編者按：近期，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出全面加強(qiáng)基金公司投研能力建設(shè)，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合，從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變。

本系列研究基于基金中長期業(yè)績數(shù)據(jù)，分批透視規(guī)模較大的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績。本篇案例為中信保誠基金和富國基金。

截至2024年8月16日（下同），公募基金市場中，成立時(shí)間超3年，規(guī)模超10億元的主動(dòng)權(quán)益型基金共有800逾只（基金初始口徑，下同）。業(yè)績較好的產(chǎn)品與較差的產(chǎn)品近3年收益率最高相差150個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績分化明顯。

面包財(cái)經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，中信保誠基金旗下產(chǎn)品中信保誠新興產(chǎn)業(yè)混合A近3年凈值累計(jì)下跌62.41%，近3年有10個(gè)季度凈值增長率為負(fù)，單季度投資勝率約16.67%。

另外，富國基金旗下富國創(chuàng)新趨勢股票、富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)混合等7只主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品近3年凈值均下跌超過50%，投研能力堪憂。

中信保誠基金：“新興產(chǎn)業(yè)混合A”3年凈值下跌62.41%

中信保誠基金管理有限公司成立于2005年9月，是中信集團(tuán)和保誠集團(tuán)合資成立的第二家金融公司，也是中國第一批成立的中外合資基金公司。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中信保誠基金旗下共有4只規(guī)模超10億元，成立時(shí)間超3年的主動(dòng)權(quán)益型基金。其中中信保誠新興產(chǎn)業(yè)混合A近3年凈值跌超60%，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超20個(gè)百分點(diǎn)，同類排名2065/2108。

中信保誠新興產(chǎn)業(yè)混合成立于2013年7月，系一只偏股混合型基金，現(xiàn)任基金經(jīng)理為孫浩中，最新報(bào)告期規(guī)模約20.75億元。投資目標(biāo)為“……在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求超額收益與長期資本增值”。

基金季度報(bào)告顯示，該基金過去3年有10個(gè)季度的凈值增長率均為負(fù)，最高單季度虧損超20%，投資勝率低至16.67%。

富國基金：7只產(chǎn)品近三年凈值跌超50% 投研能力堪憂

富國基金于1999年在北京成立，是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的首批十家基金管理公司之一，目前公募基金管理規(guī)模在市場中居前。

截至最新披露數(shù)據(jù)，富國基金旗下共有46只成立時(shí)間超3年，規(guī)模超10億元的主動(dòng)權(quán)益基金。其中富國創(chuàng)新趨勢股票、富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)混合等7只基金近3年凈值下跌超50%，虧損幅度居前。

面包財(cái)經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，上述46只成立時(shí)間超3年，規(guī)模超10億元的基金中，35只基金近3年虧損超30%，僅有1只基金近3年回報(bào)為正，投資富國基金主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的中長期投資者想要獲得正回報(bào)的概率極低。

公開披露的信息顯示，富國基金董事長為裴長江，總經(jīng)理為陳戈，督察長為趙瑛。

2024年3月近期，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》指出，提升投資者長期回報(bào)。督促行業(yè)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化服務(wù)理念，持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)，嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，健全投資者保護(hù)機(jī)制，切實(shí)提高投資者獲得感和滿意度，持續(xù)維護(hù)好社會(huì)公眾對(duì)行業(yè)的信任與信心。

中信保誠、富國基金旗下產(chǎn)品近3年業(yè)績?cè)庥鲅鼣兀c基金設(shè)立時(shí)的投資目標(biāo)想去甚遠(yuǎn)，基金管理人、高管及基金經(jīng)理公司管理層是否重視提升投資者長期回報(bào)？與投資者的利益是否一致？