10月30日，世紀華通披露2024年三季度報告。報告顯示，公司第三季度實現營收62.53億元，同比增長67.29%；凈利潤6.45億元，同比增長14.95%；扣非后凈利潤6.29億元，同比增長34.79%。

對比公司過往業績，此次三季報不僅營收刷新了上市以來的紀錄，盈利水平也達到了新的高度。世紀華通終于苦盡甘來了嗎？

“大魔王”變形記

公開資料顯示，世紀華通前身是浙江世紀華通車業股份有限公司，成立于2005年，2011年7月登陸深交所。上市之初，公司主要從事汽車用塑料零部件及相關模具的研發、制造和銷售。

2014年，世紀華通開啟了大規模跨界之路，此后幾年時間里，陸續并購了七酷、天游、盛大游戲、點點互動等知名公司，逐步進軍游戲行業。

其中，最大的一起收購事件發生在2019年，世紀華通以接近300億元的價格完成了對盛趣游戲（原盛大游戲）的收購，一舉成為A股市場上規模最大的游戲公司之一。公司來自游戲的收入占比一度達到80%以上。

單純的游戲業務顯然并不能滿足世紀華通的野心。2020年，世紀華通圍繞“數字新基建”國家戰略正式布局數據中心產業模塊，通過并購并增資上海瓏睿信息科技有限公司新建IDC業務板塊。

2021年，世紀華通明確了成為數字科技和文化領域龍頭企業的愿景，并于2022年專門整合出了“云數據事業部”。先后與騰訊云、華為、中興等大廠在數據安全、數據中心、綠色地毯等業務層面進行合作。

不僅如此，在當下熱門的動力電池儲能、光伏等新能源領域，世紀華通也進行了投資。據不完全統計，世紀華通累計對外投資已超過60家企業，總投資額近400億元。

商譽壓頂

在不斷并購的過程中，世紀華通的商譽也高得嚇人。2020年，公司商譽達到220.50億元頂峰，占彼時總資產的51.58%，位列當年A股商譽總值排行榜的第四位。

此后，世紀華通雖有一些剝離動作，但商譽過高的問題始終沒有得到妥善解決。截至目前，公司商譽仍高達近126億元。

引起市場軒然大波的是，世紀華通高溢價收購給投資者描述了一幅進軍游戲行業的美好藍圖，實則為減持套現“暗度陳倉”。據統計，2020年至2022年，世紀華通的董監高合計減持26次，合計減持金額28.6億元。

其中，世紀華通原副總裁邵恒在3年時間內累計減持21次，累計減持金額17.9億元；大股東王佶在3年時間內累計減持4次，累計減持金額10.38億元。

2024年4月，世紀華通發布公告稱，收到《行政處罰事先告知書》。《告知書》顯示，世紀華通涉嫌商譽有關情況存在虛假記載、虛構軟件著作權轉讓業務或提前確認收入等違法事實，證監會擬對公司及相關當事人進行警告，并罰款超過1000萬元。

同時，深交所下發關注函，表示將根據行政處罰決定書所查明的事實，對世紀華通及相關當事人啟動紀律處分程序。

股價方面，年初至今，世紀華通的股價持續下跌，最新價格近5元/股，較2020年7月15元/股的高點，累計跌幅超過60%。

截至2024年三季度末，世紀華通的股東總人數為190158戶，與上期相比減少3318戶，人均持股39191股。

苦盡甘來？

利空出盡即利好。

10月30日，世紀華通發布2024年第三季度財務報告。前三季度，公司累計實現營業收入155.29億元，同比增長58.66%；凈利潤18.03億元，同比增長26.17%。不僅刷新了公司上市以來業績紀錄，而且鞏固了公司在A股游戲板塊的領先地位。

世紀華通此番優異的業績表現，主要得益于構建了經典IP經營和出海業務并駕齊驅的“兩翼齊飛”增長模式。

在支柱業務游戲中，點點互動、盛趣游戲承載了不同的業務方向。其中，以點點互動為代表的研運一體化海外布局，開拓前瞻性機遇；以盛趣游戲為代表的IP運營能力，夯實競爭優勢。

其中，世紀華通出海爆款游戲之一《Whiteout Survival》自2023年上線以來，便在出海手游收入榜開啟了霸榜模式，旗下點點互動也因此在中國手游發行商收入榜單上名列前茅。在國內游戲市場，公司旗下盛趣游戲的多個經典IP持續保持著高活躍度，價值正在被充分激活。

另一大利好因素是，游戲行業的政策周期也正在反轉，游戲市場的產品周期正逐漸走出低谷。《黑神話：悟空》的走紅和官方的支持，已經將這種認知從游戲行業傳導至資本市場。

公司層面，世紀華通正積極采取行動，支撐市場的認知升級。今年1月，公司對外宣布了一份回購計劃，目前已執行到位。

截至2024年10月31日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份306,700股，占公司目前總股本的0.0041%，最高成交價3.26元/股，最低成交價3.25元/股，成交總金額998,664.52元。

在觀察人士看來，業務升級、政策支持，以及公司及管理層投注信心，共同指向只有一個，世紀華通處于周期疊加反轉的前夜。

巔峰時期，世紀華通市值曾沖過千億大關。未來，世紀華通能否再造“傳奇”？