今年以來，氫能源行業(yè)爆發(fā)出強勁的資本熱潮。

川財證券分析稱，我國氫能領(lǐng)域已完成35起投融資事件，總金額超過63億元。另外，在A股市場，今年以來就有東華能源、粵水電等上市公司宣布涉足氫能。11月30日，專注氫能及燃料電池的未勢能源也宣布完成B輪融資。

在資金涌入的同時，一個萬億級規(guī)模的新興賽道正變得日益清晰。據(jù)中國氫能聯(lián)盟預(yù)計，2020年至2025年間，中國氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達1萬億元，2026年至2035年產(chǎn)值達到5萬億元。

當(dāng)然，潮水涌來之時，并非每一個場內(nèi)的選手都能被雨露均沾。

事實上，如今資本的要求是相當(dāng)嚴(yán)苛的。企業(yè)的三個價值錨點，被視為關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。它們分別對應(yīng)著：

憑借技術(shù)筑牢成長基石、通過技術(shù)增強產(chǎn)品創(chuàng)新、利用技術(shù)推動應(yīng)用落地。技術(shù)是產(chǎn)品、應(yīng)用的基石，是后二者能否成功的關(guān)鍵。

《一點財經(jīng)》認(rèn)為，未勢能源B輪融資的順利進行，也是源于在這三個維度做到了足夠出色。那么，為何資本看重這三重價值？其他企業(yè)又該如何創(chuàng)造自己的獨特價值？

從未勢能源身上不難找到帶著啟示性的線索答案。

“含T量”筑牢成長基石

在去年12月完成A輪融資不到一年，未勢能源就完成了B輪融資。本輪融資是由中建材新材料基金領(lǐng)投，國投招商及立本能源跟投，融資金額達到5.55億元，將幫助未勢能源進一步加速新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)與迭代升級，搭建全球化研發(fā)體系、吸引高端研發(fā)人才，加速規(guī)模化的產(chǎn)能擴充，鞏固未勢能源在氫能及燃料電池領(lǐng)域的市場地位與生態(tài)根基。

資本的入局，最為看重的是成長潛力。

在氫能源這樣一個知識密集型行業(yè)，需要用硬核的技術(shù)實力來筑牢成長基石，形象地說就是“含T量”。這是因為我國氫能起步相對較晚，在核心技術(shù)上與國際先進水平還存在差距。

于是，技術(shù)成為資本在“氫能長坡”上看重的第一道厚雪，是決定企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵試金石，而未勢能源在技術(shù)上足夠出色。

首先，在技術(shù)上未勢能源有著先天的基因優(yōu)勢。

作為首家進入國際氫能委員會的中國汽車企業(yè)，未勢能源母公司長城控股早在2016年便開始組建世界級氫能、燃料電池系統(tǒng)及整車技術(shù)研發(fā)團隊。

2018年，長城控股入主上燃動力，技術(shù)根基持續(xù)加固。上燃動力誕生于國家“863計劃”背景之下，是國內(nèi)首家從事燃料電池汽車動力系統(tǒng)研發(fā)的高科技企業(yè)。世紀(jì)之初，我國的氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)還在起步階段，上燃動力就開發(fā)完成了我國首輛氫燃料電池乘用車，并在此后20余年積累起深厚的核心技術(shù)儲備，“氫能中國，始于上燃”的說法并不夸張。

2019年，長城氫能板塊正式以未勢能源的身份開啟獨立運營，而上燃動力成為未勢能源旗下子公司。

先天的技術(shù)基因，為未勢能源提供了源源不斷的技術(shù)實力，并構(gòu)建起穩(wěn)固的“護城河”。這是其他許多同行短期內(nèi)無法跟上和反超的。

其次，未勢能源本身也持續(xù)在技術(shù)創(chuàng)新上往前突破，提前為未來做好充足的應(yīng)對。

目前，未勢能源依托背后的技術(shù)積淀與資源優(yōu)勢，已經(jīng)實現(xiàn)“燃料電池發(fā)動機、電堆及核心組件，Ⅳ型儲氫瓶、閥門、氫安全、液氫工藝”六大核心技術(shù)，多項技術(shù)均突破了“卡脖子”的行業(yè)痛點。

比如，構(gòu)建了“制-儲-運-加-應(yīng)用”一體化供應(yīng)鏈生態(tài)，推出了“氫檸技術(shù)”全場景解決方案，包括1整套車規(guī)級研發(fā)體系，3大技術(shù)平臺和5大性能優(yōu)勢，這些已經(jīng)成為未勢能源氫能戰(zhàn)略的技術(shù)核心支柱。

技術(shù)的迭代，歸根結(jié)底是人才的創(chuàng)新。眼下，未勢能源已建立800余人的國際頂級研發(fā)團隊和“四國五地”全球化研發(fā)布局。

