斑馬消費 楊偉

20多年投資生涯，林勁峰最得意的是白酒，最失意的也是白酒。

在日前他個人發布的視頻里，開口就是一聲嘆息。針對雙輪酒業的重整，他仍然保持著職業性的克制，語調平穩有力，同時又流露出幾分無奈。

16年前，如果他在競拍雙輪酒業股權的前夜，能鄭重考慮下好朋友、朗詩老板田明的警告，如今的結局或許不會這般狼狽。

但是，沒有如果。

林勁峰早年對酒業的投資，大多集中在二級市場，在貴州茅臺、五糧液等身上賺得盆滿缽豐，書寫了不敗神話。之后，他轉向實業投資，為如今之敗走埋下了伏筆。

2008年、2009年，林勁峰通過競拍方式，先后成為西鳳酒、雙輪酒業股東，甚至親自下場賣酒。

這時，他對企業治理的短板逐漸顯露出來。資方與廠方、地方的關系，遠比單純炒股復雜得多。又時逢白酒行業性調整，最終觸發2023年底徽酒集團爆發欠薪風波、進而導致雙輪酒業陷入被動。

?

失意白酒

混跡白酒圈10多年，鏡頭前林勁峰的眼袋更為明顯、發際線略微后移，但如今的他，已無暇顧及容顏的改變。

他投資生涯的的前半段，主要聚焦于二級市場。自2003年以全部身家競得貴州茅臺法人股起步，逐漸布局白酒、地產等多個上市企業。

在這之后，他親自下場尋找優質標的，投資進入下半場。哪知做實業，尤其是白酒，遠不是炒股那樣簡單的一買一賣。

2008年初，他競得西鳳酒相關股權，牛刀小試，當了一名小股東。對此，他并不滿足。次年溢價1億元競得安徽雙輪酒業100%股權，瞬間給上難度。他在雙輪酒業基礎上，創建徽酒集團，并計劃快速登上資本市場。

雙輪酒業的歷史底蘊豐厚，前身為高爐酒廠，曾經的安徽白酒一哥，擁有高爐家、雙輪等品牌。林勁峰利用與巴菲特午餐的機會，讓高爐家酒高調出現在大眾面前。

這時的徽酒集團，已集納了高爐家、迎客松、中國徽酒、雙輪等多個白酒品牌。雙輪酒業作為集團重要白酒平臺，已不單純生產與銷售白酒，而是囊括白酒、進口酒、保健酒等多元業務。林勁峰為其謀劃2025年銷售規模實現百億，以及10年上市大計。

把一潭“死水”攪活，讓高爐家酒重續輝煌，是林勁峰最大的期待。公開數據顯示，2001年到2004年，高爐家酒4年躋身安徽白酒銷售規模第一，但原廠長落馬之后，企業亂作一團。

林勁峰入主之后，沒有汲取高爐家人事振蕩的前車之鑒。2009年至2018年，雙輪酒業先后換了3任CEO。在人事更迭之中，與行業黃金十年失之交臂。

2017年下半年，林勁峰親自擔任徽酒集團董事長兼首席執行官。他對外稱，公司一天不上市，不回到安徽白酒頭部陣營，自己不離開這個位置。

老板親自掛帥，效果明顯。據公開報道，徽酒集團2018年收入規模13億元，凈利潤同比增長56%。之后公司大推戰略單品，產品線一時混亂，核心大單品也沒做起來。2021年，公司銷售規模降至4億元左右，凈利潤虧損約4751萬元。

?

