財聯社6月19日訊(編輯 胡家榮)港股今日未能延續上周漲勢，但目前看來并未出現較大的調整。汽車股在受益于地方汽車消費補貼一度走強。

由此可見，市場對于政策支持的板塊予以了較大的關注。

中金公司在上周日指出，當前市場對更多政策寄予厚望。這與該券商先前的觀點相符，即國內可能會進一步降息，從而引發市場對未來出臺更多利好性政策的期待。此外，中金公司還表示，市場具有較強的下行保護機制，包括恒指約18000點左右的支撐、賣空回補以及估值吸引力等。這些因素共同導致市場存在均值修復的空間。

海外中資股上周跑贏全球多數市場

海外中資股市場上周延續近期反彈勢頭，跑贏全球多數市場，連續第三周上漲。這與中金在6月資產月報中的配置觀點一致。與5月底低點相比，恒生指數反彈幅度已超過10%,重回20,000點以上，而成長板塊占比較高的恒生科技指數漲幅更是超過16%。

港股反彈在很大程度上與央行降息有關。例如，6月13日，央行下調公開市場操作(OMO)七天期逆回購利率10bps,為去年8月以來首次下調；同日晚間央行繼續降息，將隔夜、7天期、1個月常備借貸便利(SLF)利率均下調10bps。

這些利率下調可能預示著政策穩增長的進程已經開啟，更多針對性強的積極政策有望落地。

中金指出在增長整體修復和美聯儲加息暫緩的大環境下市場下行空間有限，但更多上漲空間的打開依然有待找到從寬貨幣走向寬信用的抓手（目前看主要選項是地產和中央政府加杠桿）。

因此如果更多實質且有效的利好政策出臺，目前的反彈行情將有更大空間。反之，此輪反彈可能也不會與此前的均值修復式反彈有本質不同，上行空間可能依然受制于增長修復空間(恒生指數在22000點左右)。

后續市場怎么看？

中金公司指出，雖然政策“推高不足托底有余”可能對應市場短期“上有頂下有底”，但我們認為港股市場存在結構性機會，類似2019年下半年。配置策略上，我們建議投資者繼續參與市場波動帶來的機會或者采取啞鈴型配置策略，關注高分紅潛力的國企（分紅現金流）以及盈利較好的優質成長板塊（經營性現金流，如互聯網、軟硬件以及部分醫療保健板塊），以及因美聯儲未來政策轉向而從中受益的投資標的。