從企業(yè)發(fā)展層面看，技術(shù)是區(qū)別于“快變量”的“慢變量”，能筑牢成長基石。

那些淺層次的是“快變量”，通常是營銷、宣傳等等。它們能夠發(fā)揮暫時的成效，但無法可持續(xù)。而深層次的內(nèi)因則是“慢變量”，比如創(chuàng)新的技術(shù)等等，它們需要大量的投入，后期的復(fù)利效果會愈發(fā)明顯，真正為企業(yè)提供長期發(fā)展能力。

未勢能源正在“氫”盡所能，面向未來用慢變量“燃”起領(lǐng)先同行的成長動力。

產(chǎn)品創(chuàng)新背后的“技術(shù)引擎”

技術(shù)，無疑是資本最為看中的科技企業(yè)實力。

當(dāng)然，企業(yè)本身是要面向市場的，技術(shù)最終要需要凝結(jié)在產(chǎn)品上，進一步增強市場競爭力。氫能企業(yè)需把技術(shù)當(dāng)做加強產(chǎn)品創(chuàng)新的引擎，持續(xù)突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展壁壘，在這條“長坡”上鋪出“第二道厚雪”。

突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展壁壘有兩個關(guān)鍵，一方面要打通生產(chǎn)、儲存，運輸、加氫多個環(huán)節(jié)，并建立產(chǎn)品競爭力，另一方面需要通過創(chuàng)新產(chǎn)品覆蓋多個關(guān)鍵零部件，實現(xiàn)綜合性能的全面突破。

這就如同《經(jīng)濟發(fā)展理論》一書中提到，經(jīng)濟發(fā)展的動力是創(chuàng)新，也就是生產(chǎn)者以新的方式重新組合現(xiàn)在的生產(chǎn)要素，更直白的說法就是“組合創(chuàng)新”。

在未勢能源身上，能看到“組合創(chuàng)新”發(fā)揮的業(yè)務(wù)推動力。

目前，未勢能源從技術(shù)端到產(chǎn)品端，再到應(yīng)用端，已經(jīng)具備自主研發(fā)能力和規(guī)模化產(chǎn)品供應(yīng)能力，在產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)以及關(guān)鍵零部件的綜合性能上均已實現(xiàn)突破。

在最近的佛山國際氫能展上，外界近距離看到三大核心技術(shù)平臺下多款亮眼產(chǎn)品。比如，200kW級的大功率燃料電池系統(tǒng)，能夠應(yīng)用在氫能燃料重卡、中卡、客車等多個場景上，PCU功能集成度達到9合1，整機效率從71%提升到88%。

當(dāng)然，未勢能源并非一昧地在產(chǎn)品上追求性能競賽，而是帶有“產(chǎn)品服務(wù)化”的意識，也就是能夠洞察市場痛點，站在為客戶服務(wù)的角度來設(shè)計產(chǎn)品。

最近，未勢能源自主研發(fā)70MPa減壓閥產(chǎn)品，面向全球公布售價，推動氫用減壓閥進入“千元時代”，且關(guān)鍵材料、核心部件達到100%國產(chǎn)化，成本下降幅度達40%，產(chǎn)品性能表現(xiàn)不遜色于國外同行。

在“降價降本”背后，未勢能源洞察到了市場的“高價痛點”。減壓閥是車載儲氫系統(tǒng)的關(guān)鍵零部件，但是市場上70Mpa減壓閥仍以進口為主，存在較高的技術(shù)壁壘和高價壓力，影響著國內(nèi)車載儲氫系統(tǒng)甚至氫燃料電池汽車的規(guī)模化普及。

并非沒有人洞察到這一市場痛點，但并不是都提出了實質(zhì)性的解決方案。歸根結(jié)底，還是技術(shù)上的實力不足，而未勢能源突破多項技術(shù)指標(biāo)，讓產(chǎn)品更容易落地。

憑借產(chǎn)品服務(wù)化的意識，未勢能源的多款產(chǎn)品已廣泛覆蓋公共交通、干線物流等高時效性的應(yīng)用場景。

在“產(chǎn)品服務(wù)化”的同時，未勢能源也在進行“服務(wù)產(chǎn)品化”，也就是將服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化。

例如，其提出實行全過程、全天候、全生命周期、全地域、全方位的 5A 級貼身管家服務(wù)，大幅提升了客戶的使用口碑，這在行業(yè)里是一項潛在的且發(fā)揮巨大作用的軟性競爭力。

就整個行業(yè)而言，許多企業(yè)陷入單純追求性能迭代而脫離了市場需求的誤區(qū)，即便憑借幾款產(chǎn)品獲得了成績，也極易因為脫離市場需求而遭到淘汰。

