文丨承承

編輯丨李壯

在人形機器人和eVTOL產業快速發展下，輕量化材料PEEK越來越受重視。

中研股份漲停、新瀚新材漲停、中欣氟材漲停……12月10日，又有多家PEEK（聚醚醚酮）概念股漲停！推動PEEK概念股持續表現的背后原因是近期人形機器人及eVTOL產業發展的快速推進，PEEK輕量化材料需求的不斷提升，讓市場資金的關注度不斷提升。

人形機器人、eVTOL產業發展迅速

輕量化材料需求提升

近年來，國家陸續出臺了一系列政策助力機器人產業的發展，機器人產業現已成為國家政策重點支持領域。在人形機器人方面，北京、上海、成都、山東、安徽、浙江等地均已發布了機器人產業發展方案，明確提到對人形機器人產業的支持。

工信部于2023年10月出臺的《人形機器人創新發展指導意見》提出,到2025年，人形機器人創新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關鍵技術取得突破，確保核心部組件安全有效供給。到2027年，人形機器人將形成強大產業鏈和競爭力，達世界領先水平。

在政策與產業共振發力的當下，人形機器人有著廣闊的發展空間。根據Precedence Research數據，2022年全球人形機器人市場規模約為16.2億美元，預計到2032年，全球人形機器人的市場規模將增至286.6億美元，2022-2032年的CAGR高達33.28%。

工信部在《人形機器人創新發展指導意見》中強調，要研究高強度輕量化新材料等關鍵技術，打造具有高安全、高可靠、高環境適應性的人形機器人本體結構。作為輕量化材料之一的PEEK，因具有耐熱性、耐磨性、耐疲勞性、耐輻照性、耐剝離性等特點，在政策鼓勵下被大量應用在人形機器人中。

從效果來看，輕量化材料PEEK不僅能夠降低人形機器人重量，降低人形機器人運動慣性從而降低部件受力,提升人形機器人的鋰電池續航能力，且通過使用碳纖維對PEEK改性可以提升PEEK材料的機械強度、耐摩擦和抗磨損性能，可減少人形機器人機械臂、關節連桿、齒輪軸承等部件的負擔。

值得一提的是，在人形機器人之外，PEEK還被應用在低空經濟的eVTOL上。PEEK材料的大量使用，不僅可讓eVTOL整體平衡力及全身控制均得到提高和加強，同時也讓鋰電池的續航能力明顯延長。

在近幾年低空經濟快速崛起下，eVTOL市場規模得到了迅速增長。據知名調研機構precedence research統計，受益于UAM（城市空中交通）公眾接受度提升、政府部門投資增加、關鍵技術迭代升級，預計到2032年全球eVTOL市場規模將達到357.9億美元左右，2022-2032年的年復合增長率為12.4%。

在人形機器人及飛行汽車產業持續發展下，PEEK輕量化材料需求量將不斷提升，應用場景也得到進一步拓展。據EmergenResearch數據，全球PEEK市場容量在2019年為7.21億美元，預計到2027年將增長至12.26億美元，年均復合增長率為6.8%。另外根據沙利文預測，中國PEEK產品需求量在2022年至2027年期間繼續以16.82%年復合增長率增長，預計2027年將達到5079噸。

中研股份、新瀚新材是細分行業龍頭

據東方財富Choice數據，目前A股市場上共有23家PEEK概念股，從總市值來看，光啟技術市值最高，接近900億元，排在其后的是光威復材、金發科技、國際復材，市值在100億元-300億元之間，余下的19家公司均不及百億元，其中就包括中研股份、新濣新材、中欣氟材、沃特股份等近期表現出色的公司。

12月9日、10日，PEEK概念指數連續兩天大漲，分別上漲了6.51%和6.38%。在這兩個交易日內，23只PEEK概念股中漲幅超過20%的個股就達6家，分別為中研股份、新濣新材、會通股份、富恒新材、沃特股份、中欣氟材。其中，新瀚新材和中研股份12月份以來的7個交易日中漲幅達72.47%和64.2%。

深入研究可發現，PEEK材料細分賽道的龍頭并不是市值居前的光啟技術、光威復材、金發科技，反而是總市值不足50億元的中研股份。據中研股份在2024年中報披露，公司的主要產品為樹脂形態的PEEK，形成現有的“兩大類、三大牌號、六大系列”共52個規格牌號的產品體系，“公司是繼英國威格斯、比利時索爾維和德國贏創之后全球第4家PEEK年產能達到千噸級的企業，是繼英國威格斯后全球第2家能夠使用5000L反應釜進行PEEK聚合生產的企業，是目前PEEK年產量最大的中國企業。”據海通證券研報，中研股份2021年在PEEK全球市場占有率達8.07%，位列全球第四位。

與主營是PEEK的中研股份相比，近日連續漲停的新翰新材雖然不直接生產PEEK，但公司卻是行業內較早從事PEEK核心原料氟酮（DFBP）研發、生產的芳香酮產品生產商，可用于更高規格要求的PEEK產品制備，目前與PEEK領域全球主要廠商SOLVAY（索爾維）、VICTREX（威格斯）、EVONIK（贏創）及國內主要的PEEK生產商中研股份、吉大特塑及鵬孚隆均建立長期合作關系。“公司年產8000噸芳香酮（含年產2500噸DFBP產能）及其配套項目將進一步提升公司的綜合實力與市場競爭力，提高與下游客戶的合作能力，有利于公司的可持續發展。”

