。

從行業發展來看，汽車輕量化已成為汽車行業發展的必然趨勢。新能源汽車市場的快速增長，以及傳統燃油車對燃油經濟性和排放標準的不斷提升，共同推動了輕量化材料和技術的需求激增。特別是鋁合金、鎂合金等輕量化材料，因其優異的性能，在汽車制造中的應用具有廣闊前景。而作為全球領先的鎂合金供應商，未來通過不斷優化產品結構，加大技術升級和市場開拓力度，萬豐奧威將有望進一步提升在新能源汽車市場的滲透率，在國內外市場上占據更加重要的位置。而低空經濟領域的高速成長以及汽車輕量化板塊發展的共同助力下，未來萬豐奧威的成長前景亦將愈發明晰。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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