午夜精品久久久久久久99热浪潮_中国一级特黄毛片大片久久_欧美a∨一区二区三区久久黄_大地资源色婷婷视频在线_亚洲欧美闷骚少妇影院_jizzjizzjizz亚洲熟妇无码

07/09
2025

有價值的財經大數據平臺

投稿

精品專欄

蒙牛乳業,甩掉包袱

斑馬消費 陳曉京

蒙牛乳業2024年業績大跳水之際,股價卻一度沖高。對于很多中小投資者來說,昨日是驚心動魄的一天。

回過神來,應該是公司果斷通過計提減值釋放壓力,借以輕裝上陣。同時,公司強調年度派息不會受此影響的表態,共同推動股價逆勢上揚。

過去的2024年,蒙牛乳業面臨人事交棒、行業承壓以及消費市場不景氣等諸多事項交集重疊,公司和很多乳企一樣壓力山大。

去年上半年,公司液態奶、奶粉、奶酪及冰淇淋4大業務收入全線下滑,市場里緊張的氣氛凝結。好在公司官宣20億港元回購股份,以及內部提質增效,雜音才漸漸消弭。

高飛上任總裁后,所面臨的內外環境,甚至比盧敏放時代更為復雜和嚴峻,當下讓企業甩掉包袱,迎接未來發展,可能是他帶領公司穿越周期最大的底氣。

?

業績跳水

蒙牛乳業的中小投資者們,心懷忐忑地熬過一夜后,驀然發現公司股價非但沒有一瀉千里,反而漲勢喜人。

昨日開盤,蒙牛乳業(02319.HK)即拉開漲勢,盤中漲幅最高近12%,收盤仍漲10.36%,總市值676.24億港元。不少投資者對此一時丈二和尚摸不著頭腦,明明18日夜里已預警業績大跳水。

2月18日夜間,蒙牛乳業發布2024年盈利預警公告顯示,預計錄得總收入同比有所下降,公司擁有人應占利潤約0.5億元至2.5億元,較上年同期下降約94.80%-98.96%。

公告指出,去年原料奶市場供需矛盾,以及下游消費預期不明等,是導致公司總收入下降的重要原因。

不過,公司擁有人應占利潤(歸母凈利潤)跌落到近5年來新低,確實在外界的意料之外。2019年至2023年,其歸母凈利潤分別為41.05億元、35.25億元、50.26億元、53.03億元和48.09億元。

奶粉業務和上游牧場業務,對其業績形成了較大影響。

貝拉米(Bellamys Australia Limited)系蒙牛在澳洲的子公司,主要從事奶粉業務,公司預計去年將錄得虧損,經審慎考慮其近年來經營狀況和財務表現以及未來市場預期,公司對其計提相關商譽和無形資產減值,預計對公司業績影響為38億元至40億元。

現代牧業(01117.HK)系公司聯營企業,預計2024年錄得凈虧損13.5億元至15.5億元,導致蒙牛乳業預期相應錄得應占該公司虧損約7.9億元至9億元。

公司認為,若剔除上述預期減值影響,公司擁有人應占利潤同比仍然穩健。同時強調,在原料奶價格下降、提質增效等措施下,公司去年毛利率和經營效率同比提升。

從上述信息來看,貝拉米對蒙牛乳業的拖累最大。2019年,公司斥資78億港元收購貝拉米后,期望借此補齊奶粉業務短板,結果其對公司業績貢獻平平。

據公開數據,公司奶粉業務收入規模自2019年的78.7億元,降至2023年的38.02億元。去年上半年,奶粉業務收入16.35億元,同比下降13.6%。截至2023年底,公司已對貝拉米累計計提商譽減值14.32億元。

盡管業績大跳水驚煞眾人,公司還是給出了一顆“定心丸”:預期減值為非現金性質會計項目,不會對營運及現金流產生重大影響,且宣派股息時會剔除上述減值的影響,為股東爭取最大回報。

?

高飛的挑戰

去年3月,盧敏放辭任蒙牛乳業總裁,7個月后辭任所有職務,公司正式進入高飛時代。

盧敏放2016年臨危受命出任總裁,通過8年時間,將蒙牛乳業從年營收500億級的乳企,做到距離千億規模僅差臨門一腳。任期內,他主導公司完成對貝拉米、妙可藍多、現代牧業以及中國圣牧的戰略性投資,進一步完善和強化了自牛根生時代以來,對上游牧場、液態奶、奶粉及奶酪等全乳業生態格局。

但是,盧敏放留給繼任者高飛的,并不完全是美好。乳制品消費市場不景氣、上游原料奶供需矛盾突出,行業進入存量時代,高飛究竟會帶給中小投資們怎樣的期待?

