斑馬消費 陳曉京

一家堅持長期主義的公司，一定是選擇做難而正確的事。

2021年，福成股份在重啟肉牛養殖主業的同時，投身上游種植業，實現了從田間到餐桌的端到端全鏈條掌控，打造出一個大消費產業鏈閉環。各產業之間協同互補，筑成了牢固的“護城河”。

自2004年上市之后，福成股份連續18年堅持現金分紅回報股東，充分證明自己是一家值得長期投資的公司。

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租種6.3萬畝地打造閉環

2021年，福成股份在重啟肉牛養殖和屠宰業務的同時，響應國家號召，涉足上游農業種植業，幫助農民增收增利，提升農村土地資源的利用效率，并借此打造公司大消費產業鏈的閉環。

最近幾年，公司持續加大對種植端的投入，加大土地租賃規模。截至2024年末，已累計租賃農耕用地達到6.3萬畝。

為確保農戶收入穩定，公司全部一次性支付農戶5-6年租金（租期5-6年），既保障農業種植穩定性、連續性，也給自身長期持續性發展、農民增收提供了充分基礎和便利條件。

公司對大規模農田進行集約化、機械化和自動化種植，極大提高了農業種植效率，完全符合國家農業產業發展方向。

布局生態種植業，是福成股份經營大消費產業鏈閉環的重要一環。

公司租賃土地種植小麥和玉米，小麥加工成面粉后，主要提供給旗下食品加工廠和餐飲店使用；玉米做青貯飼料用于養牛；活牛屠宰分割后，向公司食品廠和餐飲店提供新鮮牛肉，部分對外銷售；食品加工廠的產品，通過線下、線上渠道銷往B端和C端市場。另外，養殖肉牛的排泄物回施農田，增加土地肥力提升產量，形成生態農業循環經濟。

這一產業鏈閉環的打造，福成股份真正實現了從田間到餐桌的端到端全鏈條掌控，既可保證飲食產品的品質和安全，又可降低成本、穩定供應。

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長期主義筑牢“護城河”

2024年，在肉牛養殖行業整體不景氣的大背景下，福成股份的養殖主業仍能實現盈利，充分體現了產業鏈協同的價值。

上游種植業務可以給養殖供給相對低成本的飼料；下游食品加工業務，可調節肉牛的出欄節奏，通過深加工，提升產品附加值，避免養殖業直接參與市場的價格競爭。

種植業歷來難做，投入大、見效慢，企業大多不愿涉足。福成股份持續加大對種植業的投資，做難而正確的事，正是公司長期主義的體現。

隨著大消費產業鏈閉環的不斷完善，福成股份的所有投入，都會成為公司最牢固的“護城河”，也將給投資者帶來長期可持續的回報。

福成股份自2004年上市以來，累計直接融資金額（包括IPO發行融資）2.52億元，公司連續18年現金分紅回報投資者，累計現金分紅8.16億元，超過直接融資總額的3倍。平均分紅率（利潤分配/凈利潤）50.38%，且全部為現金分紅。

2024年度，公司擬向全體股東每10股派送現金紅利0.38元（含稅），共計現金分紅3111.06萬元，占當期歸母凈利潤的60.18%。