文 / 潮汐君

今年上半年，隨著全社會回歸常態(tài)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度加快，消費(fèi)全面反彈，國內(nèi)的信貸服務(wù)市場也迎來“漲潮期”。

作為互金行業(yè)的頭部玩家，信也科技（FINV.US）交出了一份彰顯韌性的中期成績單。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，信也科技實(shí)現(xiàn)營收61.26億元，同比增長19.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.8億元，同比增長14.34%。

不過，拆分單季度，于Q2，信也科技增速大幅放緩，且增收不增利：營收30.76億元，同比增長15.4%；凈利潤5.9億元，同比僅增長1%；歸屬凈利潤為5.54億元，同比下降4.61%。

此外，從轉(zhuǎn)型進(jìn)程來看，信也科技近幾年一直在弱化P2P的色彩，力圖構(gòu)建消費(fèi)金融+國際化+科技生態(tài)孵化的多元業(yè)務(wù)板塊，兌現(xiàn)“科技，讓金融更美好”的使命，也仍存在不小挑戰(zhàn)。

Q2的亮點(diǎn)與暗點(diǎn)

公開資料顯示，信也科技原名上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司，是網(wǎng)貸平臺拍拍貸的運(yùn)營商，其于2017年在美國紐交所上市，2019年11月更名為信也科技，取自《周易》中的“天之所助者，順也；人之所助者，信也”。

2023年Q2當(dāng)季，信也科技的業(yè)績呈現(xiàn)出如下亮點(diǎn)和暗點(diǎn)。

亮點(diǎn)：

促成交易金額473億元，同比增長14%；季末在貸余額637億元，同比增長12.9%。

截至6月30日，累計(jì)注冊用戶達(dá)到1.494億，較上年同期增長8.3%；中國市場累計(jì)借款人達(dá)到2440萬，較上年同期增長7%；

Q2平均貸款規(guī)模為7816元，較上年同期的6978元增長12%。

相較國內(nèi)市場，信也科技更大的運(yùn)營亮點(diǎn)來自國際市場。2023年Q2，受益于海外區(qū)域的累計(jì)注冊用戶和累計(jì)借款人分別大幅上漲74.6%、48.1%，其國際交易額同比增長100.0%，拉動國際收入達(dá)到5.025億元，同比增長112.1%，占總營收比重為16.3%。

據(jù)悉，信也科技印尼業(yè)務(wù)于2018年底注冊，2019年底獲得本地金融許可，現(xiàn)旗下"adakami"注冊用戶超過2100萬，是當(dāng)?shù)貞?yīng)用市場金融類應(yīng)用排名第二的便利化工具。

信也科技印尼業(yè)務(wù)CEO顧鳴透露，未來其印尼業(yè)務(wù)將會獨(dú)立融資，尋求更多的印尼本土合作伙伴。

總的來說，因?yàn)楹诵闹笜?biāo)的相對亮眼，導(dǎo)向信也科技收入端的可圈可點(diǎn)。那么，問題便得從費(fèi)用端入找，也就是暗點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)來看，銷售和營銷費(fèi)用是最大的暗點(diǎn)。

2023年Q2，信也科技共計(jì)支出銷售和營銷費(fèi)用4.69億元，同比增長為43.3%，增速高于營收增速，也遠(yuǎn)在累計(jì)注冊用戶量增速之上，公司在財(cái)報(bào)中表示主要系在中國及國際市場積極爭取優(yōu)質(zhì)借款人；研發(fā)費(fèi)用為1.25億元，同比僅增長7.4%。

這在較大程度上解釋了信也科技本期增收不增利的原因，也意味著，其核心競爭力仍然是依賴重金推廣的流量大戰(zhàn)，而非研發(fā)或技術(shù)驅(qū)動。

潮汐榜觀察，抖音、頭條、百度信息流等渠道，都是拍拍貸常用的投放渠道。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在行業(yè)進(jìn)入成熟期后，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭加劇的背景下，互金企業(yè)單體獲客成本水漲船高，已經(jīng)超過2000多元，有些品牌知名度低、影響力小的平臺甚至高達(dá)3000-4000元。

