斑馬消費?楊柘
作為財信系的重要成員企業，財信地產、財信集團的重整申請，日前已獲得法院裁定受理。這不僅會影響到財信發展的控制權，還將引領財信系走向新的發展階段。
重慶富豪盧生舉，從一個鐵器廠采購員干起，不斷拓展業務邊界，20多年來，初步鉤織出一個全金融牌照的民營資本體系，無奈地產和金融行業調整之下，他的金融帝國正在崩塌。
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重整獲受理
懸在盧生舉心里已有4個月的重整事宜，日前有了新進展。
財信發展（000838.SZ）2月25日公告披露，其控股股東財信地產及間接控股股東財信集團，已獲重慶市第五中院裁定受理，正式進入重整程序。
截至公告日，財信地產持有財信發展約3.99億股，占公司總股本的36.25%，已被質押及凍結合計100%。財信集團持有財信地產100%股權。
這兩家企業，是盧生舉一手創建的財信資本系的核心，幾乎控制著財信系內地產及物管等所有經營業務。
據公開數據，財信地產控制86家企業，遍及地產、物管、環保、水務等業務；財信集團控制132家企業中，除了地產、物管之外，還有華澳信托，以及建筑、投資、經紀等企業及業務。
隨著這幾年地產行業周期調整，這兩家企業日子并不太樂觀，股權凍結、質押或者被質押等等司法措施，早已成為家常便飯，重整是唯一的活路。
據四川公信會計師事務所出具的川公專審（2025）06號《財信地產資產、負債專項審計報告》顯示，截至2024年12月31日，財信地產資產為44.86億元，負債合計51.78億元，所有者權益為-6.92億元。公司資產已不足以清償全部債務，且財信地產經法院強制執行，有多起執行案件被裁定終結本次執行程序。
不過，在法院看來，財信地產還是具有一定的重整價值，財信地產持有麗晶酒店、財信發展控制權，以及通過項目公司合計持有土地儲備約240萬平方米等資產，已獲眾多投資人的認可。
對于財信發展來說，這兩家企業的重整成功與否至關重要，可能會影響公司控制權的穩定。公司公告提示，這次重整能否成功存在不確定性，后續重整實施不排除會涉及公司控制權變動。
盡管如此，還是給市場打了一劑強心劑，2月25日開盤，公司股價大漲，盤中最高漲幅6.12%，收盤漲幅2.52%，但昨日高開低走，收報于2.82元，跌幅1.05%。
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主業萎縮
盧生舉2010年舉牌國興地產，交鋒數個回合后，成為這家房企的實控人，2015年正式更名為財信發展。之后，他以此為平臺發展房地產業務，這也是財信系唯一上市平臺。
受益于住房貨幣化和棚改紅利，房地產行業曾一度炙手可熱，公司迅速躋身渝派房企六朵金花之一，與龍湖、金科、協信等平起平坐。不過，自2020年開始的行業深度調整，財信發展走進低谷期。
數據顯示，2021年至2023年，公司歸母凈利潤合計虧損約12.19億元。2024年的經營依然沒有得到改善。據業績預告，在部分項目計提和處置子公司股權虧損等因素影響下，預計期內歸母凈利潤虧損1.5億元至2.80億元，同比下降11.95%至40.03%。
其實，在行業調整開始之初，公司索性選擇不拿地的策略度過周期。
2021年至今，公司均沒有新增土地儲備，基本上在吃老本，由于商品房交付結轉量的減少，導致公司營業收入規模大幅減少，已由2021年的50.55億元降至2023年的40.19億元。2024年前三季度，營業收入僅為7.48億元，同比大降77.43%。
據2024年中報，公司依然沒有新開工項目，期內竣工面積約4.62萬平方米、結算面積約12萬平方米，期內僅簽約銷售4.75萬平方米，銷售金額約2.34億元。
截至去年6月，公司土地儲備總建筑面積22.74萬平方米，剩余可開發建筑面積6.77萬平方米。這樣的體量，甚至不如龍頭房企一個住宅小區。
除了房地產投資業務之外，公司的第二大業務環保板塊，上述同期收入雖然增速近40%，但收入規模僅0.54億元，所占公司收入比重為8.42%。
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帝國崩塌
盧生舉從大足縣鐵器廠的采購員干起，抓住改制機遇，獲得涪陵蜀東實業，然后西進重慶，涉足房地產行業。早期創業的路徑，和他的老朋友*ST金科黃紅云十分相似。
不過，在2010年殺入資本市場之后，他的創業軌跡逐漸和黃紅云漸行漸遠。黃紅云引領*ST金科（000656.SZ）為規模而戰，最終躋身千億房企陣營，而盧生舉則不斷拓展業務邊界。
在他的主導下，財信系企業通過股權投資等形式，先后將信托、銀行、保險、基金及小貸等行業準入牌照納入麾下，基本實現金融全牌照的構想。唯一的遺憾，應該是在收購芝加哥證券交易所一戰中鎩羽而歸。
2016年，他帶領財團遠赴美國，對已有150年歷史的芝加哥交易所發起收購，這筆驚動海外內的收購，歷時兩年最終被美國證監會否決，但盧生舉一戰成名，魄力和膽識至今為人所稱道。
按照盧生舉的計劃，財信金融帝國，只差一張證券牌照就圓滿了，偏偏沒能如愿。
民營上市房企轉型金融全牌照企業的成功案例幾乎沒有，除了中天金融羅玉平，盧生舉應該是距離成功最近的一位。
隨著地產業、金融業先后調整，盧生舉的苦日子也拉開了帷幕。據天眼查，自2023年10月至2025年2月，他已被限制高消費58次，涉案總金額約66.19億元；去年10月至今，被執行總金額約44.13億元。
干采購出身的盧生舉，可能早已謀劃脫身之策。據媒體統計，2022年到2023年兩年間，他以減持股票、股權轉讓等一系列操作合計套現近18億元。
2022年12月，長城資產公開拍賣財信地產6.13億元債權；2023年5月，華澳信托發行的世茂信托等項目暴雷，財信系的窟窿徹底曝光于日光之下。
而此時，本就深居簡出的盧生舉，更是蹤影難覓。
