財(cái)聯(lián)社7月21日訊（記者 沈述紅）7月21日，泉果基金旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泉果旭源”）披露二季報(bào)。

報(bào)告顯示，趙詣管理的泉果旭源于2022年10月18日成立，截至6月30日，規(guī)模達(dá)161.33億元，較一季度末的170.05億元下降了8.72億元，基金份額則較一季度末增加逾2000萬(wàn)份，同期凈值下跌5.23%。

持倉(cāng)上，該產(chǎn)品二季度末股票倉(cāng)位已至90.10%。組合持倉(cāng)主要集中在新能源、汽車(chē)及零部件、計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、軍工等高端制造行業(yè)、消費(fèi)及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以及穩(wěn)健增長(zhǎng)，高股息率的企業(yè)。

“整體上我們沒(méi)有特別大的變化，更加關(guān)注有‘增量’的方向，一個(gè)是技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)需求提升的方向，包括新能源和AI應(yīng)用；另外一個(gè)是在‘國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)’定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，需求回暖的消費(fèi)行業(yè)，以及穩(wěn)健增長(zhǎng)，高股息率的企業(yè)?！壁w詣表示。

8只重倉(cāng)股被增持

報(bào)告顯示，在經(jīng)歷2022年的大幅調(diào)整之后，進(jìn)入2023年，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但結(jié)構(gòu)分化明顯，在數(shù)字中國(guó)以及ChatGPT的催化下，以通信、傳媒、計(jì)算機(jī)為代表的TMT板塊漲幅接近甚至超過(guò)30%，而美容護(hù)理、地產(chǎn)、商貿(mào)零售等行業(yè)出現(xiàn)下跌，整個(gè)上半年上證指數(shù)上漲3.65%，深證成指上漲0.10%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.61%。

對(duì)此，趙詣表示，從上半年來(lái)看，基金下跌4%左右，表現(xiàn)并不理想。在操作上，基本完成建倉(cāng)，相較于以前，持股范圍和數(shù)量都有所增加，以幫助組合在市場(chǎng)不在自己風(fēng)格的階段表現(xiàn)得更加平穩(wěn)。

該基金前十大重倉(cāng)股為寧德時(shí)代、恩捷股份、立訊精密、三花智控、晶澳科技、科達(dá)利、TCL中環(huán)、美團(tuán)－Ｗ、應(yīng)流股份、新泉股份，合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值的比例為55.8%。

相比一季度末，該基金二季度末的前十大重倉(cāng)股整體變化不大。新泉股份成為前十大重倉(cāng)股中的新面孔，持股數(shù)量為1223萬(wàn)股。泉果旭源的持股比例進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，對(duì)寧德時(shí)代、恩捷股份、立訊精密、晶澳科技、科達(dá)利、TCL中環(huán)、美團(tuán)－Ｗ、應(yīng)流股份這八只股票均有所增持。

“我們認(rèn)為，判斷市場(chǎng)的底部對(duì)我們而言是相對(duì)困難的事情，但是我們一直強(qiáng)調(diào)，當(dāng)優(yōu)質(zhì)的公司出現(xiàn)快速調(diào)整并進(jìn)入有性?xún)r(jià)比的階段，我們將進(jìn)一步提高倉(cāng)位，本質(zhì)而言，我們希望的是能選擇到優(yōu)秀的公司，并伴隨其一起成長(zhǎng)，因此我們會(huì)以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看待組合里的公司，目前組合持倉(cāng)主要集中在新能源、汽車(chē)及零部件、計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、軍工等高端制造行業(yè)、消費(fèi)及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以及穩(wěn)健增長(zhǎng)，高股息率的企業(yè)。”

值得一提的是，該產(chǎn)品在今年2月9日暫停申購(gòu)業(yè)務(wù)后，于6月13日起恢復(fù)申購(gòu)并開(kāi)放定投業(yè)務(wù)，同時(shí)單類(lèi)基金份額單日單個(gè)基金賬戶(hù)在全部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購(gòu)（含定期定額投資）上限為5萬(wàn)元。

新能源行業(yè)需精選個(gè)股

趙詣在報(bào)告中表示，展望下個(gè)季度，一方面，5月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)可能超預(yù)期帶來(lái)匯率的波動(dòng)以及國(guó)際局勢(shì)的變幻莫測(cè)對(duì)市場(chǎng)從資金面到情緒面都產(chǎn)生了較大的擾動(dòng)，同時(shí)疊加公募基金發(fā)行遇冷，使得北上資金、公募基金持倉(cāng)較多且國(guó)際化程度較高的企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，但部分公司從經(jīng)營(yíng)到競(jìng)爭(zhēng)力方面卻得到加強(qiáng)，估值已經(jīng)進(jìn)入歷史底部區(qū)域，這也意味著一旦全球流動(dòng)性、匯率、國(guó)際局勢(shì)有一定的轉(zhuǎn)向，都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正面的影響，而目前已經(jīng)能看到一些向好的變化。

對(duì)于新能源行業(yè)，趙詣?wù)J為：“隨著近期上游原材料價(jià)格的觸底，下游的終端的需求和補(bǔ)庫(kù)的需求都開(kāi)始提升，中間各環(huán)節(jié)的開(kāi)工率也開(kāi)始逐月環(huán)比提升，也在印證我們上個(gè)季度的判斷，而頭部公司在這輪降價(jià)周期中也經(jīng)受住了很好的壓力測(cè)試，考慮到產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整，估值處于歷史底部的情況下，對(duì)于新能源行業(yè)的公司我們?cè)絹?lái)越樂(lè)觀，但后續(xù)行業(yè)公司間的分化會(huì)非常明顯，更需要精選個(gè)股?！?/p>

趙詣近日表示，將重點(diǎn)關(guān)注新能源行業(yè)中的三類(lèi)企業(yè)：第一類(lèi)，產(chǎn)品品質(zhì)高、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)。以鋰電池為例，盡管其總體擴(kuò)產(chǎn)量較大，但是優(yōu)質(zhì)的高性能、高穩(wěn)定性、高可靠性的電池，其產(chǎn)能其實(shí)是相對(duì)稀缺的。所以從整個(gè)需求上來(lái)看，肯定是高品質(zhì)的產(chǎn)品會(huì)優(yōu)先滿(mǎn)足行業(yè)的需求，剩下才會(huì)逐步往低端走。

第二類(lèi)，成本管控能力強(qiáng)的企業(yè)。很多企業(yè)在整個(gè)生產(chǎn)和管控運(yùn)營(yíng)中的區(qū)別是比較大的。以化工企業(yè)為例，需要通過(guò)上游的原材料資源來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)制造，對(duì)于生產(chǎn)制造中的流程控制、精細(xì)化管理程度的不同，就會(huì)導(dǎo)致最后生產(chǎn)成本的差異。雖然部分企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格降低，但是其精細(xì)化管理能力更強(qiáng)、成本更低，所以盈利情況依舊可觀。而其他同類(lèi)型產(chǎn)品的公司卻可能因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格過(guò)低而處于不賺錢(qián)或者虧損的狀態(tài)。這樣就會(huì)倒逼它的產(chǎn)能釋放變慢，隨著需求的增長(zhǎng)，供給就會(huì)逐步進(jìn)行緊平衡階段。這也是為什么整個(gè)周期成長(zhǎng)股會(huì)出現(xiàn)行業(yè)需求不停增長(zhǎng)，但供給一直處于波動(dòng)、導(dǎo)致生產(chǎn)和產(chǎn)品的價(jià)格震蕩往上的局面。

第三類(lèi)，擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)的企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品一直處于供需平衡的狀態(tài)，未出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的情況。