來源：每日商業(yè)報道?

撰文：謝冬冬

近日，在創(chuàng)業(yè)板排隊上市的蕪湖映日科技股份有限公司（映日科技）披露了其首輪審核問詢函，并更新了招股書。

此次IPO,映日科技擬募資5.05億元，主要募投項目分別是高性能濺射靶材（三期）改擴建項目、高性能濺射靶材研發(fā)中心建設(shè)項目以及補充流動資金。

近年來，業(yè)績增長迅速

資料顯示，映日科技從事高性能濺射靶材的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，高性能濺射靶材作為電子設(shè)備制造行業(yè)的重要基礎(chǔ)材料之一，主要應用于顯示面板、半導體、太陽能電池、記錄媒體等制造領(lǐng)域，并最終廣泛應用于消費電子、智能家電、通信照明、光伏、計算機、工業(yè)控制、汽車電子等多個下游應用領(lǐng)域。

目前，映日科技主要開發(fā)了ITO（氧化銦錫）靶材、鉬靶材、銅靶材等產(chǎn)品，主要應用于顯示面板制造，并已開始進入太陽能光伏電池及半導體領(lǐng)域（LED?芯片）。在顯示面板制造方面，其客戶已有京東方、惠科集團、華星光電、彩虹光電、長信科技、中電熊貓、友達光電、藍思科技、伯恩光學等知名企業(yè)；在半導體制造（LED?芯片）方面的客戶有三安光電、乾照光電、華燦光電；在太陽能電池制造方面，已開始與晉能集團合作。

2022年2月，映日科技入選了安徽省“專精特新”企業(yè)?50?強，并承擔了安徽省重點研究及開發(fā)計劃項目“大尺寸高密度磁控濺射?ITO?旋轉(zhuǎn)靶材制備關(guān)鍵技術(shù)”。

2019年-2021年，映日科技營業(yè)收入分別為1.13億元、1.48億元和3.15億元，凈利潤分別為1235.42萬元、2661.75萬元和8407.00萬元，現(xiàn)金流分別為898.7萬元、-3002.48萬元、-6346.11萬元。其中ITO?靶材銷售收入分別為7788.17?萬元、1.07億元及2.67億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為?69.76%、72.31%及85.08%。

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主力產(chǎn)品毛利率持續(xù)上升

銦錠是映日科技生產(chǎn)主要產(chǎn)品?ITO?靶材所需的重要原材料，用于制備公司產(chǎn)品ITO靶材的主要組成部分氧化銦。報告期各期公司采購銦錠的金額占原材料總采購金額的比重分別為?56.48%、61.01%和76.01%，均超過50%。

招股書稱，報告期內(nèi)，銦錠成本占?ITO?靶材生產(chǎn)成本比例分別為?54.54%、58.69%和63.36%。在產(chǎn)品售價及其他條件不變的情況下，若銦錠價格上漲10%，公司?ITO?靶材各期毛利率將分別下降?4.02%、4.38%及?5.57%，產(chǎn)品毛利率對材料采購價格變動的敏感性較強。

映日科技表示，公司與主要客戶的價格調(diào)整機制可以在一定程度上傳導原材料價格變動帶來的影響。但是如果銦錠市場價格短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動，由于產(chǎn)品價格調(diào)整存在滯后性，公司存在無法完全將價格波動及時傳導至下游客戶的風險，可能會對盈利能力造成不利影響。

報告期各期，映日科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為?27.45%、31.70%和38.25%，其中主要產(chǎn)品?ITO?靶材的毛利率分別為24.77%、31.13%和38.27%。同時，映日科技的銦錠采購價格分別為1077元/KG、931.93元/KG、1183.09元/KG，ITO靶材的平均銷售單價為2107.97元/KG?、1694.97元/KG?、1689.31元/KG。

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對于公司報告期內(nèi)ITO靶材毛利率持續(xù)上升的原因，映日科技解釋道系產(chǎn)品單位成本下降幅度大于平均售價的下降幅度所致。

映日科技對每日商業(yè)報道（www.bizvcw.com）回復稱，2020年度，公司ITO靶材毛利率較上年度上升6.36個百分點。一方面原因系2019?年至2020年8月期間主要原材料銦錠價格持續(xù)走低，公司2020年度主要原材料采購成本較上年度明顯降低；另一方面原因系工藝進步使得生產(chǎn)成本降低，公司自2019年8月開始逐步由委外綁定轉(zhuǎn)為自行綁定，2020年公司大部分ITO靶材的綁定工序均由公司自主完成，綁定成本較委外綁定有所降低。

2021年度，公司ITO靶材毛利率較上年度上升7.14個百分點，映日科技則向每日商業(yè)報道（www.bizvcw.com）表示，主要原因系當年度公司ITO靶材產(chǎn)量較上年增長136.47%，規(guī)模效應影響進一步突出，單位產(chǎn)品所分攤的制造費用、人工成本進一步下降。

創(chuàng)始人虛開發(fā)票被判刑

本次發(fā)行前，映日科技前三大股東分別為張兵、鄭永定、羅永春，各自持有31.21%、16.64%、13.33%的股份。招股書稱，在本次公開發(fā)行完成后，公司實際控制人張兵的持股及表決權(quán)比例將進一步降低，將直接或間接持有公司23.49%的股權(quán)，擁有公司?26.24%的表決權(quán)。映日科技存在實際控制人擁有表決權(quán)比例較低，從而產(chǎn)生決策效率降低的風險。

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值得注意的是，羅永春、鄭永定均曾是廈門映日股東，2015年因廈門映日受生產(chǎn)場地限制，難以擴大經(jīng)營規(guī)模，其8名股東羅永春、李煥義、鄭永定、魏德福、紅橋節(jié)能、美泰真空、紅橋新能源和攜合投資一起出資設(shè)立了映日有限，2016年8月至2018年1月期間，廈門映日是映日有限的控股股東，持股比例達?80％以上。

2019年7月，張兵以?2.28?元/股注冊資本的價格分別受讓羅永春、李煥義、紅橋新能源、攜合投資所持映日有限10.00％、?21.18％、2.96％、0.74％的股權(quán)，成為公司實控人。

映日有限成立后便開始陸續(xù)承接廈門映日的部分資產(chǎn)、人員，目前公司有?14?項發(fā)明專利，其中中4?項自廈門映日取得，公司三名核心技術(shù)人員中曾墩風、王志強兩人均曾在廈門映日任職。2016?年?4?月?1?日，廈門映日向其合作單位寄送《公司變更通知函》，表示因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，原由廈門映日與各單位開展的所有業(yè)務(wù)均由映日有限承接。2020年11月20日，映日有限整體變更為映日科技。

招股書顯示，廈門映日已于?2020?年?7?月辦理完工商注銷登記手續(xù)，此前廈門映日曾在廈門市同安區(qū)國家稅務(wù)局檢查中，被發(fā)現(xiàn)2013年4月至2015?年10月期間，廈門映日取得供應商無貨交易的增值稅專用發(fā)票并用于納稅申報；該等行為造成其少交增值稅?214.61萬元。2017?年?11?月?27?日，主管稅務(wù)機關(guān)對廈門映日作出罰款?107.3萬元的處罰。

截至本招股書簽署日，羅永春尚在緩刑考驗期。羅永春作為廈門映日的法定代表人、負責人，被以虛開增值稅專用發(fā)票罪追究刑事責任；2021年7月1?日，福建省廈門市同安區(qū)人民法院處其有期徒刑三年，緩刑三年六個月。