據興福新材招股書，DFBP是合成PEEK關鍵原材料，每生產1噸PEEK消耗約0.8噸氟酮單體。中國DFBP消費量從2019年的1037噸增長至2023年1911噸，期間的年復合增長率16.52%，并將在2024-2028年以17.36%復合增長率持續增長，于2028年達到4620噸。目前中國DFBP頭部生產企業只有興福新材和新瀚新材2家，此外中欣氟材也在布局。

中欣氟材年產5000噸4,4’-二氟二苯酮（DFBP）募投項目已經于2023年5月建成并投入試生產。目前公司積極開拓中研股份、吉大特塑等國內優質客戶及歐洲市場，DFBP產品目前已有客戶通過認證并開始使用，部分客戶正處于試用認證過程。

在2024年中報中，中欣氟材表示，“公司向下擴展高附加值的BPEF（光學樹脂單體）、DFBP（PEEK合成單體）及氟聚酰亞胺等新材料和超級電容器電解液等含氟電子化學品，向上游布局具有‘第二稀土’之稱的稀缺螢石資源，具有螢石-氟化氫-精細化學品全產業鏈產品，廣泛應用于醫藥、農藥、新材料與電子化學品三大領域。公司未來將繼續深耕功能性含氟新材料與電子新材料中的細分領域，完善公司長期戰略布局。”

作為PEEK概念股中市值最大的前兩家公司，光啟技術和光威復材并不是PEEK賽道的領軍者，其只部分參與。在投資者問答中，光啟技術表示，“PEEK材料屬于光啟各類高端先進材料譜系中最低級別的一類，該類材料作為生產制造過程中輔助結構的材料組成。公司超材料技術平臺中的定制相關高分子材料、復合材料都已經大規模應用在高端裝備。”而光威復材則表示，“公司近年在持續開展包括PEEK預浸料在內的熱塑性預浸料的研發，目前已形成了PEEK預浸絲/預浸帶等熱塑性碳纖維復合材料產品，目前正在進行相關產品的研制建設。”就2024年中報披露的財務數據來看，在光啟技術營收構成中，超材料產品是其營收主要貢獻者，占比達74.55%；在光威復材營收構成中，碳梁、碳纖維及織物、碳纖維預浸料合計收入貢獻占比超過80%。

13家公司四季度被機構調研

就PEEK概念指數近期表現來看，自“9·24”行情展開以來，截至12月10日，上漲了72.27%,遠超同期上證指數24.51%的表現，但若回顧其5月24日至“9·24”行情啟動前表現，行業指數在此期間卻整體下跌了23%以上。23只概念股中，期間僅光啟技術能夠小幅上漲了3.65%，余下的公司全部下跌，其中，中研股份、新瀚新材等公司跌幅超過了30%。

市場表現的不佳自然也不被機構重視。對比一季報和三季報基金持倉情況可發現，在一季度末有13只概念股獲得基金持倉，持倉占比最大的是超捷股份，達17.08%，排在其后的是崇德科技，基金持倉占比14.83%。而到了三季度末時，基金持倉個股已經降至10只，其中持股占比最大的是光威復材，持倉占比為11.09%。一季度被重倉的超捷股份和崇德科技，基金持倉占比分別下滑至4.02%和3.35%。

隨著“9·24”行情展開以來, PEEK概念股整體的表現出色，其又重獲機構和市場資金關注。四季度以來，23家PEEK概念股中又有13家獲得機構調研。而從調研時間來看，有9家公司是11月以來接受機構調研的，譬如崇德科技在12月5日接受了17家機構調研，國際復材于11月25日獲得3家機構調研……新瀚新材于11月21日獲得2家機構調研。

在回復機構提出的“PEEK行業的格局情況以及國內同行的項目新增產能是否會引發市場競爭”問題時，新瀚新材表示，PEEK的新應用領域在不斷開拓,目前行業格局相對穩定。就DFBP供給端而言,目前規模化生產DFBP的廠商有限,海外DFBP產能主要為威格斯自備部分的產能,其余產能主要集中于中國,國內DFBP大規模生產企業為本公司和興福新材2家。此外,中欣氟材也布局了DFBP產能，印度廠商亦有少量產能。“不同公司的產品在發展過程中均會產生市場競爭,競爭的結果也會有利于下游細分市場的不斷拓展。公司將根據戰略發展規劃,加大客戶開發力度,積極消化新增產能,實現公司持續穩定發展。”

南京聚隴在11月20日接受機構調研時表示，控股子公司南京聚隆復合材料技術有限公司專注于先進復合材料在航空航天、低空經濟、智能制造等領域應用的研發、生產制造和銷售,成為公司探索“低空經濟”領域的先行軍。憑借碳纖維復合材料設計和制造能力,聚隆復材已建立了一整套無人機結構件、零部件及裝配生產體系。目前,聚隆復材已承接了國內多家企業的無人機的零部件生產及裝配,并拓展了包括航空裝備、無人機(多旋翼、傾轉旋翼、復合翼)等在內的配件及整機設計研發、生產制造和銷售業務。

附表? 四季度以來獲得機構調研的PEEK概念股

數據來源：東方財富Choice

（文中提及個股僅作舉例分析，不作投資建議。）