3月25日，可控核聚變板塊大漲5.21%。截至收盤，海陸重工、弘訊科技、永鼎股份等多股漲停。消息面上，近期我國多個核聚變試驗裝置取得突破性進(jìn)展，同時多家企業(yè)計劃在2024年至2026年開啟裝置安裝，聚變行業(yè)發(fā)展有望全面提速。

萬億市場待挖掘

據(jù)了解，核聚變是輕原子核結(jié)合成較重原子核并放出巨大能量的過程。可控核聚變是可控的能夠持續(xù)進(jìn)行的核聚變反應(yīng)。

由于聚變原材料資源相對豐富，因此可控核聚變被認(rèn)為是人類解決能源問題的重要出路，被視為“終極能源”。

核聚變發(fā)電需要滿足“自持”及“可控”條件，為實現(xiàn)理論層面突破，多國達(dá)成合作，共同推進(jìn)ITER裝置的研發(fā)工作。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，核聚變有望成為民用發(fā)電領(lǐng)域的重要能源，行業(yè)熱度持續(xù)上升。中信證券進(jìn)一步分析稱，在技術(shù)路徑較為確定、各國持續(xù)加大投入的背景下，聚變堆商業(yè)化的節(jié)奏有望超出市場預(yù)期。

根據(jù)核聚變工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024年全球聚變行業(yè)報告》，核聚變企業(yè)對商業(yè)堆的規(guī)劃為2030年前3臺，2030—2035年22臺，2036—2040年6臺。結(jié)合ITER裝置及FIRE項目數(shù)據(jù)，預(yù)計2030年至2035年，全球核聚變裝置市場規(guī)模有望達(dá)2.26萬億元。

產(chǎn)業(yè)鏈有哪些機(jī)會？

公開資料顯示，當(dāng)前可控核聚變技術(shù)路線主要有三種，包括重力場約束核聚變、激光慣性約束核聚變和磁約束核聚變。其中，磁約束核聚變研究裝置包括托卡馬克、仿星器、反向場箍縮、場反位形（FRC）及磁鏡等。

業(yè)內(nèi)人士表示，托卡馬克是當(dāng)下研究最為廣泛，也是未來最有可能實現(xiàn)可控核聚變的聚變裝置。中信證券也在研報中指出，緊湊型托卡馬克裝置的主要構(gòu)成部分包括超導(dǎo)磁體、第一壁、真空容器、核心泵和閥門、冷卻系統(tǒng)、偏濾器等。

根據(jù)ITER（國際熱核聚變實驗堆）建設(shè)成本拆分，磁體、真空容器、容器內(nèi)部件等作為裝置核心成本環(huán)節(jié)，建設(shè)成本占比超過50%。

此外，聚變產(chǎn)業(yè)鏈由于反應(yīng)特性要求，核心還涉及上游材料環(huán)節(jié)，主要包括特種金屬以及超導(dǎo)帶材，其中特種金屬包括特種鋼材、鎢、銅等，而超導(dǎo)帶材根據(jù)磁體的不同分為低溫超導(dǎo)材料（鈮鈦、鈮錫類）和高溫超導(dǎo)材料。

中信證券表示，可重點關(guān)注可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈核心材料及裝置環(huán)節(jié)，在聚變裝置加速落地過程中的訂單受益表現(xiàn)。

概念股集體爆發(fā)

今年以來，可控核聚變板塊震蕩走高，板塊指數(shù)已經(jīng)突破了去年11月的高點。從1月6日至今，可控核聚變板塊累計上漲29.92%。

截至3月25日收盤，海陸重工、弘訊科技、永鼎股份、合鍛智能、雪人股份等多股漲停。

市場對該板塊格外關(guān)注，或因行業(yè)具備強(qiáng)烈的認(rèn)知差和預(yù)期差，有觀點認(rèn)為行業(yè)落地較為遠(yuǎn)期，但實際上已有大額零部件訂單逐步落地。

廣大特材（688186.SH）今日在互動平臺透露，公司核聚變超導(dǎo)線圈鎧甲用材料適用于核電可控聚變方面已實現(xiàn)批量化供應(yīng)，該材料已交付24噸，目前在手訂單約為60噸。

海陸重工（002255.SZ）在民用核能領(lǐng)域積累了豐富的制造和管理經(jīng)驗，完成了多個項目的國際、國內(nèi)首件（臺）制造任務(wù)，設(shè)備供應(yīng)堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型（華龍一號、國和一號、AP1000、VVER、EPR）、四代堆型（高溫氣冷堆、鈉冷快堆、釷基熔鹽堆）以及熱核聚變堆（ITER）等國內(nèi)外主要核電機(jī)型。

弘訊科技（603015.SH）的產(chǎn)品特殊專案高精度電源系統(tǒng)可應(yīng)用于核聚變領(lǐng)域電力系統(tǒng)（如人造太陽）粒子加速器，癌癥治療的科學(xué)研究和醫(yī)學(xué)領(lǐng)域（尤其是強(qiáng)子療法）。在特殊物理專案方面，弘訊科技意大利子公司EEI參與了歐洲主導(dǎo)之跨國人造太陽項目。