酒訊方圓/文
貴州茅臺重返1900元，貴州茅臺跌破1800元，貴州茅臺……“酒王”的風吹草動，就是白酒板塊的天地異動。截至3月11日收盤，貴州茅臺報收1769.01元/股，別說遙遠的2608.59元/股的傳奇歷史，就連近在眼前的1900元/股都成了握不住的沙石。
風向如此，白酒板塊大面積過得挺難。今年以來，整個白酒板塊一直處于波動下跌趨勢。去年底的5866.45點已經跌得剩下4691.97點。短短3個月，抽了小半條命。
資本市場冷風吹，在距離年報披露截止日還有月余的時候，部分上市酒企們罕見地披露了1-2月的飄紅業績。心意坦率直白——秀一秀業績肌肉，挽留撤離的資金。
01
白酒股的涼意
2022年的白酒股明星是誰？一個情理之中又意料之外的答案——金種子酒。3月10日晚，金種子酒發布《股票交易風險提示性公告》，這已是自2月16日以來，公司發布的第四條關于股價異動的公告。期間，該公司股價漲幅達到了88.70%。
在3月10日的這條風險提示公告中，金種子酒同時還提到，公司2021年度預計實現歸屬扣非凈利潤為-1.8億元～2.1億元，且近三年業績扣非凈利潤均為虧損狀態。
如此業績，仍然獲得資金青睞的原因是不久前的一則重組事項。2 月 16 日，金種子酒發布公告表示，公司控股股東阜陽投資正計劃將持有的安徽金種子集團有限公司49%的股權以非公開協議方式轉讓給華潤戰投。股權轉讓完成后，阜陽投資將持有金種子集團51%的股權，華潤戰投持有49%。
毫無疑問，華潤的戰投，是金種子酒股價回春的“良藥”。但偌大的盤子里，在白酒熱消退之際，沒有第二個華潤，或者說，這樣的重組事項并不多，金種子酒的漲勢對這家公司而言是必然，但放到白酒板塊里卻是難遇的偶然。
從整個盤面來看，白酒板塊的階段性高點是在2021年的12月14日達到里5866.45點，而截至到3月11日已跌至4691.97點，跌幅20%。作為白酒風向標的貴州茅臺股價步調一致，該股從2021年12月24日的2216.96元/股跌至3月11日的1769.01元/股，跌幅20%。
02
罕見的業績披露
進入3月，冬奧結束，春意襲來，日頭漸好的暖意并沒有暖到投資人們的心。股價如是，酒企們也心寒。但再寒不能冷著投資人，于是便有了一場默契的“業績預披露”。
貴州茅臺率先點火。3月7日，貴州茅臺發布公告表示，經公司初步核算，2022年1—2月，貴州茅臺實現營業總收入202億元左右，同比增長20%左右；實現歸母凈利潤102億元左右，同比增長20%左右。
據了解，這也是貴州茅臺首次披露此類數據。而在此之前，貴州茅臺于12月31日便早早發布了2021年度生產經營情況，數據顯示，該公司2021年預計實現營業收入1.90億元，同比增長11.2%左右；預計實現歸屬凈利潤520億元，同比增長11.3%。這一數據相較于此前定下的營收10.5%的同比增長已是超額完成任務。
需要注意的是，無論是在春節前就打下的年度業績增長“雞血”，抑或是罕見披露的月度業績預告，放到貴州茅臺股價盤面上，都有一種想要強行逆轉行情的被動感。然而現實是，去年底的業績預計告沒能迎來所謂的“年底行情”，出其不意的月度業績披露“處女作”目前看來多少有些力不從心。
貴州茅臺起了個調，上市酒企們跟著唱了起來。在貴州茅臺1-2月經營數據披露之后，山西汾酒、今世緣、酒鬼酒、天佑德酒、山西汾酒、古井貢酒、五糧液、瀘州老窖等均在這兩天披露了1-2月經營數據或者2021年業績快報。
當然，部分個股在業績預告的刺激下，暖住了投資人的心。比如，酒鬼酒和天佑德酒均在2月10日晚間披露了1-2月經營數據，其中酒鬼酒2022年1-2月實現預計實現營收14億元，同比增長120%左右，預計實現歸屬凈利潤4.65億元，同比增長130%左右。天佑德酒營收和歸屬凈利潤則分別預計同比上漲20%、50%左右。
受此影響，3月11日，酒鬼酒和天佑德酒雙雙收獲漲停。酒鬼酒當日報收176.66元/股，漲幅10.00%，天佑德酒報收18.30元/股，漲幅9.98%。
但酒企的悲喜并不相同。3月9日晚間，今世緣披露了1-2月經營數據顯示，公司期內營收和歸屬凈利潤同比漲幅分別為25%、26%左右，次日公司股價雖錄的3.69%的漲幅，但在3月11日便又折了1.81%回去，當天報收47.13元/股。
卡著時間點披露2021年業績快報的瀘州老窖和古井貢酒命數也并不好。3月11日，瀘州老窖發布2021年度業績快報顯示，公司2021年營收和歸屬凈利潤同比漲幅分別為22.4%、30.7%。3月10日晚間發布業績快報的古井貢酒則分別為28.95%、23.54%。
反映到股價盤面上，兩家酒企在3月11日的股價漲幅在整個白酒板塊處于墊底。瀘州老窖當日報收205.60元/股，跌幅3.17%；古井貢酒當日漲幅195.60元/股，跌幅2.70%。
03
持久的抗疫戰
用業績去安撫投資人的情緒，在白酒板塊或許并不如其他行業那般得心應手。站在低谷凡爾賽一句：白酒企業基本面良好的事實，從來沒有變過。
2020年初，新冠疫情初來乍到，百業受驚也沒能壓倒白酒企業，那一場臨危不亂的逆勢上漲，是大A股在21世紀譜寫的傳奇。也正是那一場實力大秀，讓全世界都看清了白酒的穩定性和成長性。
2020年泡沫吹起，2021年泡沫散去，新冠病毒已是“常客”的2022年，“受疫情影響”對于中國的經濟以及白酒行業而言，已能常規化應戰。但這并不意味著，白酒的“穩定性”和“成長性”就是一塊“免死金牌”。
東亞前海證券指出，自2022年起白酒板塊PE持續走低，主要系疫情反復、地緣政治因素及消費稅預期的影響，估值回調源于其行業屬性與流動性相關度增大且新階段白酒估值體系重構，易受全球避險情緒因素擾動造成資金面波動。
而對于近期白酒股仍然沒有上漲行情的情況，香頌資本董事沈萌對酒訊分析表示，疫情導致今年各地就地過年，白酒在春節這個傳統高峰期的表現預期不如往年，加上此前以白酒為代表的大消費板塊持續上漲，已經進入階段性技術回調期。今年經濟以穩為主，但穩經濟需要更多政策出臺，特別是刺激消費等方面，這都與投資者對白酒板塊的情緒形成密切關聯。
長遠來看，白酒行業基本面無憂，高端名酒韌性足，次高端酒企業績2021年實現高增速。但同樣從長遠來看，在疫情沒有完全結束之前，消費刺激的強弱仍然是白酒在內所有實體經濟要面對的長期難題。
轉載說明：禁止未經授權轉載或改編，否則依法追究。
