近日，長華化學發布2025年度定增預案。

公告顯示，公司擬通過簡易程序向不超過35名特定對象發行股票，募集資金總額不超過 23000萬元（含本數），扣除相關發行費用后的募集資金凈額將全部用于二氧化碳聚醚項目（一期）。

公司表示，此次募投項目二氧化碳聚醚項目的實施可以推動公司產品結構升級、應對行業同質化競爭的有效措施。

另外，項目建成后，依托公司在汽車、高端軟體家具及鞋服行業的長期客戶積淀，既能滿足現有客戶對高性能、碳中和、可循環聚醚產品的需求，進一步提升在現有客戶中的銷售占比與品牌忠誠度；又能依托該產品持續拓展彈性體、涂層、油墨等增長性細分領域的客戶，在增強客戶粘性的同時拓寬市場應用場景，憑借更高的產品附加值與技術壁壘，公司產品毛利率有望得到提升。

上市后凈利潤大幅下降

長華化學成立于2010年10月26日，總部位于江蘇省張家港市揚子江國際化工園，公司產品涵蓋軟泡用聚醚、CASE用聚醚及特種聚醚，其中高活性POP和高回彈PPG產品是核心競爭力產品，2023年公司在深交所創業板上市。

值得注意的是，上市后公司業績出現明顯下滑。數據顯示，2024年度，公司實現營業收入30.50億元，同比增長12.47%；實現歸母凈利潤5815.51萬元，同比下降49.90%；扣非凈利潤為5235.67萬元，同比下降53.90%。

2025年一季度，公司實現營業收入5.79億元，同比下降12.51%；實現歸母凈利潤1869.76萬元，同比下降15.10%；扣非凈利潤為1809.04萬元，同比下降8.61%。

目前，公司處在的聚醚行業集中度低，大部分企業的產品附加值較低，產品競爭仍以價格競爭為主，導致國內聚醚行業中低端市場競爭較為激烈。

此外，公司產品以環氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈、環氧乙烷為主要原材料，其價格受宏觀經濟及市場供求關系等因素影響，主要原材料采購成本的變動對公司業績影響較大。2024年度，環氧丙烷和丙烯腈的全年采購價格較2023年下降6.34%和3.28%，但環氧乙烷和苯乙烯的采購價格較2023年度上升5.84%和8.38%。

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