3月，多家白酒企業(yè)發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，白酒板塊經(jīng)歷新一輪調(diào)整。與此同時，五糧液帶著優(yōu)異的成績單和新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子堅定不移“一張藍(lán)圖繪到底”的發(fā)展策略給投資者注入了強心劑。

3月11日，在披露2021年度營收凈利雙雙實現(xiàn)雙位數(shù)增長業(yè)績預(yù)告兩日后，五糧液以線上直播方式舉行2022年投資者溝通交流會。五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽率新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子與投資者代表、專業(yè)機構(gòu)分析師和研究員進行深入交流。

曾從欽強調(diào)，五糧液將按照“補短、強弱、固優(yōu)”方針，持續(xù)補短板、拉長板、升級新動能，全力打造“生態(tài)、品質(zhì)、文化、數(shù)字、陽光”五位一體的持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展的五糧液。

01

營收凈利創(chuàng)新高

此次會議召開前兩天，五糧液發(fā)布了《2021年度主要業(yè)績數(shù)據(jù)公告》。數(shù)據(jù)顯示，五糧液預(yù)計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入662億元左右，同比增長15%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤233.5億元左右，同比增長17%左右。從數(shù)據(jù)可以看出，五糧液2021年營業(yè)收入和凈利潤雙雙實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

值得注意的是，這是五糧液自2016年以來連續(xù)6年、24個季度營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長。據(jù)了解，2016年至2021年，五糧液全年營收分別同比增長13.32%、22.99%、32.61%、25.20%、14.37%、15%左右。

對于業(yè)績提升，五糧液在公告中表示，2021年，公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期實現(xiàn)增長，主要系公司核心產(chǎn)品銷售增長所致。

中信建投證券在研報中指出，產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動五糧液盈利能力持續(xù)提升。從渠道結(jié)構(gòu)來看，五糧液持續(xù)推進團購渠道建設(shè)，團購渠道毛利高于流通渠道，團購渠道占比提升推動整體毛利率的提升；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，2021年公司在第八代五糧液所在的千元價位帶之上新推出的高端大單品經(jīng)典五糧液，帶動公司盈利能力持續(xù)提升。

此外，多家券商在研報中提及五糧液今年春節(jié)期間動銷速度快，經(jīng)銷商回款比例超40%，節(jié)后終端補貨動力足。

02

資本市場基本面穩(wěn)定

曾從欽判斷，五糧液繼續(xù)處于新一輪高質(zhì)量發(fā)展的重要窗口期和戰(zhàn)略機遇期。從宏觀環(huán)境來看，我國經(jīng)濟穩(wěn)定向好、長期向好的基本面沒有改變；從行業(yè)發(fā)展來看，結(jié)構(gòu)性增長仍然是行業(yè)發(fā)展的主旋律，向優(yōu)勢品牌、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)三個集中趨勢還在進一步加快，更為重要的是，白酒行業(yè)成長邏輯和基本面都具備強支撐。

從去年6月至今，受經(jīng)濟環(huán)境、市場表現(xiàn)影響，白酒行業(yè)的估值一直在被重新審視。但白酒仍具備較高穩(wěn)定性，且整個白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣并未變化。

進入三月，白酒板塊調(diào)整仍在繼續(xù)。3月10日，業(yè)績預(yù)告發(fā)出后第一個交易日，五糧液開盤高開，以172.15元/股收盤，漲幅為5.69%。3月11日，五糧液市盈率為29.32，在白酒龍頭公司中,五糧液的市盈率最低,性價比凸顯。

多家券商研報顯示，目前五糧液出現(xiàn)了低估值、低股價的倒掛現(xiàn)象，但隨著2022年五糧液在動銷、業(yè)績、管理層等方面釋放出新能量，估值回歸指日可待，反彈勢頭將逐漸顯現(xiàn)。對于盈利預(yù)測及估值，多家券商認(rèn)為五糧液當(dāng)前估值具有性價比，并維持“買入”評級。

03

新管理層注入強心劑

正當(dāng)白酒板塊經(jīng)歷新一輪調(diào)整，五糧液順利完成了換屆。3月11日，曾從欽率換屆后的領(lǐng)導(dǎo)班子在五糧液2022年投資者交流會上云端視頻首秀，新領(lǐng)導(dǎo)班子的“無縫銜接”給投資者注入一針強心劑。

“我們新的班子基本都是內(nèi)部自然調(diào)整產(chǎn)生的，具有很強的連續(xù)性、穩(wěn)定性和持續(xù)性，無需過渡即可無縫銜接?！痹谕顿Y者交流會上，五糧液這艘巨輪的新掌舵者曾從欽說道，公司骨干核心成員均屬內(nèi)部產(chǎn)生，對公司經(jīng)營發(fā)展情況熟悉，對公司的改革創(chuàng)新理解深刻。

事實上,“穩(wěn)”一直是五糧液近年來發(fā)展的關(guān)鍵詞。新管理層接手后，仍繼續(xù)著持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略。

對于2022年業(yè)績規(guī)劃，曾從欽表示，要統(tǒng)籌落實好中央和省市“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進”的經(jīng)濟工作總要求，確保五糧液好于行業(yè)平均水平、在第一梯隊靠前的增長勢頭，特別是通過處理好量和價、產(chǎn)和銷、供和需的關(guān)系，切實維護好當(dāng)前“穩(wěn)”的態(tài)勢、“進”的力度,積極推動淡旺季相對均衡，形成持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展格局。

2022年是“十四五”第二年，圍繞“十四五”發(fā)展規(guī)劃，曾從欽談到，以生態(tài)為底色、品質(zhì)為核心、文化為支撐、數(shù)字為動能、陽光為保障，全力打造“生態(tài)、品質(zhì)、文化、數(shù)字、陽光”五位一體的持續(xù)穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展的五糧液，加快建設(shè)產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代的世界一流酒企。

轉(zhuǎn)載說明：禁止未經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載或改編，否則依法追究。