高飛1999年加入蒙牛乳業,先后陪伴牛根生等4任總裁,并將常溫奶品牌特侖蘇,打造成為年銷售300億級的大單品。

作為一位自帶銷售驅動基因的高管,高飛上任后表示公司戰略不會變,同時注重利潤的提升。

從公司基本盤液態奶業務來看,收入增速放緩甚至下降的局面亟待改善。數據顯示,2021年-2023年,其收入規模分別為765.14億元、782.69億元、820.71億元,同比分別增長12.93%、2.29%和4.86%。2024年上半年收入362.62億元,同比下降12.92%。

2024上半年,除液態奶業務收入下降外,冰淇淋、奶粉等業務均出現不同程度的降幅。

在去年8月舉行的中期業績發布會上,高飛坦言在消費市場不及預期狀況下,公司控制發貨節奏,讓終端保持合理的庫存,對銷量有一定影響,市場終端折扣加大,對實際價格帶來一定折損。不過,高飛在會上仍表示公司還有很大的提升空間。

當然,承受行業壓力并非蒙牛一家。但執掌行業老二后,高飛所處的市場環境,可能比盧敏放9年前臨危受命時更加復雜和嚴峻。

除了在去年年中官宣落實不超過20億港元的股份回購措施,公司開始在內部動手術。

作為營銷大戶,公司去年上半年銷售及經銷費用支出126.81億元,同比下降8.8%。其中,產品和品牌宣傳及行銷費用同比減少6.20億元,同比降幅12.1%,并預計全年資本開支在30億元以內。

2024年,通過兩項商譽減值和內部提質增效,讓這頭牛輕裝上陣,可能是高飛帶領蒙牛乳業穿越周期的底氣。

AI財評
蒙牛乳業2024年業績大幅下滑,主要受貝拉米商譽減值和現代牧業虧損拖累。盡管歸母凈利潤降至歷史低點,但公司通過計提減值釋放壓力,并強調派息不受影響,市場反應積極,股價逆勢上漲。高飛接任總裁后,面臨行業下行和消費疲軟的雙重挑戰,其策略聚焦于提升利潤和內部效率。蒙牛通過控制發貨節奏、減少營銷費用和資本開支,力求在逆境中保持穩健。長遠來看,蒙牛需在液態奶等核心業務上尋求突破,同時優化產品結構和市場策略,以應對行業競爭和消費趨勢的變化。投資者應關注公司未來在提升盈利能力和市場份額方面的具體舉措。
主站蜘蛛池模板: 亚洲AV无码成人网站手机观看 | 99久久精品国产综合 | 国产欧美成人不卡视频 | 最新久久精品 | 日本在线视频www | 可以看av的网站 | 真实国产乱啪福利露脸 | 粗大猛烈进出呻吟声视频 | 精品欧美成人高清在线观看 | 亚洲最大成人网站 | 一二三四视频社区5在线高清 | 99亚洲精品视频 | 日韩成人av在线 | 91精品久久久久久久久不卡 | 日产无码精品一区二区三区 | 国产乱子一区二区 | 爱爱视频天天看 | 99精品国产一区二区三区不卡 | 成人无码A片一区二区三区免费看 | 国产精品久久久麻豆 | av片免费大全在线观看不卡 | 国产精品亚洲二区 | 曰本女人牲交全视频免费播放 | 国产精品无线一线二线三线 | 成年人免费小视频 | 亚洲大乳大丰满中文字幕 | 色人阁网站 | 久久伊人爱 | 在线免费观看一区二区 | 久久一本精品久久精品66 | 欧美日韩精品一区二区三区在线 | 日日想日日干 | 老熟女交换五十路交换a片视频 | 国产午夜亚洲精品理论片不卡 | 久久se精品一区精品二区 | 日韩精品久久久毛片一区二区 | www亚洲人| 中文精品视频 | 国产精品人妻熟女毛片av久久 | 777米奇影视第四色 国内精选免费大片在线观看 | 青娱乐极品视觉盛宴av |