財聯(lián)社6月30日訊（記者 沈述紅）在行情的快速輪動下，“押寶式”持倉功與過引來不小爭議。

端午節(jié)前一周的三個交易日里，前“公募一哥”任澤松旗下產(chǎn)品大跌20.14%，在一眾知名主觀私募機構中顯得格外突兀。僅僅在大半個月前，在管理規(guī)模5億以上、主打主觀多頭策略、且創(chuàng)始人曾有公募投資經(jīng)歷的私募機構中，年內(nèi)業(yè)績排名榜首的正是集元資產(chǎn)。

這已經(jīng)不是這只產(chǎn)品第一次出現(xiàn)較為極致的漲跌態(tài)勢。6月以來，該產(chǎn)品單周凈值漲跌幅多次超過10%。從月度數(shù)據(jù)看，這只產(chǎn)品去年8月份以來單月凈值漲跌幅超過20%的月份有3個月。另有數(shù)據(jù)顯示，任澤松管理的這只產(chǎn)品年內(nèi)最大回撤達到了28.14%，波動率則高達61.81%。

私募產(chǎn)品凈值的“大開大合”，往往源于對單一或某幾個重點賽道的押注，有不少市場人士猜測任澤松重倉了AI。從實際情況看，今年一季度，任澤松在該板塊的倉位并不高。2月，他才開始留意AI板塊，并于3月份強化了這種認知。隨后，他果斷調(diào)倉至AI板塊，在其6月份發(fā)給投資人的觀點中提到，TMT板塊短期調(diào)整并不動搖他對于AI板塊的堅定信心。“本輪調(diào)整，也意味著短期資金的逐漸離場，真正考驗我們的，還是自下而上去挖掘出來真正具有核心優(yōu)勢的企業(yè)。”

三天凈值下跌超20%

來自第三方平臺的數(shù)據(jù)顯示，端午節(jié)前一周的三個交易日里（6月19日至6月21日），集元資產(chǎn)掌舵人任澤松旗下產(chǎn)品跌出了罕見的20.14%。

至此，該產(chǎn)品年內(nèi)漲幅僅剩下15.64%。

而僅僅在大半個月前，（截至6月2日），在管理規(guī)模5億以上、主打主觀多頭策略、且創(chuàng)始人曾有公募投資經(jīng)歷的私募機構中，年內(nèi)業(yè)績排名榜首的正是集元資產(chǎn)。彼時，上述產(chǎn)品年內(nèi)收益達到33.79%。

這已經(jīng)不是這只產(chǎn)品第一次出現(xiàn)較為極致的漲跌態(tài)勢。在6月16日當周，該產(chǎn)品凈值上漲17.93%；6月9日當周，該產(chǎn)品凈值下跌8.23%；6月2日當周，該產(chǎn)品凈值上漲13.97%。

從月度數(shù)據(jù)看，這只產(chǎn)品去年8月份以來單月凈值漲跌幅多在10%以上，如今年4月，該產(chǎn)品凈值大漲17.32%；去年9月，其凈值下跌16.34%。

值得注意的是，該產(chǎn)品單月凈值漲跌幅超過20%的月份有3個月，其中5月份凈值跌幅達20.76%，1月份凈值漲幅22.85%，去年10月份凈值漲幅22.22%。

公開資料顯示，上海集元資產(chǎn)管理有限公司于2014年02月13日登記成立，法定代表人任澤松，公司經(jīng)營范圍包括資產(chǎn)管理，投資管理，目前管理規(guī)模在10億元至20億元之間。

任澤松，曾是大名鼎鼎的“公募一哥”，他在2013至2015年創(chuàng)業(yè)板牛市“一戰(zhàn)成名”，但在隨后幾年，由于踩雷樂視網(wǎng)、爾康制藥等公司，于2018年離開了公募行業(yè)，收購集元資產(chǎn)，操盤其中的核心產(chǎn)品，正式“奔私”。

“押寶式”持倉

私募產(chǎn)品凈值的“大開大合”，往往源于對單一或某幾個重點賽道的押注。

來自第三方平臺的數(shù)據(jù)顯示，任澤松管理的這只產(chǎn)品年內(nèi)最大回撤達到了28.14%，夏普率0.27%，波動率則高達61.81%。

事實上，在過去多年的公募經(jīng)歷中，任澤松便以“賽道”型選手聞名。曾經(jīng)的他，在科技成長股的賽道里得到了規(guī)模、業(yè)績和口碑的三贏，而后又在“踩雷”科技股與醫(yī)藥股的爭議中聲名漸退。

“奔私”后，雖選擇的行業(yè)有所變化，但他依舊是那個敢于“押注”的選手，這在產(chǎn)品凈值上也有所體現(xiàn)。2022年，他管理的產(chǎn)品凈值跌幅超過50%，凈值曲線直接攔腰斬斷。

今年以來，其產(chǎn)品的凈值漲跌幅排名幾乎每次都在首位或末尾，走勢之大起大落幾乎成為常態(tài)，引得行業(yè)矚目。

不斷回調(diào)，又不斷創(chuàng)新高，私募產(chǎn)品的“彈性”之大，在他這里得到了極致體現(xiàn)。

事實上，有不少市場人士猜測任澤松重倉了AI。從實際情況看，今年一季度，任澤松在該板塊的倉位并不高。根據(jù)集元資產(chǎn)的運作資料，任澤松年初持倉主要集中在光伏、新能源車、半導體、生物醫(yī)藥。2月，他才開始留意AI板塊。3月份，AI技術進展進一步加快，任澤松認為產(chǎn)業(yè)趨勢迅速向前演繹，“我們也改變了一開始的看法，意識到可能人工智能并非主題炒作，而是一件會引起深遠影響的事情。”

意識到這一點的任澤松，很快調(diào)整了持倉結構，重點持有AI板塊。在其6月份發(fā)給投資人的觀點中，他表示，TMT板塊短期調(diào)整并不動搖他對于AI板塊的堅定信心，一如互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)的初期，大家并不太能夠迅速理解其對于生產(chǎn)及生活的影響。

“本輪調(diào)整，也意味著短期資金的逐漸離場，真正考驗我們的，還是自下而上去挖掘出來真正具有核心優(yōu)勢的企業(yè)。”

他表示看好中國企業(yè)自有的大模型以及算力，認為雖然目前這兩大方向與美國相比仍有巨大的差異，但構建中國自有生態(tài)是大勢所趨，只有先努力追趕才能有機會超越。希望在產(chǎn)業(yè)升級的初期挖掘和跟蹤具有較強實力和超前布局的企業(yè)，與企業(yè)共同成長。