摘要：①今日券商股大漲的原因是什么？ ②機構如何看待證券行業的后續表現？
財聯社8月4日訊（編輯 胡家榮）中國證券登記結算有限責任公司在昨日宣布，擬自2023年10月起進一步降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，將該比例由現行的16%調降至平均接近13%。
這一消息的影響使得今日早盤在香港上市的券商股一度大幅上漲。盡管隨后多數相關個股的漲幅有所收窄，但目前仍保持上漲趨勢。
截止發稿，華泰證券(06886.HK)、中信證券(06030.HK)漲2.78%、國泰君安(02611.HK)分別上漲2.85%、2.78%、2.49%。
注：中資券商股表現
對此中泰國際在今日發布研報稱，自7月24日政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，對于資本市場如此高層級且偏積極的定調此前較為少有。上一次政治局關于資本市場的表述，是在2022年4月提出“要及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行”，相比之下最新的提法更為積極，透露出政策會階段性側重于呵護資本市場。
該券商還指出，從宏觀環境方面，盡管7月數據顯示復蘇動能仍偏弱，但整體回升向好趨勢不變，隨著政策窗口的打開，一系列穩增長政策組合拳會加速落地，助力經濟修復。行業政策方面，“活躍資本市場、提振投資者信心”已高調落實，未來將會在投資端、融資端和交易端等方面綜合施策。估值方面，目前申萬港股證券II板塊的PB約為1.0倍，仍處于較低水平。
目前半年報業績披露顯示約九成券商預告盈喜，給予板塊來自基本面的支撐。活躍資本市場是盤活經濟的關鍵一步棋，而券商是資本市場的重要中介，未來動能不容小覷。盡管短期內仍會有震蕩調整的可能，“政策底”后或有“市場底”，市場對“降費降傭降薪”的顧慮也還會持續，不過板塊長期向好趨勢已有政策和基本面加持。
結合目前相對的低估值、低機構配置，中泰國際認為三、四季度券商板塊估值能有所企穩，上調行業評級至“推薦”。
