在過去很長一段時間里，紙尿褲都被視為是母嬰門店的第二大品類。但隨著人口紅利消失、核心人群迭代和需求偏好轉變等因素影響下，紙尿褲行業整體增長放緩，再疊加疫情沖擊，這更是讓不少紙尿褲品牌業績遭到了“一拳重擊”。

就在日前，日本尤妮佳發布了2022年第三季度業績報告。從中可見，其凈利潤同比減少了15.3%。同時，該公司還表示，由于封鎖的影響，低生育率的加劇以及當地企業的崛起，中國嬰兒護理格局正在發生各種變化。

增收不增利，業績下滑15.3%

從財報中了解到，2022年前三季度，尤妮佳陷入了增收不增利的怪圈：營業收入同比增長14.5%，至6545.48億日元；但歸屬于母公司所有者凈利潤卻只有524.74億日元，同比減少15.3%。

對于業績的不佳表現，尤妮佳在財報中提及四方面原因：1.由于烏克蘭局勢惡化導致地緣政治風險加劇；2.資源價格上漲和匯率波動等；3.對通貨膨脹加速的擔憂加劇；4.由于國家和地區之間對新冠疫情的反應不同，經濟復蘇可能存在差異。

此外，尤妮佳還坦言表示：“本集團的經營環境仍處于不可預測的狀況。”

據了解，尤妮佳的業務由三部分組成，分別是個人護理、寵物護理和其他。在本期，個人護理仍是該公司的主要收入來源，為其貢獻了5601.65億日元。而寵物護理和其他，則分別為貢獻了887.61億日元、57.23億日元。

雖然對比去年同期，這三個業務分部的收入均實現了增長，但利潤卻同比減少5.9%，只有916.62億日元。對于這種情況的出現，尤妮佳并未在財報中做解釋。不過有業內人士猜測，這可能跟毛利率過低或銷售費用偏高有關。

分地區來看，寵物和其他業務主要在日本和北美市場銷售，而個人護理業務則涉及多個國家。其中，在前三季度，其在中國市場上收入了883.09億日元，同比微增4.57%。此外，其在日本、亞洲、其他市場分別收入1626.84億日元、2267.41億日元、824.31億日元。

嬰兒護理業務在中國市場發展不確定性

作為尤妮佳的主要收入來源，個人護理又被分為四大部分：中老年衛生用品和口罩所在健康護理相關產品、女性護理相關產品、嬰兒護理相關產品、Kirei護理相關產品。

而聚焦嬰兒護理相關產品的表現，在中國市場，由于封鎖的影響、低生育率的加劇以及當地企業的崛起等原因，中國出現了各種各樣的變化，對日本產品的需求減退。

在此之下，尤妮佳調整了日本制造的高端產品庫存，加速轉向盈利能力更強的中國制造的高端產品moony紙尿褲的銷售，并將主要渠道集中在電子商務和嬰兒專賣店。然而，受到原料、物流、高利潤產品轉移等成本的增加，利潤有所下降。

根據國家統計局發布數據顯示：2021年全國新出生人口為1062萬人，連續第五年下降，較2020年的出生人口減少了138萬，即將跌破千萬。基于此，對于嬰幼兒紙尿褲品類來說，現在已經進入了一個存量競爭時代。

智研咨詢調研數據顯示：2021年中國嬰兒紙尿褲市場規模530億元，同比增長9.1%；預計2022年中國嬰兒紙尿褲市場規模555億元，同比增長4.7%。由數據不難看出，紙尿褲行業增長在持續放緩。

從目前格局上來看，除卻出生率影響行業需求量，另一方面供給端競爭也很激烈。因為相較其他行業而言，紙尿褲行業的準入門檻較低，技術壁壘也不高，基本上只要找到一條生產線即可投產運營。在此背景下，就出現了同質化嚴重，品質參差不齊，沒有形成良好的品牌梯隊等諸多問題，品牌想要從中脫穎而出，獲得消費者忠誠度很難。

縱觀當下，市面上不僅有花王、幫寶適等傳統品牌，還有baby care、Beaba等電商品牌，凱兒得樂、米菲等微商品牌，以及亂七八糟的雜牌存在。由于紙尿褲在各項技術指標上差距甚微，中低端紙尿褲的銷量也逐漸走高，所以不少消費者在選購時更看重性價比與體驗。

綜上，尤妮佳是否能夠在中國市場保持住當下地位還尤為可知。

中國市場嬰幼兒紙尿褲需求收窄，尤妮佳發力寵物賽道

或許是為了給自身帶來更多盈利點，尤妮佳也嘗試在中國市場拓展業務，并盯上了“毛孩子”的生意。就在近期，尤妮佳（中國）投資有限公司收購江蘇吉家寵物用品有限公司（簡稱“吉家寵物”）41.85%股權。

公開資料顯示：吉家寵物是一家集寵物產品研發、原材料采購、生產制造、倉儲物流、銷售及品牌建設于一體的綜合性寵物產業集團。旗下擁有瘋狂小狗、藍氏等知名寵物產品品牌和邁仕、沃愛德、寵芽和易涵等線上渠道。

產品布局涵蓋寵物食品、寵物服裝、寵物醫療保健品、寵物日常用品及在線服務等，全面覆蓋天貓、京東和亞馬遜等線上和線下寵物醫院、寵物門店等平臺，服務千萬養寵家庭。

然而，需要注意的是，中國寵物市場對于尤妮佳來說也沒有那么容易“闖關”。據艾媒咨詢數據顯示：我國寵物食品規模在2021年就已經達到約1554億元，預計2022年可達到1732億元。

快速增長的市場規模的背后，是源源不斷加入賽道的初創企業和跨界企業。據智研咨詢數據顯示：2013年以來，中國寵物食品及相關企業數量呈高速增長趨勢，2020年中國寵物食品及相關企業數量191633家，同比增長234.58%；截至2021年6月23日，中國寵物食品及相關企業數量274624家。

在此之下，海外、本土品牌共存，整體市場較為分散，暫未出現大龍頭。但是各品牌之間同質化競爭很嚴重，產品配方、工藝、功能、定價、賣點都過于相似，所以尤妮佳想要在眾多品牌中脫穎而出并不簡單。

綜上，在中國市場布局寵物賽道，又會給尤妮佳帶來多少增益還是個未知數。