近日，新藏鐵路有限公司正式成立，注冊資本950億元，經營范圍包括建設工程施工、建設工程監理、鐵路運輸基礎設備制造等，由國鐵集團100%控股。分析人士指出，新藏鐵路公司的成立，是繼雅下水電項目之后中央財政繼續發力重大項目的延續。中央財政正在持續發力基建投資。

受消息影響，8月11日，新疆板塊、水泥建材等板塊開盤走強，多只個股漲停。截至中午收盤，西部建設（002302.SZ）、國統股份（002205.SZ）、新疆火炬（603080.SH）、天順股份（002800.SZ）等多只個股漲停，表現較為搶眼。

解決西部鐵路“留白”偏多問題

據了解，新藏鐵路起自新疆維吾爾自治區和田地區終至西藏自治區拉薩市，包括兩段，和日段（和田－日喀則）和拉日段（拉薩－日喀則），其中拉日段已經在2014年通車。

新藏鐵路是重要的交通要道，是國家鐵路聯網、補網、強鏈的重點線路。同時，新藏鐵路是國家重點工程。今年2月，交通運輸部印發了《加快建設交通強國重大工程和重大項目（2025年版）》，其中規劃了新藏鐵路等重大項目。新藏鐵路公司的成立將推動其建設與業務開展，新藏鐵路的建設有望解決西部鐵路“留白”偏多等問題。

國鐵集團提出，到2025年基本建成“六個現代化體系”。為完成目標任務，首先就是要構建現代化鐵路基礎設施體系。2025年以來，國家鐵路局也在研究制定包括川藏、新藏鐵路等重點項目在內的工程建設標準、關鍵技術參數，保障鐵路建設運營質量安全。

在工程造價管理方面，新藏鐵路建設要合理控制鐵路工程投資，保障鐵路建設運營質量安全。在此基礎上，針對高原高寒地區鐵路建設、安全監測檢測等相關標準定額的特殊要求，推進全套概估算定額制修訂，滿足新藏鐵路建設費用的特殊需求。

項目總投資或達4000億元

根據機構測算，新藏鐵路總投資或達4000億元，其中土建、設備領域將分別達到2400億元、440億元。

對于項目總投資，參考蘭新鐵路（根據國鐵集團官網）、川藏鐵路（雅安至林芝段，根據國鐵集團官網），單公里投資分別為0.81/3.16億元，由于川藏鐵路雅林段施工難度較大且單公里投資較高。假設新藏鐵路單公里投資約在2億元，根據國家發展改革委的數據，新藏鐵路總長約為1980公里，故項目總投資將達到4000億元。

中信證券在研報中指出，根據周振《哈牡鐵路客專工程造價控制研究》，鐵路總體造價中整體靜態投資、動態投資比例分別為93%、7%，而靜態投資中拆地征地費用、土建（包含臨時設施工程）、設備（包含電力、通信等）、其他費用及預備費占比分別為19%、60%、 11%、 10%。按照上述比例測算，土建、設備項目投資或將達到2400億元、440億元。

機構建議關注三大主線

有觀點認為，當前房地產開發投資或在較長時間內處于下行通道，依賴于地方舉債所開展的、缺乏現金回流的基礎設施投資中期難有明顯的邊際增量。在此背景下，中央財政正在持續發力基建投資。

事實上，中央財政發力的基建項目往往從能源轉型、區域發展、生態治理、地緣安全及國際合作等多維度考量，項目立意深遠。

中信證券表示，在本輪基建從地方財政主導到中央財政逐步發力的過程中，一方面從區域上看，以西藏、四川、新疆為代表的西部省份將成為基建重點發力區域；另一方面以運河、核電等為代表的水利、能源項目也將持續發力。該機構同時建議，可以關注基建、民爆、水泥等三條主線。

在基建領域，根據新疆公共資源交易網，中鐵第五勘察設計院集團有限公司此前已中標新藏鐵路中間段（佩枯錯至省界）地質勘察監理，看好相關企業的訂單彈性。勘設股份（603458.SH）是西南地區首家在上交所主板上市的勘察設計企業，該公司擁有國土空間規劃（城鄉規劃）甲級、工程勘察綜合甲級、工程設計綜合甲級和工程咨詢甲級等資質，能夠承接各種工程建設領域的全過程咨詢業務。在重大項目建設過程中，諸如勘設股份等擁有綜合服務能力的企業有望受益。

在民爆領域，民爆行業整體供給受限，機構普遍認為該板塊具備“強短腿屬性”，新疆基建景氣增長將帶來具備產能轉移的頭部企業及當地原材料企業充分受益，可關注具備當地布局能力的企業。

在水泥領域，根據水泥網的數據，按照每公里2萬噸水泥測算，新藏鐵路預計將帶動水泥需求約4000萬噸。如果分8年建設，年均需求約500萬噸。項目的開工建設有望拉動新疆和西藏地區的水泥消費增長。

從盤面表現看，8月11日，新疆板塊、水泥板塊早盤走強。截至中午收盤，西部建設、國統股份、新疆火炬、天順股份等多只個股漲停。