跨界算力不到一年的時間，電光科技（002730.SZ）的股價表現已經“炸裂”，從去年的5.14元/股低點一路飆漲至今年27.54元/股高點，漲幅超過4倍。

防爆“小巨人”遭遇發展瓶頸

在中國電氣之都浙江樂清，一條綿延千億產值的黃金產業鏈正涌動創新浪潮，這里聚集著全國規模最大的低壓電氣產業集群，也是發展防爆電氣產業的沃土。

電光科技作為防爆電氣行業的龍頭企業，是國內礦用防爆電氣行業生產規模最大、品種最全的企業。公司2014年在深交所成功上市。

目前，電光科技制造板塊主要有以下三部分：防爆電器設備主要用于煤礦領域，此外部分用于石油、化工、隧道、水泥、港口、軍工等領域；電力專用設備主要從事國家電網、電力等領域的智能計量設備、各大系列電表箱、低壓配電柜等產品的研發、生產和銷售；驅動設備主要從事永磁電機、永磁滾筒、永磁變頻一體機等產品的研發、生產、銷售、服務。

2024年上半年，公司核心產品礦用防爆開關產品收入占比為65.21%，其他電力設備、驅動設備等業務收入占比都還不到14%。

不容忽視的是，電光科技主營礦用防爆電器的終端客戶是煤礦，煤礦行業的發展受經濟發展波動性影響較大。目前全球局部戰爭加上各種不確定的政治斗爭讓我國的經濟穩定發展還是面臨比較大的壓力。我國的能源結構未來的發展調整以及我國要實現碳中和都對煤炭行業發展帶來巨大的挑戰，煤炭行業發展的起伏會直接影響到配套專用設備企業的發展。

近年來，電光科技的業績一直表現穩健，然而進入2024年財務狀況卻急轉直下，連續3個季度營收及凈利潤均出現同比下滑。前三季度，公司實現營業總收入8.19億元，同比減少15.37%。歸母凈利潤為6719.5萬元，同比減少19.20%。

面向未來的挑戰與機遇，電光科技開始順勢轉型新業務——算力。算力是數字經濟時代的新質生產力，是賦能產業數字化轉型的基礎要素，對推動數字中國建設、實現中國式現代化具有重要意義。目前，我國不僅算力總規模居世界前列，而且算力基礎設施增長同樣居全球前列。

據不完全統計，近兩年，已有幾十家上市公司跨界入場。他們對算力業務寄予厚望，希望通過跨界，找到新的增長曲線。從方式上看，上市公司跨界算力的形式有三種：一是裸機租賃，二是自建智算中心，三是投資或收購其他算力企業。

跨界算力，勢頭強勁

2024年4月24日，電光科技公告，公司于2024年4月23日與浙江云谷簽署合作協議，與浙江云谷出資成立合資公司，合資公司注冊資本5000萬，其中公司認繳3250萬、持股占比65%，浙江云谷認繳1750萬、持股占比35%，資金均來源于自有資金。

4月30日，電光科技就在互動平臺確認，與浙江云谷出資設立浙江電光云科技有限公司已經注冊完畢。2024年10月11日電光科技又在互動平臺表示“電光云目前以算力租賃服務業務為主”。

6月27日，電光科技公告，控股子公司電光云獲得算力服務合同，合同金額5.535億，合同履行期限自交付成功之日起算，合同設備服務期限為60個月。

9月29日，電光科技召開了第五屆董事會第十六次會議，會議同意公司與華夏天信物聯科技有限公司、華夏天信智能物聯股份有限公司（以下簡稱“大連公司”）簽署《股權收購協議》，按照人民幣1.3億元的整體價值收購大連公司100%股權。

10月18日，公司公告，收購大連公司股權已經完成股權過戶的工商變更登記手續。12月27日，公司公告，交易對方已經完成《股權收購協議》約定的購買公司股票的義務。交易對方購入前述股票后自愿鎖定18個月。

據披露，大連公司是一家集大數據、人工智能等技術為一體的新質生產力創新型企業，注冊資本1.3億元。公司成立于2019年，其前身為北京仙島新技術研究所和大連高端科技發展有限公司。經過多年的發展，公司目前可為礦山、石油、化工、電力等行業提供智能化、智慧化的解決方案。

電光科技表示，本次收購對公司現有的產品結構是一個很好的補充，整體發展會帶來一定的協同效益，特別對公司智能礦山系統開發及軟件運用上得到強有力的支持，完善公司智能礦山業務布局。

資金青睞，風險猶存

AI算力成崛起之勢，機構普遍看好算力產業發展前景，投資活動也越來越頻繁。

電光科技此輪上漲始于去年底，在2024年12月20日、12月23日、12月24日、12月25日、12月26日、12月27日，公司股票多次斬獲漲停。

進入2025年，電光科技股價持續上漲。1月2日，元旦假期后的首個交易日，公司股價再度封停，近期也先后多次登上龍虎榜，成為市場矚目的人氣股。

電光科技（002730）龍虎榜數據

3月21日，電光科技披露公司股東人數最新情況，截至3月20日，公司股東人數為74640人，較上期（2025-03-10）增加18090戶，環比增長31.99%。

對于電光科技的投資前景，也有分析人士擔憂，雖然已有訂單在手，但算力是個時髦但挑戰重重的行業。首先，參與者眾多，高端算力難獲得，低端算力可能已經供給過剩；其次，前期需大額投入，盈利模式目前仍以獲得租賃服務費為主，一旦行業或者技術發生變革，資本回收是個大問題。

“電光科技股價的上漲主要得益于算力概念，相當于是對市場熱點的炒作，若僅從收益和市盈率的指標來衡量，目前處于高估狀態，存在一定風險，尤其是即將面臨的2024年年報和2025年一季報的雙重考驗。”