編者按：近期發布的《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》指出，全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產類別和投資組合，從規模導向向投資者回報導向轉變。

根據不完全統計，截至2024年8月6日，山西證券在管的6只權益公募產品成立以來收益率均告負。其中，山證策略精選年內凈值下跌15.88%，跑輸業績比較基準逾17個百分點。成立7年多，該基金凈值累計下跌3.67%，跑輸基準逾25個百分點。

基金經理在二季報中提到減持了電子行業的配置。該基金一季度重倉的精測電子、卓勝微等在二季度跌幅超過15%。二季度末新重倉的柏楚電子、安徽合力等股票三季度以來股價表現較弱，跌幅均超過20%。

? 山西證券：6只權益基金成立以來收益率均告負??

根據不完全統計，截至2024年8月6日（下同），山西證券在管的6只權益公募產品（初始基金口徑）成立以來收益率均告負。

其中，山證策略精選年內凈值跌幅最高，下跌15.88%。成立7年多，該凈值累計下跌3.67%。

山西證券品質生活A、山西證券裕恒一年持有成立以來凈值分別累計下跌43.72%、32.45%，兩只基金年內均出現凈值下跌。

? 山證策略精選：年內跑輸基準超17個百分點??

山證策略精選成立于2016年12月，基金投資目標為：本基金積極通過大類資產的輪動配置，綜合運用多種策略，精選具有估值優勢和成長潛力的公司進行投資，在把風險控制到較低水平的前提下，力爭為基金份額持有人創造持續而穩健的超額回報。基金業績比較基準為：滬深300指數收益率*50%+中證綜合債券指數收益率*50%。

二季報顯示，山證策略精選在報告期內凈值下跌0.79%，跑輸基準0.62個百分點。

截至2024年8月6日，山證策略精選年內凈值下跌15.88%，跑輸業績比較基準逾17個百分點。從長期業績表現來看，山證策略精選成立7年多凈值累計下跌3.67%，跑輸基準逾25個百分點。

Choice數據顯示，2023年山證策略精選虧超153.66萬元。2024年二季度，該基金浮虧26.9萬元，上半年合計浮虧超420萬元。? ?

? 柏楚電子、安徽合力等重倉股表現欠佳??

山證策略精選的現任基金經理為王翊，自2023年11月開始任職該產品的基金經理。

2024年二季度末，山證策略精選股票持倉占基金總資產的比例為86.32%。其中，前十大重倉股占基金資產凈值的比例為45.11%，較上一季度提升13個百分點，重倉股持股集中度有所上升。

2024年二季度末，基金重倉股包括兆易創新、東方電纜、安徽合力等企業。截至2024年8月6日收盤，柏楚電子、安徽合力等新重倉股自三季度以來股價表現較弱，跌幅均超過20%。

與一季度末重倉股對比，山證策略精選半數以上重倉股被替換。其中，精測電子、卓勝微、恒瑞醫藥等股票在二季度跌幅超過15%，已不在二季度重倉股名單。

分析發現，基金經理曾在一季報中提到“產品階段性跑輸指數的原因在于持倉結構中消費電子較多，年初以來，電子行業指數下跌了10.18%，從而拖累了組合凈值表現。”隨后在二季報中表示“二季度產品持倉結構進行了較大的調整，減持了電子行業的配置，加大了出口鏈和紅利資產的配置。”

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