本周（7月21日至7月25日），A股三大指數。截至周五收盤，上證指數累計上漲1.67%，深證成指累計上漲2.33%，創業板指累計上漲2.7%。

個股方面，本周有3854只個股漲幅為正，1503只個股下跌。從盤面表現看，雅下水電概念全面爆發，中鐵工業（600528.SH）、中國電建（601669.SH）等個股曾連續一字漲停。在雅下水電概念的帶動下，民爆概念、水泥建材、工程機械等概念也集體走強。成交量方面，本周A股市場成交量明顯放大，顯示出交投氣氛活躍。

指數全景

指數層面，本周A股主要指數呈現不同程度的拉升。其中，科創50指數漲勢喜人，本周累計上漲4.63%。此外，北證50、創業板指、深證成指本周累計漲幅也超過2%。

量能跟蹤

成交量方面，本周A股市場成交量明顯放大，每天的成交量都保持在17000億以上。其中，周二市場成交量達到18930億，創近期市場成交量新高。在此后三個交易日，成交量又逐步縮小，分別達到18646億、18447億、17873億。

板塊聚焦

板塊方面，本周漲幅居前的概念板塊分別是雅下水電概念、民爆概念、水泥概念、抽水蓄能、煤炭概念，累計漲幅分別為29.45%、11.47%、9.24%、7.26%、6.42%。

本周排在跌幅榜前排的概念板塊分別是跨境支付、數字貨幣、F5G概念、阿爾茨海默概念、移動支付，累計跌幅分別為1.11%、0.74%、0.63%、0.63%、0.40%。

個股點睛

個股方面，本周個股漲幅榜前五位分別是恒立鉆具、上緯新材、深水規院、鐵拓機械、橫河精密，累計漲幅分別為184.05%、97.37%、65.84%、64.86%、64.42%。

漲幅第一名：恒立鉆具

主營業務：公司專業從事各類工程破巖鉆具的研發、制造、銷售及服務一體化，主要產品包括各種盾構、TBM、頂管刀具等，產品廣泛應用于國內外地鐵、公路鐵路隧道、引水隧洞、礦山開采等各類工程。

漲幅第二名：上緯新材

主營業務：公司主營環保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料、新型復合材料的研發、生產和銷售。

漲幅第三名：深水規院

主營業務：公司是一家致力于系統解決水問題的水務環保工程集成服務商，在水資源供給、水安全保障、水生態修復、智慧水務等領域形成了核心競爭力。

本周個股跌幅榜前五位分別是森林包裝、*ST蘇吳、海星股份、上海物貿、*ST高鴻，累計跌幅分別為25%、22.34%、19.04%、18.05%、17.71%。

跌幅第一名：森林包裝

主營業務：公司是一家集廢紙利用、熱電聯產、生態造紙、綠色包裝為一體的綠色循環企業。

跌幅第二名：*ST蘇吳

主營業務：公司通過收購兼并和項目投資優化主業，目前涉足醫藥、醫美、投資等行業。

跌幅第三名：海星股份

主營業務：公司是電子儲能材料行業的重要參與者和推動者。

資訊匯覽

七部門：實施鼓勵外商投資企業境內再投資若干措施

近日，國家發展改革委等七部門聯合印發《關于實施鼓勵外商投資企業境內再投資若干措施的通知》，從簡化再投資新設企業有關辦理流程、便利外匯資金使用、暢通相關融資渠道等方面，多維度促進外資企業更好在中國市場持續深耕、長期發展。

多地餐協發文：呼吁外賣平臺停止“內卷式”競爭

多地餐飲協會發文呼吁外賣平臺停止內卷式競爭。據不完全統計，從今年五月開始至今，陸續已有湖北、陜西、云南、福建、山東、廣西、山西、新疆以及北京、青島、大連、深圳、珠海、重慶、大同、遵義、濟南、洛陽等超10個省市自治區的餐飲行業協會和烹飪餐飲協會等陸續發布相關倡議書，呼吁外賣平臺停止內卷式競爭，促進餐飲服務行業規范健康持續發展。

知識產權促進民營經濟發展實施辦法征求意見稿發布

國家知識產權局起草了《知識產權促進民營經濟發展實施辦法（征求意見稿）》。意見稿提出，鼓勵、支持民營經濟組織采取符合自身特點和發展需求的知識產權轉化運用策略，采取自行實施、入股、轉讓、許可、質押等方式推動知識產權高效轉化運用。鼓勵、支持民營經濟組織探索建立專利池、專利開源等知識產權轉化運用合作新模式，充分利用開放許可方式實施專利，提升知識產權轉化運用效益。鼓勵、支持民營經濟組織與高等院校、科研機構、知識產權服務機構、創投機構、行業協會等組建產業知識產權創新聯合體，開展知識產權轉化運用合作。

財富中國500強榜單出爐

近日，財富中文網發布了2025年《財富》中國500強排行榜。榜單采用與《財富》世界500強一脈相承的制榜方法，同時包括了上市和非上市企業。國家電網有限公司以5484億美元的營收位居榜首，中國石油天然氣集團和中國石油化工集團分列榜單第二位和第三位，中國建筑集團位列第四。“四大行”均位列前十，其中，工商銀行排名最高，位列第五；農業銀行、建設銀行、中國銀行分別位列第七至第九。

機構論市

銀河證券：多因素推動證券板塊景氣度上行

銀河證券研報表示，國家“穩增長、穩股市”“提振資本市場”的政策目標仍將持續定調證券板塊未來走向，流動性適度寬松環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預期進一步增強基本面改善預期。

中信證券：建議關注海南封關政策下長期受益的旅游產業鏈公司

中信證券研報指出，國新辦就海南自由貿易港建設有關情況舉行新聞發布會，確定2025年12月18日正式啟動全島封關。封關最大意義在于貿易端，同時有助于海南加快建設國際旅游消費中心，島內旅游產業鏈相關經營主體（景區、酒店、旅游零售商、出行服務商等）將長期受益。對免稅運營商而言，我們認為由于離島免稅政策對于進入“二線”無論是免稅額度還是政策限制角度都更加放開，離島免稅政策的繼續實施將保持其競爭優勢，而封關所能帶來的海南島吸引力提升、人流流動加大均有助于推動海南旅游零售市場的整體發展。

天風證券：八月的重點可能是“寬幅預喜行業”的非龍頭個股

天風證券研報表示，7月中旬業績預告披露，往往會提供一個業績區間，寬幅區間的交易價值高于窄幅區間，存在“模糊溢價”。數據檢驗發現，7月至8月的業績窗口期，業績預告上下限幅度更寬的板塊超額更多；行業內個股看，寬幅預告的龍頭的超額也更多。這個機制也一定程度解釋了7—8月周期股有超額的日歷效應。今年半年報來看，市場對于行業內的“寬幅預喜龍頭”的超額定價可能已基本完成，但對“寬幅預喜行業”的超額定價還在路上。八月的重點可能是這類行業的非龍頭個股，本質是擴散交易。今年龍頭寬幅預喜的細分行業主要集中在有色、化工、電力設備、機械設備、醫藥、農林牧漁、電子、傳媒。

3600點后A股如何走？施羅德喊話：下半年股債都有戲

在A股重返3600點的當下，市場將如何演繹？施羅德投資在最新的觀點中表示，下半年“股債雙牛”的格局有望持續延續，其中，權益市場主要為擁抱新經濟的結構性投資機會，而債券市場更多為“慢增長，低通脹，低利率”的資產荒行情。