白衣騎士

2009年，林勁峰和他控制的盈信集團成為雙輪酒業的白衣騎士。在收購前夜，被林勁峰稱作“戰略家”的田明，曾給他發出過靈魂警告——小心成為滑鐵盧。

公務員下海的田明創立朗詩地產（現朗詩綠色管理），更知曉經營實業的風高浪急。林勁峰沒有聽勸，田明一語成讖。

3月13日，林勁峰在個人公眾號發視頻透露，自2009年收購以來，累計發了10億元工資、支付銀行利息2.5億元、繳稅18億元，保守估計每年還有2億元市場投入。15年來，至少30億元投資，盈信集團未分紅1分錢。

“只有付出，沒有回報，沒人感謝你。”他的言語中流露的不公，以及債權人紛紛選擇沉默，與亟待重整的雙輪酒業，顯得異常微妙。

去年9月，高爐創新包裝以雙輪酒業不能清償到期債務、明顯缺乏清償能力為由，向渦陽縣法院申請雙輪酒業破產重整并獲得裁定受理，指定北京德恒（合肥）為雙輪酒業管理人。

今年3月11日，北京德恒（合肥）對外發布雙輪酒業破產重整意向投資人招募公告，報名為期14天。根據公告，要求意向投資人2024年凈資產不低于5億元，須在4月14日前提交重整方案。

這讓債權人看到了一絲希望。

去年5月，林勁峰就曾希望引進外部投資者，化解徽酒集團債務危機，讓雙輪酒業重回正軌。當時，他在朋友圈透露過邀請安徽AMC機構國厚資產參與高爐家重組復興計劃。

作為一家地方資管公司，國厚資產近年來戰績頗豐。2023年，耗資百億收購古井集團30%股權，成為第二大股東。還曾幫助“味精大王”蓮花控股成功化解債務危機。

目前來看，引入國厚資產，或許只是林勁峰的一廂之愿?；站萍瘓F引進新股東遲遲不兌現，林勁峰被經銷商私下稱之為“畫餅大師”。

據天眼查，截至目前，徽酒集團失信被執行總金額為27.61萬元，林勁峰個人被執行總金額約3.97億元。

?

最牛茅臺股東

林勁峰擅長的是二級市投資，20多年從未失手，堪稱股市傳奇。

他祖籍潮州，生于東莞，少時隨父母移居深圳，上大學時，拿著6000元學費闖入股市。

2003年，林勁峰賭上幾乎全部身家，斥資1200萬元拍下貴州茅臺法人股，搭上了財富膨脹的快車，曾位列貴州茅臺前十大流通股股東行列。隨著貴州茅臺股價大漲，他個人身家暴增數十倍。

林勁峰很想成為中國的巴菲特。他曾就自己的投資經驗，寫就一本20萬字的《遠離風口——林勁峰的投資邏輯》。

然而，他的投資邏輯，最終未能改寫他對實業投資的敗局。

他早年投資的朗詩綠色管理、上坤地產，均在艱難求生，對白酒企業的投資，亦接連失利。

2022年12月，盈信集團將所持西鳳酒約4%股權協議轉讓給西安市糖酒集團。目前，從股權上來看，盈信集團仍控制著徽酒集團和雙輪酒業。

在白酒行業，林勁峰是很想干出一番業績的，當年給徽酒集團定下的百億營收，彰顯出巨大的野心。

同時，這也是職業投資人試圖改造傳統酒企的典型商業案例。從三換CEO，到親自上場，走了很多彎路。林勁峰坦言，“歸根結底也是我的用人問題。”

當然，他也有幾分不滿。去年2月接受中國企業家雜志采訪時表示，雙輪酒業給當地繳稅18億元，很多遺留問題懸而未決，當地連接待用酒都是外地的。

通過10多年的摸爬滾打，林勁峰已體會到經營酒廠的不易。他曾在公眾號文章中感嘆，“做實業公司挺累的?！?/p>

2009年，他僅憑一紙公告，一時興起砸出3.09億元真金白銀拍下雙輪酒業。現在回想過來后悔不已，“這本身就是個愚蠢的決策。”

過去的成功，讓他得意忘形了，“我對田明的警告不以為然，依然我行我素，終嘗苦果?！?/p>

2015年，他清倉貴州茅臺，回籠現金11.43億元，賺取近百倍利潤。最終，這些錢都化為無形。