幸福千篇一律，不幸各不相同。

在并購重組熱潮席卷之下，不少上市公司卻選擇了退場。僅在過去一周，就有瑞泰科技、凱瑞德、盈方微、莫高股份等發布了關于終止籌劃重大資產重組的公告。

其中，瑞泰科技表示，由于同業競爭問題的有效解決存在障礙，經審慎研究分析并經各方協商，為切實維護公司及全體股東利益，終止籌劃重組事項。

凱瑞德表示，交易雙方針對現階段市場環境及交易核心條款進行了審慎研究和探討，經協商一致決定終止本次重大資產重組事項。

莫高股份表示，鑒于本次交易事項自籌劃以來市場環境己較籌劃之初發生較大變化，交易各方就支付方式、交易對價、業績承諾等交易方案核心事項未能達成一致意見。

盈方微給出的理由是，因本次重組相關方的相關人員因涉嫌泄露內幕信息被中國證券監督管理委員會出具《立案告知書》，目前尚未結案。

近70%受市場環境變化拖累

公開數據顯示，今年前三季度，通過對需提交證監會重組委審核的發行股份/定向可轉債購買資產以及上市公司合并、分立事項進行統計，國內A股上市公司重大資產重組通過重組委審核8家、被否1家、暫緩表決0家、撤回申請14家，審核通過率88.89%。

除被否外，在實際工作中存在項目審核期間撤回以及審核通過后上市公司終止申請的情形。2024年前三季度，國內A股上市公司重大資產重組市場撤回重組申請14家，具體包括節能鐵漢、路暢科技、大連熱電、格力地產、海得控制、長信科技、魯西化工、山東華鵬、中基健康、美利云、博通股份、南大光電、中毅達、海汽集團。

經覽富財經統計，上市14家公司中，節能鐵漢、路暢科技、大連熱電、海得控制、長信科技、山東華鵬、中基健康、美利云、博通股份、南大光電10家公告終止原因是受環境變化影響，占比近7成。

公告中稱，自本次重組啟動以來，公司及相關各方積極推進各項工作，按照相關規定履行信息保密及披露義務，鑒于本次重大資產出售及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項自籌劃以來，市場環境較本次重組籌劃之初發生較大變化，為了切實維護上市公司和廣大投資者利益，經公司審慎研究并與交易各方友好協商，決定終止本次重組事項。

2家擬對原重組方案進行重大調整

值得關注的是，在另外4公告終止重大資產重組的上市公司中，有2家是因為擬對原重組方案進行重大調整，1家是受公司子公司發生事故影響，1家因國家發展戰略有所變化及調整。

2024年2月27日，海汽集團第四屆董事會第二十九次會議審議通過《關于撤回發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項申請文件并擬重新報送申請文件的議案》。

公司原擬通過發行股份及支付現金的方式購買海南旅投持有的海旅免稅100%股權，同時擬向不超過35名符合條件的特定投資者發行股票募集配套資金。由于2023年11、12月行業趨勢發生變化，海旅免稅業績不及預期，經交易各方協商，根據目前評估情況，本次交易標的資產的預估值區間為18億-25億，交易價格調整幅度超過20%。由于構成重大調整，公司申請撤回本次交易申請文件，待相關各方履行完畢審批程序后再重新報送申請文件。

2024年7月6日，格力地產召開第八屆董事會第二十三次會議，審議通過了《關于撤回發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項申請文件并擬對原重組方案進行重大調整的議案》。

公司原重組方案為擬發行股份及支付現金購買珠海市免稅企業集團有限公司（以下簡稱“珠海免稅集團”）全體股東持有的珠海免稅集團100%股權，并擬向不超過35名符合條件的特定對象非公開發行股票募集配套資金。

經初步籌劃，基于公司逐步退出房地產開發業務實現主業轉型的整體戰略考量，調整后的方案為：上市公司擬置出所持有的上海、重慶、三亞等地相關房地產開發業務對應的資產負債及上市公司相關對外債務，并置入珠海免稅集團不低于51%股權，如存在估值差額部分將以現金方式補足。董事會同意公司撤回申請文件并擬在方案調整后重新披露。

1家受累子公司，1家因政策調整

2024年2月27日，中毅達召開第八屆董事會第三十二次會議、第八屆監事會第二十六次會議，審議通過了《關于終止發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項并撤回申請文件的議案》《關于公司與交易對方簽署相關終止協議的議案》。

根據原交易方案，公司擬以發行股份方式購買中國信達資產管理股份有限公司、鑫豐環東股權投資有限公司、深圳市前海華建股權投資有限公司、貴州省人民政府國有資產監督管理委員會、貴州省黔晟國有資產經營有限責任公司、國投礦業投資有限公司、中國建設銀行股份有限公司、工銀金融資產投資有限公司、農銀金融資產投資有限公司及建信金融資產投資有限公司合計持有的甕福（集團）有限責任公司（以下簡稱“甕福集團”）100%股權；擬采用詢價方式向不超過35名（含35名）特定投資者發行股份募集配套資金。

2024年2月4日，公司接甕福集團來函，鑒于本次交易事項自籌劃以來已歷時較長，期間國家有關磷資源利用的相關政策及磷化工產業的發展戰略有所變化及調整，根據甕福集團的股東同意及授權，建議終止本次重組交易。在充分考慮本次交易的實際情況后，公司同意終止本次重大資產重組事項并向上海證券交易所申請撤回本次重組相關申請文件。

有外患也有內憂。據魯西化工2024年4月17日公告，2023年4月17日，中國證券監督管理委員會出具《關于同意魯西化工集團股份有限公司吸收合并魯西集團有限公司注冊的批復》（證監許可〔2023〕797號），同意公司以新增501,195,684股股份吸收合并魯西集團有限公司的注冊申請，該批復自下發之日起12個月內有效。

公司收到中國證監會的同意注冊文件后，按照文件的有關要求和公司股東大會的授權，積極推進本次發行股份吸收合并魯西集團事宜，但是由于受公司子公司2023年5月1日發生事故的影響，公司未能在證監會下發批文之日起12個月內完成股份發行工作，該批文到期自動失效。