編者按：伴隨市場回暖，公募基金產(chǎn)品凈值普遍大幅反彈。但是，面包財經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，一些基金公司旗下同一基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品同一期間業(yè)績相差懸殊，這種情況是否合規(guī)？是否存在不公平對待持有人的情況？

我們將逐家透視相關(guān)基金產(chǎn)品，本篇聚焦匯泉基金。

匯泉啟元未來A成立于2023年9月。截至2024年11月26日（下同），該基金在經(jīng)歷9月24日以來市場強勁反彈行情之后，年內(nèi)仍虧損19.68%，跑輸業(yè)績基準超過20個百分點，在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)較差。

分析持倉發(fā)現(xiàn)，匯泉啟元未來重倉股變動頻繁，上半年換手率超過1000%。

基金經(jīng)理楊宇管理的另外一只主動權(quán)益型基金匯泉匠心智選一年持有A，今年以來收益率約5.69%，該基金上半年換手率為280.08%。兩只產(chǎn)品由同一基金經(jīng)理管理，年內(nèi)業(yè)績卻相差超過25個百分點，匯泉基金是否不公平對待持有人？

匯泉啟元未來A：年內(nèi)凈值下跌19.68%

匯泉啟元未來A成立于2023年9月，是一只偏股混合型基金，基金的投資目標為：在嚴格控制投資組合風(fēng)險的前提下，通過積極主動的資產(chǎn)配置和投資管理，追求超越基金業(yè)績比較基準的投資回報和基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

2023年9月，楊宇擔任該基金基金經(jīng)理。公開資料顯示，楊宇曾任萬家（天同）基金管理有限公司投資管理部總經(jīng)理，金貝塔網(wǎng)絡(luò)金融科技（深圳）有限公司聯(lián)席CEO，嘉實基金管理有限公司董事總經(jīng)理、指數(shù)及量化首席投資官、基金經(jīng)理。2024年7月，沈鑫增聘為基金經(jīng)理，與楊宇共同管理該產(chǎn)品。

2024年以來，匯泉啟元未來A收益率為-19.68%，跑輸業(yè)績比較基準超過20個百分點，同類排名4026/4116，表現(xiàn)墊底。

上半年換手率超1000% 重倉股變動頻繁

研究顯示，匯泉啟元未來A重倉股變動頻繁。基金2024年三季度末的重倉股較二季度末大變臉。

根據(jù)申萬行業(yè)分類，該基金三季度末重倉股集中在家用電器、通信等板塊，重倉股包括美的集團、格力電器、貴州茅臺、天孚通信等股票，而基金二季度末重倉股主要集中在銀行、交通等板塊。研究基金持倉發(fā)現(xiàn)，匯泉啟元未來自成立以來各季度末重倉股重倉報告期數(shù)均不超過1期。

2024年上半年，匯泉啟元未來A的持倉換手率高達1043.58%。 ? ?

基金經(jīng)理在三季報中稱：“三季度中，本基金通過“自上而下”的定量分析模型，根據(jù)對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、指數(shù)量價特征、市場風(fēng)險偏好和資金流向等多方面因素的分析結(jié)果，動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)的細分配置比例；在選股層面，從滿足一定要求的股票備選池中，按照多因子選股模型構(gòu)建股票組合。”

不公平對待持有人：同一基金經(jīng)理管理的匯泉匠心智選一年持有A年內(nèi)收益5.69%

基金經(jīng)理楊宇管理的另外一只偏股混合型基金匯泉匠心智選一年持有A，今年以來回報約5.69%，同類排名1295/4116。

2024年三季度末，匯泉匠心智選一年持有重倉股包括寧德時代、立訊精密、美團等企業(yè)，其中多只股票連續(xù)多期重倉。2024年上半年，匯泉匠心一年持有持倉換手率為280.08%。

公開資料顯示，匯泉基金管理有限公司于2020年6月注冊成立于北京市通州區(qū)，股東分別為楊宇、梁永強、北京溪泉企業(yè)管理中心（有限合伙）、上海澹泉企業(yè)管理中心（有限合伙）和上海沛泉企業(yè)管理中心（有限合伙），股權(quán)占比分別為55.3%、30%、4.9%、4.9%、4.9%。公司董事長為孟朝霞，總經(jīng)理為梁永強。

《中華人民共和國證券投資基金法》明確規(guī)定公開募集基金的基金管理人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員不得不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)。

匯泉基金旗下同一基金經(jīng)理管理的主動權(quán)益型基金年內(nèi)收益率相差超過25個百分點，是否合規(guī)？是否存在不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)的情況？