體現(xiàn)在報(bào)表上，便是高昂的銷售費(fèi)用和日漸被蠶食的盈利能力。2018年至2022年，信也科技的銷售費(fèi)用從7.88億元增長至16.84億元，5年翻了不止一番。

同期，公司營收規(guī)模從45.44億元擴(kuò)大至111.3億元，凈利潤規(guī)模卻不升反降，從24.69億元縮小至22.81億元，相當(dāng)于5年時間原地踏步。

值得注意的是，截至2023年6月30日，信也科技90天以上的拖欠比率為1.68%，繼續(xù)位列同業(yè)低位，但相較上年同期的1.60%，有所上揚(yáng)。

科技生態(tài)孵化業(yè)務(wù)，按照信也科技官網(wǎng)的介紹，致力于孵化行業(yè)相關(guān)新興業(yè)務(wù)與技術(shù)，投資未來，打造開放的科技生態(tài)，但迄今未看見大的進(jìn)展。

KOO錢包能否成為第二增長曲線？

在P2P清退徹底化，互金走向深水區(qū)，以及個性化、多元化消費(fèi)場景見漲，如何探索第二增長曲線，成為各金融類公司的全新挑戰(zhàn)。

早在2019年，信也科技便上線針對年輕用戶的KOO錢包，涵蓋現(xiàn)金分期、信用支付、小微借款咨詢等多項(xiàng)信貸服務(wù)，尤其瞄準(zhǔn)金額較大的3C消費(fèi)。

其APP內(nèi)顯示，KOO錢包綜合年化利率12%起，最高可借20萬，百信銀行、海爾消費(fèi)金融、無錫錫商銀行為合作金融機(jī)構(gòu)。截至2023年8月，KPP錢包擁有300萬+注冊用戶，100萬+累計(jì)授信用戶，累計(jì)放貸金融130億元以上。

圖源：KOO錢包APP

若拿拍拍貸曾經(jīng)的盛況和KOO錢包互為鏡像，前者2019年累計(jì)注冊用戶便突破億人，累計(jì)放款量過千億，后者的規(guī)模仍屬偏小。

事實(shí)上，拍拍貸之前也嘗試過“拍分期”，進(jìn)軍線下3c消費(fèi)場景，但未能取得優(yōu)勢，最終在2017年大規(guī)模閉店撤退。

此外，和拍拍貸類似，KOO錢包也遭遇到大量網(wǎng)友的投訴，包括暴力催收，地推人員未經(jīng)許可為用戶進(jìn)行借貸分期，虛假宣傳、誘騙貸款、泄露隱私等問題。

比如，在黑貓投訴上，一位消費(fèi)者寫到：Koo錢包業(yè)務(wù)員在用戶明確表示不需要貸款的情況下，仍以芝麻信用可以獲得高額低息貸款為由，借口免費(fèi)測試貸款額度的由頭，擅自下載koo錢包APP，擅自為其申請63000元貸款，且其間并未就貸款利率，風(fēng)險(xiǎn)保證金，擔(dān)保費(fèi)等所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用詳細(xì)告知，只是一味強(qiáng)調(diào)無風(fēng)險(xiǎn)保證金、無擔(dān)保費(fèi)，可以提前還款無需繳納違約金等好處，可實(shí)際上并非如此，現(xiàn)要求koo錢包撤回已申請的63000元貸款，并免除包括風(fēng)險(xiǎn)保證金、擔(dān)保金、違約金在內(nèi)的一切相關(guān)費(fèi)用。

另有不少消費(fèi)者對KOO錢包的暴力催收憤慨，一位消費(fèi)者寫到，在koo錢包借款，逾期當(dāng)日馬上被拍拍貸等電話騷擾，短信威脅，上門等，朋友也收到短信，使其精神受到很大傷害和壓力。

對信也科技來說，當(dāng)下的環(huán)境，KOO能否擔(dān)起集團(tuán)的第二增長曲線，仍面臨較大的不確定性，而就其明確的消費(fèi)金融+國際化+科技生態(tài)孵化的多元業(yè)務(wù)板塊，也還需補(bǔ)齊。

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