未勢能源顯然避開了雷區(qū)，提升了技術(shù)的引擎作用，增強了產(chǎn)品解決市場實際痛點的創(chuàng)新力。

“技術(shù)動能”推動商業(yè)化應(yīng)用

科技企業(yè)不是純粹的研究機構(gòu)，要想持續(xù)發(fā)展，還需要把技術(shù)應(yīng)用到各個領(lǐng)域，推進商業(yè)化。

入局氫能的資本，同樣看重產(chǎn)業(yè)鏈中的“應(yīng)用”環(huán)節(jié)。因為近年來，燃料電池核心零部件及電堆的國產(chǎn)替代加速、應(yīng)用層面的需求以及商業(yè)化在加速，能夠在短期內(nèi)給企業(yè)帶來明顯的收益。而技術(shù)作為核心動能，能夠持續(xù)推動商業(yè)化應(yīng)用的落地。

這是“氫能長坡”中的“第三道厚雪”，也是資本看中未勢能源的第三個價值錨點。

如今來看，未勢能源重點布局了乘用車、重卡、客車、軌道車輛、船舶、熱電聯(lián)供六大應(yīng)用領(lǐng)域。

縱觀歷史，大部分技術(shù)的應(yīng)用和普及，都難以靠一家廠商獨自完成，而是需要多方協(xié)作。

未勢能源的思路同樣如此。拿氫燃料電池商用車來說，未勢能源聯(lián)合了包括東風(fēng)、大運、福田、長征、宇通等一批優(yōu)秀商用車企積極拓展多元化應(yīng)用場景，共同助力氫燃料電池汽車示范城市群產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

商業(yè)合作的前提是互利共贏。

首先，能實現(xiàn)“共贏”的條件是雙方落子的市場是塊巨大的掘金地。

中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，氫燃料電池車產(chǎn)量和銷量分別達1804輛和1390輛，同比分別增長185.44%和190.19%。TrendBank預(yù)計到2030年，我國氫燃料電池車市場規(guī)模將達到5200億元。

這是塊巨大的且還在高速擴張的蛋糕，未勢能源在氫燃料電池車上布局應(yīng)用，也不落其后。

其次，“互利”的前提是合作雙方能有明顯的長處，從而實現(xiàn)優(yōu)勢互補。在跟伙伴的合作中，未勢能源的長處無疑就是技術(shù)和研發(fā)能力。

2021年8月，未勢能源聯(lián)合東風(fēng)、大運、福田打造的“百輛氫能重卡”示范項目投入雄安新區(qū)建設(shè)以實際行動推進氫燃料電池商用領(lǐng)域規(guī)模化進程，給行業(yè)帶來了一定的積極影響力與市場效益。

跟其他同行在商業(yè)化應(yīng)用上選擇“1+1>2”型的合作不同，未勢能源顯然有更大的野心，它瞄準(zhǔn)的是生態(tài)。

今年9月，長城控股與德龍集團和立本能源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將圍繞氫能產(chǎn)業(yè)開展更廣泛和深層次的合作。

這次三方的合作，有著加快應(yīng)用落地的重要意義。就整個行業(yè)來看，相比于燃料電池領(lǐng)域的較快的產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏，氫能端的進展相對緩慢。只有突破氫能端，氫車的落地應(yīng)用才具備可持續(xù)性。

長城控股要利用自身的技術(shù)優(yōu)勢，聯(lián)合合作方共同重點突破制氫、儲氫和運氫上的薄弱環(huán)節(jié)，通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同將氫能端推進高速增長通道，為氫能應(yīng)用的落地打下堅實的基礎(chǔ)。這也意味著，長城控股旗下的未勢能源將通過更高層面的布局，與更多氫能企業(yè)合作，通過技術(shù)加速一體化供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)。

“1+1+1>3”的疊加效應(yīng)，相對“1+1>2”將會是一場降維打擊。

結(jié)語

在不確定性的時代，資本都力圖找到確定性的賽道，減少不必要的風(fēng)險。

跟隨大勢的氫能源賽道，無疑是個確定性的方向。但并非每一家行業(yè)內(nèi)的企業(yè)都能受到資本青睞，它們能否在穩(wěn)健性和增長性上順利過關(guān)才是關(guān)鍵。

更進一步看，穩(wěn)健性和增長性的背后是能否憑借深厚的技術(shù)筑牢成長基石，通過技術(shù)增強產(chǎn)品創(chuàng)新和解決市場痛點，利用技術(shù)推動應(yīng)用落地和挖掘商業(yè)價值。

歸根結(jié)底，氫能市場大爆發(fā)的趨勢下，支撐企業(yè)能夠走下去的根本是技術(shù)。

跟未勢能源一樣，把技術(shù)當(dāng)做基石創(chuàng)造價值，才會在資本海洋乘風(fēng)破浪。